VanEck 的非金融类优先股 ETF（PFXF）第一大持仓，现在是一家比特币财库公司的优先股：截至 11 月 5 日占基金净资产约 7.6%，约 1.61 亿美元。贝莱德的 PFF 到 11 月 4 日持有约 4.04 亿美元，占约 3.5%。
优先股 ETF 以派息为卖点，单一发行人占到 7.6%，集中度不低。买这类基金的人原本拿的是企业信用敞口，如今其中一块变成了 Strategy 用 $BTC 做财库叠出来的杠杆层。同一家在两只主力基金里都排到前面，被动资金正在替它接货。
Strategy 的融资成本，就此和优先股市场的胃口绑在一起。接下来看 PFXF 下次披露：7.6% 是继续往上，还是被净值波动压下去。
#Strategy #优先股ETF #比特币财库
优先股 ETF 以派息为卖点，单一发行人占到 7.6%，集中度不低。买这类基金的人原本拿的是企业信用敞口，如今其中一块变成了 Strategy 用 $BTC 做财库叠出来的杠杆层。同一家在两只主力基金里都排到前面，被动资金正在替它接货。
Strategy 的融资成本，就此和优先股市场的胃口绑在一起。接下来看 PFXF 下次披露：7.6% 是继续往上，还是被净值波动压下去。
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