🚨 L’ensemble du système financier américain devient dangereusement dépendant de l’IA.
Et les chiffres sont bien pires que la plupart des gens ne le pensent.
Selon une analyse de Bloomberg, l’IA est devenue si étroitement liée au marché boursier américain, aux fonds de pension, à la dette des entreprises et à la croissance économique qu’un sérieux ralentissement pourrait toucher presque tout le monde.
Voici l’ampleur qu’a prise la situation.
1. Le marché boursier
Depuis le lancement de ChatGPT en novembre 2022, le S&P 500 a gagné près de 32 000 MILLIARDS de dollars en valeur boursière au 3 novembre.
Plus de la MOITIÉ de ces gains proviennent de seulement 10 entreprises, toutes liées à l’IA.
Les entreprises technologiques et celles qui leur sont liées représentent aujourd’hui près de 50 % de la valeur du S&P 500, soit davantage encore qu’au moment de la bulle Internet.
Nvidia représentait à elle seule récemment environ 8 % de l’indice dans son ensemble.
Cela signifie qu’un krach touchant quelques entreprises spécialisées dans l’IA pourrait entraîner l’ensemble du marché boursier dans sa chute, même si les autres entreprises se portent bien.
2. L’épargne-retraite
Le risque ne concerne pas seulement les personnes qui achètent des actions de sociétés spécialisées dans l’IA.
Bloomberg a analysé plus de 70 fonds de pension américains et constaté qu’environ 44 % de leurs investissements en actions, d’une valeur de 610 MILLIARDS de dollars, sont désormais liés aux technologies.
Les fonds spéculatifs et les compagnies d’assurance ont eux aussi accru leur exposition au secteur.
Ainsi, même les personnes qui n’ont jamais acheté d’actions Nvidia, Microsoft ou d’autres entreprises spécialisées dans l’IA pourraient être touchées par le biais de leur épargne-retraite.
3. Le problème colossal de l’endettement
C’est probablement l’aspect le plus préoccupant.
Au 12 octobre, les entreprises technologiques avaient émis 296 MILLIARDS de dollars d’obligations de qualité, faisant du secteur le plus grand emprunteur parmi les secteurs non financiers.
Dans le même temps, les développeurs d’infrastructures d’IA ont émis plus de 43 MILLIARDS de dollars de dette à haut rendement, contre seulement 8,5 milliards l’année dernière.
La part des entreprises technologiques sur le marché des obligations spéculatives a presque triplé, atteignant 19,7 %.
Et les six plus grandes entreprises du cloud devraient consacrer plus de 850 MILLIARDS de dollars cette année à des projets liés à l’IA.
C’est une hausse de 83 % par rapport à 2025.
Le problème, c’est que les entreprises prennent aujourd’hui d’énormes engagements financiers en se fondant sur des bénéfices qu’elles espèrent réaliser dans plusieurs années.
Si ces bénéfices sont décevants, les actionnaires ne seront pas les seuls à en pâtir.
Les banques, les détenteurs d’obligations et les sociétés d’investissement qui financent ces projets pourraient eux aussi subir des pertes.
4. L’économie américaine
Les investissements liés à l’IA sont devenus l’un des principaux moteurs de la croissance économique américaine.
Les dépenses consacrées au matériel informatique, aux logiciels et aux centres de données représentent désormais plus d’un tiers de l’ensemble des investissements des entreprises américaines.
Et ces catégories ont représenté l’essentiel de la croissance des investissements des entreprises au cours de l’année écoulée.
Ainsi, si les entreprises réduisent soudainement leurs dépenses dans l’IA, cela pourrait avoir des répercussions sur la construction, la demande en électricité, les fournisseurs d’équipements, l’emploi et la croissance économique dans son ensemble.
C’est pourquoi la récente déroute des valeurs liées à l’IA est si importante.
L’économie américaine dépend de plus en plus des entreprises qui continuent à dépenser des centaines de milliards pour construire des infrastructures d’IA.
Mais une grande question reste sans réponse.
Les entreprises spécialisées dans l’IA finiront-elles par générer suffisamment de bénéfices pour justifier tous ces investissements ?
Car aujourd’hui, ce même secteur soutient les valorisations boursières, l’épargne-retraite, les emprunts des entreprises et une part importante de la croissance économique.
Si l’essor de l’IA s’effondre durablement, il ne s’agira pas d’un simple krach boursier de plus dans le secteur des technologies. Les conséquences pourraient toucher l’ensemble du système financier américain.
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