一张批文，一夜蒸发 3.2 万亿美元？真的假的
得州那边，8 月阿博特就下令审查所有排队并网的数据中心，9 月干脆暂停全部相关许可。当时大家还觉得，审完就放行
结果中期选举一翻，州长换成民主党人伊诺霍萨，副州长也变蓝，Goodwin 上位，手里捏着州参议院。两个人的口径一模一样，暂停新建数据中心。伊诺霍萨说得很直白，州议会不给社区保护措施，审批就一直冻着
富国银行 Revich 那句话点得很准，这次暂停已经从“等审查”变成了“等立法”。等审查有期限，等立法没有
数字一摆就明白为什么砸这么狠。全美规划中的数据中心装机容量，27% 在得州。富国测算，得州规模每缩 10%，全美 AI 资本开支就减 1.6%；要是有一半项目黄掉，全美 capex 直接少 8%
所以这波杀的不是业绩，是预期。纳斯达克 100 跌 6.36%，2020 年 3 月以来最惨的一天，3.2 万亿美元市值蒸发。费半跌超 10%，闪迪 -22%，美光、AMD、西数 -17%，英伟达 -9%
存储为什么最惨，其实不难想。建数据中心最吃 HBM 和 DRAM，少建一个机房，砍掉的是几万片内存的订单。存储是这条链上的二阶导，涨的时候弹性最大，跌的时候也一样。前面涨了一年多，获利盘太厚，一点风吹草动就跑得没影
头上还压着另一层。11 月 6 日非农 16.5 万，预期只有 6.5 万，交易员立刻加大 12 月加息押注。AI 这些本来就贵，利率一抬头，估值先挨刀
但有一点要说清楚，订单没取消，是往后拖。需求还在，节奏被政治按住。这跟 2000 年那种“故事讲完了”不是一回事
所以后面盯两件事。得州州议会明年初能不能拿出立法方案；下个季度微软、亚马逊、谷歌的 capex 指引会不会往下修立法有眉目，这波就是错杀；指引真下调，那才是趋势
有变化我在聊天室说~
#比特币连续五周下跌 #AI芯片股重挫纳指周跌3.4%
得州那边，8 月阿博特就下令审查所有排队并网的数据中心，9 月干脆暂停全部相关许可。当时大家还觉得，审完就放行
结果中期选举一翻，州长换成民主党人伊诺霍萨，副州长也变蓝，Goodwin 上位，手里捏着州参议院。两个人的口径一模一样，暂停新建数据中心。伊诺霍萨说得很直白，州议会不给社区保护措施，审批就一直冻着
富国银行 Revich 那句话点得很准，这次暂停已经从“等审查”变成了“等立法”。等审查有期限，等立法没有
数字一摆就明白为什么砸这么狠。全美规划中的数据中心装机容量，27% 在得州。富国测算，得州规模每缩 10%，全美 AI 资本开支就减 1.6%；要是有一半项目黄掉，全美 capex 直接少 8%
所以这波杀的不是业绩，是预期。纳斯达克 100 跌 6.36%，2020 年 3 月以来最惨的一天，3.2 万亿美元市值蒸发。费半跌超 10%，闪迪 -22%，美光、AMD、西数 -17%，英伟达 -9%
存储为什么最惨，其实不难想。建数据中心最吃 HBM 和 DRAM，少建一个机房，砍掉的是几万片内存的订单。存储是这条链上的二阶导，涨的时候弹性最大，跌的时候也一样。前面涨了一年多，获利盘太厚，一点风吹草动就跑得没影
头上还压着另一层。11 月 6 日非农 16.5 万，预期只有 6.5 万，交易员立刻加大 12 月加息押注。AI 这些本来就贵，利率一抬头，估值先挨刀
但有一点要说清楚，订单没取消，是往后拖。需求还在，节奏被政治按住。这跟 2000 年那种“故事讲完了”不是一回事
所以后面盯两件事。得州州议会明年初能不能拿出立法方案；下个季度微软、亚马逊、谷歌的 capex 指引会不会往下修立法有眉目，这波就是错杀；指引真下调，那才是趋势
有变化我在聊天室说~
#比特币连续五周下跌 #AI芯片股重挫纳指周跌3.4%
