La semaine dernière, les actifs risqués ont fait débat autour des couleurs des marchés. Une fois le calme revenu, il est plus utile de regarder les flux de capitaux. Les ETF spot sur le bitcoin ont enregistré des sorties nettes d’environ 1,28 milliard de dollars sur la semaine, parmi les plus importantes sorties hebdomadaires depuis fin juin. Les ETF sur l’Ethereum ont subi des sorties d’environ 365 millions de dollars, soit une sixième semaine consécutive de sorties nettes. Les marchés actions ont également connu une forte chute le 5 novembre, suivie d’un rebond inégal. Décrire « sorties des ETF + mouvements conjoints des actions et des cryptos » sous la forme d’un parcours d’observation en cinq étapes permet de mieux suivre le rythme et de vérifier les faits, plutôt que de s’accrocher à un slogan sur l’évolution des marchés. Une fois le parcours clairement défini, on risque moins de modifier son plan au gré des hausses et des baisses d’une seule journée. Suivons les étapes dans l’ordre ; chacune répond à une seule question.

Première piste : observer la tendance hebdomadaire, pas les titres du jour. Sur l’ensemble de la semaine, les marchés américains ont approximativement évolué ainsi : le S&P 500 a reculé d’environ 2,7 %, le Dow Jones d’environ 0,9 % et le Nasdaq d’environ 3,4 %. Le Nasdaq reste à environ 10 % de son niveau record, seuil correspondant à une correction. La forte baisse du 5 novembre s’est approximativement établie à 51 523,06 points pour le Dow Jones, soit une baisse d’environ 3,44 % ; à 7 353,73 points pour le S&P 500, en baisse d’environ 4,36 % ; et à 24 315 points pour le Nasdaq, en baisse d’environ 5,52 %. À la clôture du 6 novembre environ, les performances divergeaient : le Dow Jones était à 51 285,73 points, en baisse d’environ 0,46 % ; le S&P 500 à 7 376,86 points, en hausse d’environ 0,31 % ; et le Nasdaq à 24 579,42 points, en hausse d’environ 1,09 %. La tendance hebdomadaire reste baissière ; le retour au vert sur une seule journée ne constitue tout au plus qu’une fenêtre d’observation. Notez sur une même page la baisse hebdomadaire, la baisse du jour et le recul par rapport au sommet : c’est plus fiable que de simplement relayer une capture d’écran des cours de clôture. Si la tendance hebdomadaire n’est pas claire, les quatre étapes suivantes manqueront de repères.

Deuxième piste : observer les flux des ETF, sans assimiler directement le rebond des prix à un retour des capitaux. Le BTC a baissé d’environ 2,2 % à 2,4 % sur la semaine, pour s’établir autour de 75 800 à 76 000 dollars le week-end. Entre-temps, le 4 novembre, il avait brièvement grimpé vers 80 400 à 81 000 dollars, avant de reperdre environ 5,5 % le 5 novembre. L’ETH a suivi une trajectoire similaire : hausse le 4, puis baisse d’environ 7,7 % à 7,9 % le 5, à près de 2 230 à 2 240 dollars ; sur la semaine, il a reculé d’environ 0,7 % à 1,9 %. Les prix peuvent rebondir tandis que les flux continuent de sortir : il faut tenir ces deux comptes séparément. Lors d’une semaine de sorties, la question la plus pertinente est « Qui procède aux rachats, et les rachats se poursuivent-ils ? », plutôt que « Est-ce que le vert d’aujourd’hui signifie que tout est derrière nous ? ». Quand les flux restent faibles, le retour des capitaux ressemble davantage à une correction de rythme qu’à un véritable retournement de la structure des flux.

Troisième piste : observer la corrélation entre actions et cryptomonnaies, sans présumer qu’« être sur le même écran signifie avoir la même position ». Lorsque la corrélation à court terme entre le Nasdaq, le BTC et l’ETH est élevée, leurs couleurs ont tendance à virer ensemble au rouge ou au vert, mais les contraintes liées aux positions, la structure de l’effet de levier et le rythme des souscriptions et rachats d’ETF ne sont pas les mêmes. Une baisse simultanée peut être due à une résonance des liquidités ; cela ne signifie pas que vous devez appliquer les mêmes règles pour augmenter ou réduire vos positions. Demandez-vous d’abord « Ce qui est corrélé, ce sont les fluctuations », puis « Est-ce la logique qui est corrélée ? ». Quand la corrélation augmente, il est d’autant plus important de résister à l’envie de « copier une position » et d’étendre la période d’observation à deux ou trois jours consécutifs. On peut s’inspirer de ce qui apparaît sur le même écran, mais chaque position doit être justifiée séparément.

