#CPI前瞻，12月利率走向迎关键考验
Les créations d’emplois non agricoles ont porté la probabilité d’une hausse des taux à 80 % : le rôle de l’IPC est-il de « confirmer » ou de « contredire » cette prévision ?
Pour comprendre le poids de cet IPC, il faut revenir aux chiffres de l’emploi non agricole publiés une semaine plus tôt. En octobre, 165 000 emplois ont été créés, contre seulement 65 000 attendus, et le taux de chômage est tombé à 4,1 %. Après la publication des données, la probabilité d’une hausse des taux en décembre est passée directement d’environ 67 % à plus de 80 %.
Les chiffres de l’emploi non agricole ont déjà conduit la Fed à anticiper une politique plus restrictive. L’IPC doit répondre à la question suivante : cette prévision doit-elle être confirmée ou infirmée ?
Si l’IPC ressort à 0,3 %, l’emploi et l’inflation confirmeront tous deux cette prévision : l’emploi est solide et l’inflation ne ralentit pas. La Fed n’aura alors pratiquement aucune raison de ne pas relever ses taux en décembre. Si l’IPC ressort à 0,2 %, le scénario change : l’emploi reste solide, mais l’inflation ralentit. La Fed pourra alors « observer encore une fois », et les anticipations actuelles d’une hausse des taux, évaluées à 80 %, s’assoupliront rapidement.
Mais un élément est négligé : cet IPC concerne les données d’octobre, tandis que les chiffres de l’emploi non agricole ont été publiés début novembre. Autrement dit, les données de l’IPC sont moins récentes. Avant sa réunion de décembre, la Fed disposera aussi des chiffres de l’emploi non agricole de novembre (publiés le 4 décembre), ce qui signifie que le poids de l’IPC dans la décision finale n’est pas aussi déterminant que ne le laisse penser le sentiment du marché.
Repère pour les transactions : l’IPC est un « signal nécessaire », mais pas un « signal suffisant ». Même si l’IPC ressort à 0,3 %, une nette dégradation des chiffres de l’emploi non agricole de novembre, publiés le 4 décembre, pourrait encore faire annuler la hausse des taux. Ne tirez pas de conclusion définitive sur la réunion de décembre à partir d’un seul chiffre de l’IPC ; servez-vous-en pour évaluer l’orientation à court terme du sentiment du marché.
$BTC #EmploiNonAgricole #IPC #AnticipationsDeHausseDesTaux #PoidsDesDonnées
Les créations d’emplois non agricoles ont porté la probabilité d’une hausse des taux à 80 % : le rôle de l’IPC est-il de « confirmer » ou de « contredire » cette prévision ?
Pour comprendre le poids de cet IPC, il faut revenir aux chiffres de l’emploi non agricole publiés une semaine plus tôt. En octobre, 165 000 emplois ont été créés, contre seulement 65 000 attendus, et le taux de chômage est tombé à 4,1 %. Après la publication des données, la probabilité d’une hausse des taux en décembre est passée directement d’environ 67 % à plus de 80 %.
Les chiffres de l’emploi non agricole ont déjà conduit la Fed à anticiper une politique plus restrictive. L’IPC doit répondre à la question suivante : cette prévision doit-elle être confirmée ou infirmée ?
Si l’IPC ressort à 0,3 %, l’emploi et l’inflation confirmeront tous deux cette prévision : l’emploi est solide et l’inflation ne ralentit pas. La Fed n’aura alors pratiquement aucune raison de ne pas relever ses taux en décembre. Si l’IPC ressort à 0,2 %, le scénario change : l’emploi reste solide, mais l’inflation ralentit. La Fed pourra alors « observer encore une fois », et les anticipations actuelles d’une hausse des taux, évaluées à 80 %, s’assoupliront rapidement.
Mais un élément est négligé : cet IPC concerne les données d’octobre, tandis que les chiffres de l’emploi non agricole ont été publiés début novembre. Autrement dit, les données de l’IPC sont moins récentes. Avant sa réunion de décembre, la Fed disposera aussi des chiffres de l’emploi non agricole de novembre (publiés le 4 décembre), ce qui signifie que le poids de l’IPC dans la décision finale n’est pas aussi déterminant que ne le laisse penser le sentiment du marché.
Repère pour les transactions : l’IPC est un « signal nécessaire », mais pas un « signal suffisant ». Même si l’IPC ressort à 0,3 %, une nette dégradation des chiffres de l’emploi non agricole de novembre, publiés le 4 décembre, pourrait encore faire annuler la hausse des taux. Ne tirez pas de conclusion définitive sur la réunion de décembre à partir d’un seul chiffre de l’IPC ; servez-vous-en pour évaluer l’orientation à court terme du sentiment du marché.
$BTC #EmploiNonAgricole #IPC #AnticipationsDeHausseDesTaux #PoidsDesDonnées