Quand les mauvaises nouvelles affluent de toutes parts, c’est paradoxalement le moment où la structure des positions sous-jacentes est la plus honnête.

Ne vous focalisez pas uniquement sur la cassure des niveaux et la chute des cours : regardez les données microstructurelles du CME. Les positions longues des institutions sur les contrats à terme sont en train d’entrer massivement sur le marché à contre-courant pour absorber les ventes. Beaucoup de petits investisseurs paniquent et liquident leurs positions à 74 000, tandis que les gros capitaux profitent du creux de liquidité provoqué par les mauvaises nouvelles pour accumuler frénétiquement.

La logique est très claire : pour un horizon de moyen à long terme, la zone autour de 74 000 constitue une zone d’accumulation extrêmement précieuse. Les positions au comptant restantes y sont déjà entièrement constituées. Les fortes corrections au cours d’un marché haussier sont un cadeau pour ceux qui s’y sont préparés. Les actifs au comptant devenus plus intéressants à mesure que les cours baissent : gardez-les solidement et attendez que le vent tourne.

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