Je vous ai parlé de la possibilité d’une crise de la dette américaine, des cinq étapes et de l’allocation d’actifs, lors du premier jour ouvré après la fête nationale.
1. Au début du cycle de hausse des taux de la Fed, allocation recommandée entre grandes classes d’actifs : dollar > technologie et santé (les secteurs aux fondamentaux les plus solides sont avantagés) > or/actions aurifères > bons du Trésor américain. Autrement dit, la technologie et la santé restent résilientes.
2. Si l’on confirme un recul de l’économie américaine ou des dépenses d’investissement (capex) des entreprises d’IA — en particulier si les signes de surcapacité et de baisse des prix dans ces entreprises commencent à se manifester —, cela masque une baisse des taux des bons du Trésor, entraînée par les taux réels. Allocation recommandée entre grandes classes d’actifs : or/actions aurifères + santé > dollar + technologie + bons du Trésor américain. Autrement dit, l’occasion de miser sur le « duo or-santé » est arrivée ; les fondamentaux des autres secteurs, et notamment de la technologie, seront également sous pression.
3. Le ralentissement de l’économie américaine fait craindre au marché que le gouvernement ne puisse pas rembourser sa dette ; la prime de terme (de type budgétaire) entraîne une nouvelle hausse des taux des bons du Trésor américain.
4. Les entreprises d’IA chutent nettement plus que les autres actifs, tandis que les risques de crédit s’accentuent et que les conditions financières se resserrent. La prime de terme (de type liquidité) entraîne une nouvelle hausse des taux des bons du Trésor américain.
5. La Fed intervient en dernier ressort et lance des achats d’obligations dans le cadre du QE. Qu’elle achète des obligations d’État pour atténuer la crise de la dette américaine ou qu’elle accorde directement des financements aux entreprises d’IA pour réduire les risques de liquidité, la contraction de la prime de terme tend à faire baisser les taux des bons du Trésor américain. Mais l’inflation pourrait repartir à la hausse (stagflation).
Source : @Cycle_King1913 sur X
1. Au début du cycle de hausse des taux de la Fed, allocation recommandée entre grandes classes d’actifs : dollar > technologie et santé (les secteurs aux fondamentaux les plus solides sont avantagés) > or/actions aurifères > bons du Trésor américain. Autrement dit, la technologie et la santé restent résilientes.
2. Si l’on confirme un recul de l’économie américaine ou des dépenses d’investissement (capex) des entreprises d’IA — en particulier si les signes de surcapacité et de baisse des prix dans ces entreprises commencent à se manifester —, cela masque une baisse des taux des bons du Trésor, entraînée par les taux réels. Allocation recommandée entre grandes classes d’actifs : or/actions aurifères + santé > dollar + technologie + bons du Trésor américain. Autrement dit, l’occasion de miser sur le « duo or-santé » est arrivée ; les fondamentaux des autres secteurs, et notamment de la technologie, seront également sous pression.
3. Le ralentissement de l’économie américaine fait craindre au marché que le gouvernement ne puisse pas rembourser sa dette ; la prime de terme (de type budgétaire) entraîne une nouvelle hausse des taux des bons du Trésor américain.
4. Les entreprises d’IA chutent nettement plus que les autres actifs, tandis que les risques de crédit s’accentuent et que les conditions financières se resserrent. La prime de terme (de type liquidité) entraîne une nouvelle hausse des taux des bons du Trésor américain.
5. La Fed intervient en dernier ressort et lance des achats d’obligations dans le cadre du QE. Qu’elle achète des obligations d’État pour atténuer la crise de la dette américaine ou qu’elle accorde directement des financements aux entreprises d’IA pour réduire les risques de liquidité, la contraction de la prime de terme tend à faire baisser les taux des bons du Trésor américain. Mais l’inflation pourrait repartir à la hausse (stagflation).
Source : @Cycle_King1913 sur X
