Les revenus ont été divisés par deux, mais les bénéfices ont doublé — ce dépositaire ne gagne pas grâce à son activité, mais aux 2399 $BTC inscrits à son bilan.
BitGo vient de publier ses résultats du T3 : 2,852 milliards de dollars de chiffre d’affaires, en baisse de 50,9 % sur un an. Les revenus issus de la vente d’actifs numériques ont reculé de 52 %, à 2,72 milliards de dollars. Pourtant, le bénéfice net s’est élevé à 44,1 millions de dollars, contre une perte de 19 millions au trimestre précédent et un bénéfice de 22,7 millions à la même période l’an dernier. Ce qui a permis aux bénéfices de repartir à la hausse, ce n’est pas un redressement de l’activité principale, mais une plus-value latente de 71,5 millions de dollars sur les actifs numériques détenus au bilan : la trésorerie de l’entreprise compte 2399 BTC, dont la juste valeur était d’environ 200 millions de dollars fin septembre.
Le métier de dépositaire consiste essentiellement à percevoir des « péages » : moins les échanges sont actifs, moins les péages rapportent. L’EBITDA ajusté de BitGo reste dans le rouge, à -4,3 millions de dollars. Les actifs sur la plateforme s’élèvent à 59,9 milliards de dollars et les actifs mis en staking à 10,5 milliards : les volumes n’ont pas dégringolé, c’est l’activité de trading qui s’est effondrée.
Comment voir les choses :
① Si l’IPC publié ce soir est conforme aux attentes et que le BTC se maintient autour de 75 000 dollars, la logique des plus-values latentes des dépositaires peut se poursuivre. Le titre BTGO a déjà gagné 4,94 % le jour de la publication des résultats, pour clôturer à 5,10 dollars ;
② Si l’IPC dépasse les attentes et que les anticipations d’une hausse des taux en décembre se renforcent, toute baisse du BTC pourrait effacer les 71,5 millions de dollars de plus-value latente, et le T4 pourrait de nouveau se solder par une perte ;
③ Si les volumes de trading restent faibles, même sans baisse du BTC, il sera difficile de renouer avec les bénéfices en se contentant de percevoir des péages. Il faudra encore évaluer séparément les deux activités — « accumulation de cryptos » et « conservation ». En janvier, BTGO avait atteint 24,5 dollars ; il ne vaut aujourd’hui qu’un peu plus de 5 dollars.
Les dépositaires eux-mêmes gagnent de l’argent en accumulant des cryptos : inutile d’en dire davantage sur le degré de refroidissement du marché.
Données au : 2026-11-10 08:52 UTC
À titre informatif uniquement, ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
BitGo vient de publier ses résultats du T3 : 2,852 milliards de dollars de chiffre d’affaires, en baisse de 50,9 % sur un an. Les revenus issus de la vente d’actifs numériques ont reculé de 52 %, à 2,72 milliards de dollars. Pourtant, le bénéfice net s’est élevé à 44,1 millions de dollars, contre une perte de 19 millions au trimestre précédent et un bénéfice de 22,7 millions à la même période l’an dernier. Ce qui a permis aux bénéfices de repartir à la hausse, ce n’est pas un redressement de l’activité principale, mais une plus-value latente de 71,5 millions de dollars sur les actifs numériques détenus au bilan : la trésorerie de l’entreprise compte 2399 BTC, dont la juste valeur était d’environ 200 millions de dollars fin septembre.
Le métier de dépositaire consiste essentiellement à percevoir des « péages » : moins les échanges sont actifs, moins les péages rapportent. L’EBITDA ajusté de BitGo reste dans le rouge, à -4,3 millions de dollars. Les actifs sur la plateforme s’élèvent à 59,9 milliards de dollars et les actifs mis en staking à 10,5 milliards : les volumes n’ont pas dégringolé, c’est l’activité de trading qui s’est effondrée.
Comment voir les choses :
① Si l’IPC publié ce soir est conforme aux attentes et que le BTC se maintient autour de 75 000 dollars, la logique des plus-values latentes des dépositaires peut se poursuivre. Le titre BTGO a déjà gagné 4,94 % le jour de la publication des résultats, pour clôturer à 5,10 dollars ;
② Si l’IPC dépasse les attentes et que les anticipations d’une hausse des taux en décembre se renforcent, toute baisse du BTC pourrait effacer les 71,5 millions de dollars de plus-value latente, et le T4 pourrait de nouveau se solder par une perte ;
③ Si les volumes de trading restent faibles, même sans baisse du BTC, il sera difficile de renouer avec les bénéfices en se contentant de percevoir des péages. Il faudra encore évaluer séparément les deux activités — « accumulation de cryptos » et « conservation ». En janvier, BTGO avait atteint 24,5 dollars ; il ne vaut aujourd’hui qu’un peu plus de 5 dollars.
Les dépositaires eux-mêmes gagnent de l’argent en accumulant des cryptos : inutile d’en dire davantage sur le degré de refroidissement du marché.
Données au : 2026-11-10 08:52 UTC
À titre informatif uniquement, ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
