Le financement d’OpenAI se contracte, sa valorisation chute de 150 milliards : l’ère des munitions illimitées de l’IA est terminée
Ces derniers jours, le sujet le plus intéressant n’est pas la crypto, mais ce nouveau tour de financement d’OpenAI.
1. En apparence, l’opération est présentée comme bouclée, mais les chiffres sont plutôt décevants : environ 11 milliards de dollars ont été réunis, pour une valorisation de 1 250 milliards. Au départ, l’objectif était d’atteindre jusqu’à 30 milliards. Il a d’abord été ramené à 20 milliards, mais les engagements obtenus à la date limite ne s’élèvent qu’à 11 milliards, soit moins de la moitié. La valorisation est également passée de 1 400 à 1 250 milliards, soit une baisse de 150 milliards.
2. Plus important encore, OpenAI n’est pas un cas isolé. Au même moment, l’introduction en Bourse d’Anthropic suscite peu d’enthousiasme, et certains investisseurs ont ramené leurs prévisions de valorisation à 1 500 milliards. Les deux entreprises les plus en vue du secteur voient leur valorisation revue à la baisse : ce qui a changé, ce n’est pas l’entreprise, mais l’attitude des investisseurs.
3. Pourquoi ce changement ? Au cours des deux dernières années, dans l’IA, on dépensait d’abord et on faisait les comptes ensuite ; ceux qui émettaient des doutes étaient considérés comme dépassés. Aujourd’hui, les investisseurs commencent à poser trois questions : quand les dépenses en puissance de calcul atteindront-elles leur pic ? Quand les revenus rattraperont-ils ces dépenses ? Comment faut-il comptabiliser ces transactions circulaires ? Dès que ces questions sont posées, les valorisations doivent baisser.
4. Sur les marchés secondaires, la séquence est claire : les premières à trinquer sont les nouvelles infrastructures de calcul et les entreprises de location de puissance de calcul dont les valorisations reposent sur un récit. Les géants du cloud qui génèrent de véritables flux de trésorerie et les capacités de calcul déjà en place résistent mieux, car ils gagnent leur argent eux-mêmes au lieu de le lever.
Mais ne prenez pas cela pour un recul du secteur : l’argent continue d’affluer, les prix sont simplement redevenus plus raisonnables. Une nouvelle vague de spéculation est éliminée, et il ne reste que la demande réelle. À long terme, c’est même une bonne chose. Le vrai danger, ce sont les entreprises qui n’ont que des histoires à raconter, sans aucune commande !
Que faire maintenant, $OPENAI ? Acheter ou vendre ? Attendons que le marché se stabilise avant de décider ! À ce moment-là, je vous emmènerai, les gars, passer à l’action !
#CPI前瞻，12月利率走向迎关键考验 #非农就业数据推升加息预期
Ces derniers jours, le sujet le plus intéressant n’est pas la crypto, mais ce nouveau tour de financement d’OpenAI.
1. En apparence, l’opération est présentée comme bouclée, mais les chiffres sont plutôt décevants : environ 11 milliards de dollars ont été réunis, pour une valorisation de 1 250 milliards. Au départ, l’objectif était d’atteindre jusqu’à 30 milliards. Il a d’abord été ramené à 20 milliards, mais les engagements obtenus à la date limite ne s’élèvent qu’à 11 milliards, soit moins de la moitié. La valorisation est également passée de 1 400 à 1 250 milliards, soit une baisse de 150 milliards.
2. Plus important encore, OpenAI n’est pas un cas isolé. Au même moment, l’introduction en Bourse d’Anthropic suscite peu d’enthousiasme, et certains investisseurs ont ramené leurs prévisions de valorisation à 1 500 milliards. Les deux entreprises les plus en vue du secteur voient leur valorisation revue à la baisse : ce qui a changé, ce n’est pas l’entreprise, mais l’attitude des investisseurs.
3. Pourquoi ce changement ? Au cours des deux dernières années, dans l’IA, on dépensait d’abord et on faisait les comptes ensuite ; ceux qui émettaient des doutes étaient considérés comme dépassés. Aujourd’hui, les investisseurs commencent à poser trois questions : quand les dépenses en puissance de calcul atteindront-elles leur pic ? Quand les revenus rattraperont-ils ces dépenses ? Comment faut-il comptabiliser ces transactions circulaires ? Dès que ces questions sont posées, les valorisations doivent baisser.
4. Sur les marchés secondaires, la séquence est claire : les premières à trinquer sont les nouvelles infrastructures de calcul et les entreprises de location de puissance de calcul dont les valorisations reposent sur un récit. Les géants du cloud qui génèrent de véritables flux de trésorerie et les capacités de calcul déjà en place résistent mieux, car ils gagnent leur argent eux-mêmes au lieu de le lever.
Mais ne prenez pas cela pour un recul du secteur : l’argent continue d’affluer, les prix sont simplement redevenus plus raisonnables. Une nouvelle vague de spéculation est éliminée, et il ne reste que la demande réelle. À long terme, c’est même une bonne chose. Le vrai danger, ce sont les entreprises qui n’ont que des histoires à raconter, sans aucune commande !
Que faire maintenant, $OPENAI ? Acheter ou vendre ? Attendons que le marché se stabilise avant de décider ! À ce moment-là, je vous emmènerai, les gars, passer à l’action !
#CPI前瞻，12月利率走向迎关键考验 #非农就业数据推升加息预期
