PAXG représente une once troy d’or fin conforme aux normes London Good Delivery, conservée dans des coffres alloués par Paxos. Toutefois, les détenteurs n’ont pas d’accès physique direct à l’or sous-jacent. Ce n’est pas une omission, mais un choix assumé.
Paxos conserve l’or physique sous garde institutionnelle plutôt que de rendre publique son infrastructure de stockage. Cela limite l’exposition inutile d’opérations de conservation sensibles, mais les détenteurs doivent se fier à Paxos et à des vérifications indépendantes au lieu d’inspecter eux-mêmes les réserves.
La transparence reste significative. Les détenteurs peuvent vérifier le numéro de série, le poids, la pureté et les informations sur le coffre associés à leurs PAXG à l’aide de l’outil de recherche des allocations de Paxos. Chaque jeton représente une once d’or allouée.
Depuis février 2025, KPMG LLP publie des rapports d’attestation indépendants conformément aux normes de l’AICPA. Paxos publie des rapports mensuels qui vérifient si l’offre de jetons en circulation correspond aux réserves d’or. Il s’agit toutefois d’une assurance limitée, et non d’un audit continu. Les tiers ne peuvent pas vérifier de manière indépendante chaque mouvement physique ni les conditions de conservation entre les dates de publication des rapports. Rapports de transparence PAXG +2
Comparons maintenant Tether Gold (XAU₮). Tether publie des informations sur ses réserves et a fait état d’une attestation indépendante pour le premier trimestre 2025, l’or étant conservé dans des coffres en Suisse. Son modèle prévoit la publication d’informations sur les réserves, mais la garde physique dépend toujours de contreparties institutionnelles. Davantage d’exposition, en contrepartie d’un examen public accru. Tether
Aucune de ces deux approches n’élimine le risque de contrepartie. PAXG repose sur la propriété d’or alloué, une conservation réglementée et des attestations indépendantes mensuelles. XAU₮ repose sur sa propre structure de conservation et de publication d’informations.
Quel risque vous préoccupe le plus : faire confiance à une institution pour protéger des réserves physiques non divulguées, ou exposer davantage d’informations sur la conservation en échange d’une plus grande véri
