Le rebond de vendredi n’a pas encore confirmé sa solidité, et $NVDAB a encore perdu 5 % en préouverture. La semaine dernière, le Nasdaq a reculé de 3,4 %, tandis que le XLK a signé sa pire semaine depuis avril 2025. Jeudi, Nvidia a perdu environ 440 milliards de dollars de capitalisation en une seule séance. Le SOXX accuse un recul de 38 % par rapport à son plus haut sur 52 semaines, et Micron de 45 %. Vendredi, AMD a rebondi de 9 % et Micron a gagné 5 % : les titres les plus malmenés la veille ont été rachetés. S’agit-il d’un rachat de positions vendeuses ou d’un retour des capitaux ? Il faudra attendre l’ouverture de ce soir pour le savoir.
Les avis des analystes sont partagés. Bank of America estime que cette vague de ventes a touché les multiples de valorisation ; ses prévisions de BPA pour l’exercice 2028 restent supérieures au consensus pour la plupart des entreprises. Morgan Stanley juge que la correction pourrait toucher à sa fin. Citi, de son côté, abaisse sa recommandation sur les actions américaines et relève celle sur les actions européennes. Un même marché, trois lectures différentes.
Dans le scénario le plus favorable, l’essentiel sera de voir si la baisse de 5 % en préouverture peut être absorbée après l’ouverture. Si les leaders dotés de commandes solides et d’un pouvoir de fixation des prix restent au-dessus de leurs plus bas de vendredi, les achats à contre-courant dans les ETF par les particuliers, conjugués au rachat de positions par les institutionnels, confirmeront la solidité du redressement de vendredi.
Le scénario le plus probable est peut-être celui d’allers-retours. Une révision des valorisations est difficile à achever en une semaine. Les valeurs de premier plan résistent relativement bien, tandis que les entreprises dont le seul atout est leur histoire continuent de perdre du terrain ; les indices évoluent dans leur zone de correction et digèrent la baisse.
Dans le scénario le plus défavorable, il faudra toutefois se méfier : les achats des particuliers pourraient se transformer en prises de position contraintes. Si les pertes s’accentuent après l’ouverture et que les gains de vendredi sont entièrement effacés, les fonds spéculatifs n’ont peut-être pas fini de déboucler leurs positions, et l’écart du Nasdaq par rapport à son sommet — déjà supérieur à 10 % — pourrait encore se creuser. La vigueur des achats pendant la première demi-heure après l’ouverture de ce soir donnera sans doute un premier élément de réponse.
Les avis des analystes sont partagés. Bank of America estime que cette vague de ventes a touché les multiples de valorisation ; ses prévisions de BPA pour l’exercice 2028 restent supérieures au consensus pour la plupart des entreprises. Morgan Stanley juge que la correction pourrait toucher à sa fin. Citi, de son côté, abaisse sa recommandation sur les actions américaines et relève celle sur les actions européennes. Un même marché, trois lectures différentes.
Dans le scénario le plus favorable, l’essentiel sera de voir si la baisse de 5 % en préouverture peut être absorbée après l’ouverture. Si les leaders dotés de commandes solides et d’un pouvoir de fixation des prix restent au-dessus de leurs plus bas de vendredi, les achats à contre-courant dans les ETF par les particuliers, conjugués au rachat de positions par les institutionnels, confirmeront la solidité du redressement de vendredi.
Le scénario le plus probable est peut-être celui d’allers-retours. Une révision des valorisations est difficile à achever en une semaine. Les valeurs de premier plan résistent relativement bien, tandis que les entreprises dont le seul atout est leur histoire continuent de perdre du terrain ; les indices évoluent dans leur zone de correction et digèrent la baisse.
Dans le scénario le plus défavorable, il faudra toutefois se méfier : les achats des particuliers pourraient se transformer en prises de position contraintes. Si les pertes s’accentuent après l’ouverture et que les gains de vendredi sont entièrement effacés, les fonds spéculatifs n’ont peut-être pas fini de déboucler leurs positions, et l’écart du Nasdaq par rapport à son sommet — déjà supérieur à 10 % — pourrait encore se creuser. La vigueur des achats pendant la première demi-heure après l’ouverture de ce soir donnera sans doute un premier élément de réponse.