Considérer l’ETH comme un « token dont les frais sont brûlés » est une définition quelque peu bancale. Dans un article publié le 8 novembre, Vitalik Buterin a avancé que l’ETH devrait être avant tout une réserve de valeur (SoV), plutôt que d’être considéré comme un token dont les frais sont brûlés.
Il a précisé que l’EIP-1559 et son mécanisme de burn devaient être maintenus, mais qu’il n’y avait pas lieu de s’inquiéter même si le volume brûlé restait durablement inférieur à 10 % du seuil de rentabilité. Les burns de 2021 à 2023 provenaient principalement des usages internes à l’écosystème crypto et n’ont jamais constitué un véritable plancher de valorisation. Il a également souligné que, pour que les burns soutiennent une capitalisation d’environ 270 milliards de dollars, Ethereum devrait consacrer chaque année quelque 700 000 ETH à la recherche et au développement au niveau du protocole, tout en mettant en place une gouvernance interventionniste, ce qui entrerait en conflit avec les objectifs de décentralisation et de résistance à la censure.
Pour les détenteurs d’ETH, il s’agit davantage d’un changement de cadre de valorisation que d’un catalyseur immédiat pour les cours. Scénario à surveiller, première possibilité : si le ratio ETH/BTC se stabilise puis repart à la hausse après cette annonce, cela indiquerait que les investisseurs adhèrent à la thèse de la réserve de valeur. Deuxième possibilité : s’il continue de s’affaiblir, cela signifierait que le marché privilégie toujours la déflation liée aux burns. Quelle thèse privilégiez-vous : celle de la réserve de valeur (SoV) ou celle de la déflation par les burns ?
Source : PANews
Image 1 : Vitalik : l’ETH devrait être une réserve de valeur, et non dépendre des burns de frais · Capture d’écran de la page source
Source de l’image : https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1bb11-8e70-710c-801e-3922711d6d00
Il a précisé que l’EIP-1559 et son mécanisme de burn devaient être maintenus, mais qu’il n’y avait pas lieu de s’inquiéter même si le volume brûlé restait durablement inférieur à 10 % du seuil de rentabilité. Les burns de 2021 à 2023 provenaient principalement des usages internes à l’écosystème crypto et n’ont jamais constitué un véritable plancher de valorisation. Il a également souligné que, pour que les burns soutiennent une capitalisation d’environ 270 milliards de dollars, Ethereum devrait consacrer chaque année quelque 700 000 ETH à la recherche et au développement au niveau du protocole, tout en mettant en place une gouvernance interventionniste, ce qui entrerait en conflit avec les objectifs de décentralisation et de résistance à la censure.
Pour les détenteurs d’ETH, il s’agit davantage d’un changement de cadre de valorisation que d’un catalyseur immédiat pour les cours. Scénario à surveiller, première possibilité : si le ratio ETH/BTC se stabilise puis repart à la hausse après cette annonce, cela indiquerait que les investisseurs adhèrent à la thèse de la réserve de valeur. Deuxième possibilité : s’il continue de s’affaiblir, cela signifierait que le marché privilégie toujours la déflation liée aux burns. Quelle thèse privilégiez-vous : celle de la réserve de valeur (SoV) ou celle de la déflation par les burns ?
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