Avant, il suffisait de retenir une phrase : « Changement politique après les élections = baisse unidirectionnelle du prix du pétrole. »
En une semaine, cette règle a été mise à mal deux fois : jeudi, le Brent a plongé de 8.67 %, passant pour la première fois en deux mois sous les 100 dollars ; il a perdu 13.2 % sur la semaine, sa plus forte baisse hebdomadaire depuis 2022. Pourtant, vendredi, il a clôturé stable à 98.32 dollars. Il ne peut plus baisser ?
Pas si vite : ne crions pas déjà « cap sur 80 dollars ».
Regardons trois chiffres
① Ce qui baisse, c’est la prime de risque : la prime géopolitique d’environ 20 dollars le baril s’est rapidement résorbée. Le marché a intégré d’un coup la poursuite de la guerre.
② Du côté des marchés physiques, rien ne s’est détendu : les stocks de distillats sont tombés à leur plus bas niveau depuis mai 2003, et l’Arabie saoudite a été contrainte de vendre son pétrole à l’Asie avec une décote de 7 dollars. Le marché papier a cédé, pas le marché physique.
③ Les institutions sont en désaccord : JPMorgan prévoit un excédent de 1,4 million de barils par jour en octobre, tandis que Goldman Sachs estime que le marché est équilibré. C’est un mouvement d’humeur, pas la confirmation d’une tendance.
La meilleure synthèse entendue sur le marché : « La prime de risque peut se dégonfler rapidement, mais ce qui disparaît, c’est l’écume de la panique, pas tout le poids de l’offre et de la demande. »
En clair : c’est la prime de risque liée à la guerre qui s’évacue, tandis que la facture du diesel reste. À court terme, on est dans une zone de creux après la purge, pas au début d’une nouvelle tendance ; mais le rebond ne sera pas non plus franc : la « paix » n’en est encore qu’au stade des paroles.
Quel impact sur votre plein et votre portefeuille ? Trois gestes à adopter :
1. Ne vous précipitez pas à la vente : les positions longues des CTA sont passées de 73 % à 55 %. Des vendeurs à découvert trop nombreux peuvent alimenter un rebond. Le Brent n’est plus qu’à un pas de sa moyenne mobile à 200 jours, à 93.59 dollars ; parlons d’une nouvelle tendance seulement s’il passe sous les 90 dollars.
2. Surveillez le marché physique, pas les graphiques : les trois grands rapports mensuels de l’AIE, de l’EIA et de l’OPEP la semaine prochaine ; l’éventuel creusement de la décote saoudienne ; et la capacité du trafic dans le détroit d’Ormuz à se maintenir à 80 % de son niveau d’avant-guerre.
3. Pensez au budget du quotidien : prochaine date de révision des prix en Chine, le 12 novembre. La hausse prévue pour ce cycle pourrait être fortement réduite, voire annulée. Faites le plein si nécessaire.
Avertissement sur les risques : FGE affirme que « le risque d’escalade sera maximal au cours des deux prochains mois ». Des écarts brutaux à l’ouverture peuvent survenir à tout moment : les traders devraient utiliser des options, pas des positions nues. Le seul seuil d’invalidation : une cassure nette du Brent sous les 90 dollars. La thèse de la purge serait alors invalidée et il faudrait envisager une tendance baissière.
Prochaines échéances : les trois grands rapports mensuels de la semaine prochaine et la possibilité que l’Iran et les États-Unis concluent un « accord provisoire assorti de mécanismes d’application ».
Ce qui s’est dissipé, c’est la prime de risque liée à la panique ; ce qui reste, c’est la facture du diesel.
La direction est fixée : creux après la purge, rebond limité. Ne vous précipitez pas à la vente ; 90 dollars est la ligne de partage entre positions haussières et baissières.
#原油价格跌破100美元
En une semaine, cette règle a été mise à mal deux fois : jeudi, le Brent a plongé de 8.67 %, passant pour la première fois en deux mois sous les 100 dollars ; il a perdu 13.2 % sur la semaine, sa plus forte baisse hebdomadaire depuis 2022. Pourtant, vendredi, il a clôturé stable à 98.32 dollars. Il ne peut plus baisser ?
Pas si vite : ne crions pas déjà « cap sur 80 dollars ».
Regardons trois chiffres
① Ce qui baisse, c’est la prime de risque : la prime géopolitique d’environ 20 dollars le baril s’est rapidement résorbée. Le marché a intégré d’un coup la poursuite de la guerre.
② Du côté des marchés physiques, rien ne s’est détendu : les stocks de distillats sont tombés à leur plus bas niveau depuis mai 2003, et l’Arabie saoudite a été contrainte de vendre son pétrole à l’Asie avec une décote de 7 dollars. Le marché papier a cédé, pas le marché physique.
③ Les institutions sont en désaccord : JPMorgan prévoit un excédent de 1,4 million de barils par jour en octobre, tandis que Goldman Sachs estime que le marché est équilibré. C’est un mouvement d’humeur, pas la confirmation d’une tendance.
La meilleure synthèse entendue sur le marché : « La prime de risque peut se dégonfler rapidement, mais ce qui disparaît, c’est l’écume de la panique, pas tout le poids de l’offre et de la demande. »
En clair : c’est la prime de risque liée à la guerre qui s’évacue, tandis que la facture du diesel reste. À court terme, on est dans une zone de creux après la purge, pas au début d’une nouvelle tendance ; mais le rebond ne sera pas non plus franc : la « paix » n’en est encore qu’au stade des paroles.
Quel impact sur votre plein et votre portefeuille ? Trois gestes à adopter :
1. Ne vous précipitez pas à la vente : les positions longues des CTA sont passées de 73 % à 55 %. Des vendeurs à découvert trop nombreux peuvent alimenter un rebond. Le Brent n’est plus qu’à un pas de sa moyenne mobile à 200 jours, à 93.59 dollars ; parlons d’une nouvelle tendance seulement s’il passe sous les 90 dollars.
2. Surveillez le marché physique, pas les graphiques : les trois grands rapports mensuels de l’AIE, de l’EIA et de l’OPEP la semaine prochaine ; l’éventuel creusement de la décote saoudienne ; et la capacité du trafic dans le détroit d’Ormuz à se maintenir à 80 % de son niveau d’avant-guerre.
3. Pensez au budget du quotidien : prochaine date de révision des prix en Chine, le 12 novembre. La hausse prévue pour ce cycle pourrait être fortement réduite, voire annulée. Faites le plein si nécessaire.
Avertissement sur les risques : FGE affirme que « le risque d’escalade sera maximal au cours des deux prochains mois ». Des écarts brutaux à l’ouverture peuvent survenir à tout moment : les traders devraient utiliser des options, pas des positions nues. Le seul seuil d’invalidation : une cassure nette du Brent sous les 90 dollars. La thèse de la purge serait alors invalidée et il faudrait envisager une tendance baissière.
Prochaines échéances : les trois grands rapports mensuels de la semaine prochaine et la possibilité que l’Iran et les États-Unis concluent un « accord provisoire assorti de mécanismes d’application ».
Ce qui s’est dissipé, c’est la prime de risque liée à la panique ; ce qui reste, c’est la facture du diesel.
La direction est fixée : creux après la purge, rebond limité. Ne vous précipitez pas à la vente ; 90 dollars est la ligne de partage entre positions haussières et baissières.
#原油价格跌破100美元