Quatrième piste : surveiller les liquidations et les signes de rachats de positions, sans traduire cela en signal d’achat. Le 5 novembre, les liquidations à l’échelle du marché ont atteint environ 1,25 milliard de dollars, principalement sur des positions longues. Le lendemain, les actifs les plus volatils ont plus facilement connu des rachats de positions courtes et un regain de confiance. Les rachats sont fréquents, mais ne signifient pas que la structure est désormais stable. Le plus prudent est de comparer, pendant deux ou trois jours consécutifs, les mêmes éléments : la reprise ne concerne-t-elle que les actifs qui avaient le plus souffert ? Les ETF enregistrent-ils toujours des sorties nettes ? La volatilité reste-t-elle élevée ? Distinguer par écrit les « rachats » du « retournement » permet d’éviter bien des erreurs dues aux couleurs. Si les signes sont bons, on peut ensuite parler de positions ; sinon, mieux vaut ne pas changer de plan.

Cinquième piste : consulter son calendrier de paiements à venir et séparer le renouvellement des outils du bruit des marchés. Les semaines volatiles ont tendance à faire coïncider deux choses : on suit les variations en rouge et en vert, tout en découvrant que l’abonnement à Codex, Claude ou à un outil de génération d’images arrive à échéance. Pourquoi renouveler ? Parce que les offres gratuites limitent généralement le nombre d’utilisations, les modèles ou le nombre de membres d’équipe ; dès qu’on intensifie la rédaction, la révision et les tests, la collaboration avec un long contexte ou la génération d’images en série, on atteint vite leurs limites. Un abonnement mensuel ou annuel permet de bénéficier d’un niveau plus stable en matière de quotas, de modèles avancés et de collaboration. Comment procéder : vérifiez d’abord sur le site officiel de l’outil le niveau d’abonnement et la périodicité de facturation ; préparez ensuite des fonds utilisables pour les paiements internationaux ; une fois le paiement effectué sur la page de règlement, vérifiez le statut de la facture ; puis inscrivez séparément la date de renouvellement dans votre calendrier et préparez les fonds trois à sept jours à l’avance, afin d’éviter que plusieurs factures ne tombent la même semaine. Avant le renouvellement, vérifiez seulement trois points : le bon niveau d’abonnement, la disponibilité des fonds et la capacité du site officiel à débiter le paiement normalement. Le plus simple est de consigner le niveau d’abonnement, la date d’échéance et l’état des fonds dans un petit tableau. Pendant une semaine volatile, il suffit de mettre le tableau à jour, sans lier les factures aux sujets tendance.

BiyaPay trouve sa place dans la cinquième piste, au niveau de la « préparation des fonds et du change » : les fonds destinés aux paiements internationaux et le change multidevises sont réunis dans un même point d’accès financier. Il suffit de préparer les fonds, puis de payer sur le site officiel. Le service ne remplace pas le site officiel de l’outil et ne prend pas à votre place de décisions concernant les abonnements ou les transactions ; il réduit simplement les frictions liées aux paiements transfrontaliers. Pour ceux qui renouvellent en même temps un assistant de programmation, un outil de bureautique conversationnel et un outil de génération d’images, l’avantage est concret : préparez les fonds dans BiyaPay avant la date de renouvellement et vous rencontrerez moins d’obstacles sur la page de paiement. Utiliser BiyaPay comme point d’accès unique pour préparer les fonds est plus rassurant que de chercher un moyen de paiement à la dernière minute. Une fois l’accès aux fonds organisé, vous pouvez renouveler vos outils à votre rythme, sans vous laisser emporter par le bruit d’une journée de forte baisse.

Une fois ces cinq étapes terminées, vous pourrez décider s’il vaut la peine de vous disputer avec les sujets tendance ; la plupart du temps, il suffit de mettre le petit tableau à jour.

Pour conclure : examinez d’abord les tendances hebdomadaires et les flux, puis les corrélations et les rachats de positions, et enfin seulement votre propre calendrier. Les couleurs servent d’alerte ; le calendrier, lui, permet de passer à l’action. L’investissement comporte des risques. Il s’agit uniquement de mes observations personnelles, qui ne constituent pas un conseil.