Je pense que la prochaine grande opportunité dans l’IA pourrait venir des hyperscalers eux-mêmes.
$MSFT $GOOGL $AMZN $META
On assiste déjà à une forte correction dans les secteurs des semi-conducteurs et des infrastructures d’IA, de nombreux titres ayant reculé de 30 à 50 % par rapport à leurs plus hauts historiques.
Mais voici ce qui rend les hyperscalers intéressants :
La demande en IA se traduit déjà par une forte croissance du cloud, notamment chez Azure, Google Cloud et AWS.
Ces entreprises ont quelque chose qui manque à la plupart des start-ups spécialisées dans l’IA : une immense capacité de distribution, une clientèle existante et des activités rentables qui génèrent des flux de trésorerie considérables.
L’IA n’est pas seulement une nouvelle source de revenus. Elle peut aussi améliorer l’efficacité publicitaire, la productivité des entreprises, les services cloud et les marges opérationnelles.
L’un des catalyseurs potentiels les plus importants pourrait être un ralentissement de la croissance des dépenses d’investissement (CapEx), tandis que le chiffre d’affaires et les bénéfices continuent de progresser. Si cela se produit, les flux de trésorerie disponibles pourraient s’améliorer de façon significative.
Ils ont également la possibilité de réduire leurs coûts d’infrastructure grâce à des puces conçues sur mesure, à une meilleure utilisation des ressources et à des modèles d’IA plus efficaces.
Je pense que les chefs de file de qualité dans le secteur des semi-conducteurs finiront par se redresser et former de nouvelles bases de phase 1. Beaucoup traversent actuellement des baisses de phase 4, et la reconstruction de leurs graphiques pourrait prendre du temps.
En attendant, je pense que le leadership du marché pourrait se déplacer vers les hyperscalers, à mesure que les investisseurs se concentrent davantage sur la monétisation de l’IA, la croissance des bénéfices et les flux de trésorerie disponibles.
À mes yeux, les principaux indicateurs à surveiller sont la croissance du chiffre d’affaires du cloud, les marges opérationnelles, l’intensité des dépenses d’investissement (CapEx), les flux de trésorerie disponibles et la force relative.
L’essentiel est de repérer où les investisseurs institutionnels placent leur argent ensuite, plutôt que de supposer que les anciens meneurs retrouveront immédiatement leur leadership.
La prochaine phase de l’investissement dans l’IA pourrait moins porter sur ceux qui construisent l’infrastructure que sur ceux qui en captent la plus grande valeur économique.
$MSFT $GOOGL $AMZN $META
On assiste déjà à une forte correction dans les secteurs des semi-conducteurs et des infrastructures d’IA, de nombreux titres ayant reculé de 30 à 50 % par rapport à leurs plus hauts historiques.
Mais voici ce qui rend les hyperscalers intéressants :
La demande en IA se traduit déjà par une forte croissance du cloud, notamment chez Azure, Google Cloud et AWS.
Ces entreprises ont quelque chose qui manque à la plupart des start-ups spécialisées dans l’IA : une immense capacité de distribution, une clientèle existante et des activités rentables qui génèrent des flux de trésorerie considérables.
L’IA n’est pas seulement une nouvelle source de revenus. Elle peut aussi améliorer l’efficacité publicitaire, la productivité des entreprises, les services cloud et les marges opérationnelles.
L’un des catalyseurs potentiels les plus importants pourrait être un ralentissement de la croissance des dépenses d’investissement (CapEx), tandis que le chiffre d’affaires et les bénéfices continuent de progresser. Si cela se produit, les flux de trésorerie disponibles pourraient s’améliorer de façon significative.
Ils ont également la possibilité de réduire leurs coûts d’infrastructure grâce à des puces conçues sur mesure, à une meilleure utilisation des ressources et à des modèles d’IA plus efficaces.
Je pense que les chefs de file de qualité dans le secteur des semi-conducteurs finiront par se redresser et former de nouvelles bases de phase 1. Beaucoup traversent actuellement des baisses de phase 4, et la reconstruction de leurs graphiques pourrait prendre du temps.
En attendant, je pense que le leadership du marché pourrait se déplacer vers les hyperscalers, à mesure que les investisseurs se concentrent davantage sur la monétisation de l’IA, la croissance des bénéfices et les flux de trésorerie disponibles.
À mes yeux, les principaux indicateurs à surveiller sont la croissance du chiffre d’affaires du cloud, les marges opérationnelles, l’intensité des dépenses d’investissement (CapEx), les flux de trésorerie disponibles et la force relative.
L’essentiel est de repérer où les investisseurs institutionnels placent leur argent ensuite, plutôt que de supposer que les anciens meneurs retrouveront immédiatement leur leadership.
La prochaine phase de l’investissement dans l’IA pourrait moins porter sur ceux qui construisent l’infrastructure que sur ceux qui en captent la plus grande valeur économique.