Les actions américaines ont enfin rebondi vendredi, principalement grâce à la chaîne de valeur de l’IA. Le Nasdaq a progressé de 1,09 %, le S&P 500 de 0,31 %, tandis que le Dow Jones a reculé de 0,46 %. L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a bondi de 4,2 % ; AMD a gagné plus de 11 %, Nvidia près de 3 % et Micron Technology plus de 5 %. Les ventes massives qui avaient frappé les valeurs technologiques ont ainsi été temporairement atténuées.
Il faut toutefois garder à l’esprit qu’un rebond sur une seule séance ne signifie pas que les risques sont écartés.
Cette semaine, le Nasdaq a perdu 3,4 %, enregistrant une quatrième semaine consécutive de baisse. Le S&P 500 a reculé de 2,7 %, sa pire performance hebdomadaire depuis plus d’un an.
À mon avis, cette correction ne s’explique pas seulement par une panique passagère des investisseurs : le marché commence aussi à réévaluer le rendement des investissements dans le secteur de l’IA.
D’un côté, les changements de politique intervenus après les élections de mi-mandat aux États-Unis font craindre un durcissement de la réglementation concernant la construction de centres de données. De l’autre, les investissements dans les infrastructures d’IA ne cessent d’augmenter, et les coûts de financement, les dépenses d’investissement et les valorisations élevées commencent à susciter des inquiétudes.
Parallèlement, les créations d’emplois non agricoles aux États-Unis en octobre ont dépassé les attentes et le taux de chômage est tombé à 4,1 %. La résilience du marché du travail demeure, mais elle renforce aussi les anticipations d’une hausse des taux de la Fed en décembre, ajoutant une pression supplémentaire sur les valeurs technologiques fortement valorisées.
Pour la suite, trois points méritent une attention particulière :
1. La chaîne de valeur de l’IA : la capacité de Nvidia, d’AMD et des fabricants de puces mémoire à prolonger leur rebond déterminera l’ampleur du redressement du secteur technologique.
2. La politique de la Fed : des chiffres de l’emploi solides pourraient retarder les baisses de taux, voire renforcer les anticipations de hausse. Les tensions sur la liquidité persistent.
3. Les flux de capitaux : il faudra observer si les capitaux reviennent vers les valeurs technologiques, au-delà d’un simple achat opportuniste à court terme.
Mon point de vue : les perspectives à long terme de l’IA ne sont pas remises en cause pour le moment, mais le marché délaisse la simple spéculation sur les anticipations de croissance au profit d’une attention accrue portée à la concrétisation des bénéfices, au rendement du capital et au caractère raisonnable des valorisations.
Ce rebond mérite d’être suivi, mais il est trop tôt pour conclure que le marché a touché son point bas.
Les fluctuations de marché sont fréquentes. L’essentiel est de distinguer un rebond technique après une forte baisse d’un retournement de tendance. Les nouvelles influencent le sentiment, les flux de capitaux déterminent la tendance.$BTC
Il faut toutefois garder à l’esprit qu’un rebond sur une seule séance ne signifie pas que les risques sont écartés.
Cette semaine, le Nasdaq a perdu 3,4 %, enregistrant une quatrième semaine consécutive de baisse. Le S&P 500 a reculé de 2,7 %, sa pire performance hebdomadaire depuis plus d’un an.
À mon avis, cette correction ne s’explique pas seulement par une panique passagère des investisseurs : le marché commence aussi à réévaluer le rendement des investissements dans le secteur de l’IA.
D’un côté, les changements de politique intervenus après les élections de mi-mandat aux États-Unis font craindre un durcissement de la réglementation concernant la construction de centres de données. De l’autre, les investissements dans les infrastructures d’IA ne cessent d’augmenter, et les coûts de financement, les dépenses d’investissement et les valorisations élevées commencent à susciter des inquiétudes.
Parallèlement, les créations d’emplois non agricoles aux États-Unis en octobre ont dépassé les attentes et le taux de chômage est tombé à 4,1 %. La résilience du marché du travail demeure, mais elle renforce aussi les anticipations d’une hausse des taux de la Fed en décembre, ajoutant une pression supplémentaire sur les valeurs technologiques fortement valorisées.
Pour la suite, trois points méritent une attention particulière :
1. La chaîne de valeur de l’IA : la capacité de Nvidia, d’AMD et des fabricants de puces mémoire à prolonger leur rebond déterminera l’ampleur du redressement du secteur technologique.
2. La politique de la Fed : des chiffres de l’emploi solides pourraient retarder les baisses de taux, voire renforcer les anticipations de hausse. Les tensions sur la liquidité persistent.
3. Les flux de capitaux : il faudra observer si les capitaux reviennent vers les valeurs technologiques, au-delà d’un simple achat opportuniste à court terme.
Mon point de vue : les perspectives à long terme de l’IA ne sont pas remises en cause pour le moment, mais le marché délaisse la simple spéculation sur les anticipations de croissance au profit d’une attention accrue portée à la concrétisation des bénéfices, au rendement du capital et au caractère raisonnable des valorisations.
Ce rebond mérite d’être suivi, mais il est trop tôt pour conclure que le marché a touché son point bas.
Les fluctuations de marché sont fréquentes. L’essentiel est de distinguer un rebond technique après une forte baisse d’un retournement de tendance. Les nouvelles influencent le sentiment, les flux de capitaux déterminent la tendance.$BTC