La révolution des investisseurs particuliers : trilogie (II)
Le plus grand risque de la bulle de l’IA ! Le mur de l’électricité, le mur social et la crise financière !
Après les élections de mi-mandat aux États-Unis, ce qui devrait davantage nous inquiéter que la perte du Congrès par Trump, ce sont les murs de l’électricité et de la société auxquels se heurte l’industrie de l’IA !
I. Pourquoi le développement de l’IA inquiète-t-il les gens ordinaires ?
Contrairement à Internet, qui nécessite peu d’actifs, l’IA dépend des GPU, des centres de données, du réseau électrique et de financements colossaux.
Les géants de la tech affirment que l’IA peut accroître la productivité, voire remplacer de nombreux emplois. Mais les gens ordinaires pourraient d’abord ressentir les tensions sur l’approvisionnement en électricité, la concurrence pour les ressources en eau, le bruit des travaux et la hausse du coût de la vie.
Microsoft a récemment confirmé qu’environ 60 000 employés remplissaient les conditions pour demander à bénéficier de son plan de départ volontaire. Cela ne signifie pas que 60 000 personnes ont déjà été licenciées, mais reflète la réorganisation des effectifs et des capitaux par les entreprises technologiques. Plus la technologie progresse, plus les gens ordinaires craignent pour leur emploi : voilà une source de tensions sociales !
II. C’est en 2028 que les chantiers de l’IA seront véritablement mis à l’épreuve !
SemiAnalysis estime qu’en 2027, environ les trois quarts des projets de nouveaux centres de données dans les principaux États américains qu’elle suit auront commencé.
Mais en 2028, les États-Unis prévoient d’ajouter environ 62,2 GW de capacité de centres de données. La plupart des projets n’ont pas encore démarré, et les autorisations, le réseau électrique et la politique locale constituent des obstacles.
Le Texas représente près de 30 % de la capacité supplémentaire prévue. La nouvelle gouverneure démocrate élue, Hinojosa, préconise une suspension des autorisations jusqu’au renforcement de la protection des habitants. L’ancien gouverneur républicain Abbott avait lui aussi suspendu les autorisations, ce qui montre que l’opposition à une expansion incontrôlée transcende les clivages politiques.
III. Le plus grand risque, c’est le décalage dans le financement !
Les GPU sont achetés, les bâtiments construits, mais l’électricité tarde à arriver : le taux d’utilisation des actifs diminue alors. Les GPU deviennent rapidement obsolètes, tandis que les entreprises croulent sous les dettes et les coûts de location. Si les chantiers prennent du retard et que les revenus sont inférieurs aux attentes, les pressions liées à l’amortissement et au financement éroderont les flux de trésorerie et se répercuteront sur toute la chaîne industrielle.
Bien sûr, cela ne signifie pas que tous les projets d’IA finiront à la ferraille, et encore moins que la bulle éclatera forcément dans son ensemble. Ce qui m’inquiète vraiment, c’est que la croissance de l’industrie de l’IA ne signifie pas que les actions de toutes les entreprises du secteur méritent d’être achetées.
La finalité du progrès technologique est d’améliorer la vie. Les entreprises qui iront le plus loin à l’avenir ne seront pas seulement celles qui disposent de la plus grande puissance de calcul, mais aussi celles qui sauront résoudre les problèmes liés à l’énergie, à l’emploi et aux coûts sociaux, tout en générant réellement des flux de trésorerie🫡
#非农就业数据推升加息预期 #美国拟收紧数据中心监管，AI扩张或面临新约束 #ai $BTC $NVDAB
Le plus grand risque de la bulle de l’IA ! Le mur de l’électricité, le mur social et la crise financière !
Après les élections de mi-mandat aux États-Unis, ce qui devrait davantage nous inquiéter que la perte du Congrès par Trump, ce sont les murs de l’électricité et de la société auxquels se heurte l’industrie de l’IA !
I. Pourquoi le développement de l’IA inquiète-t-il les gens ordinaires ?
Contrairement à Internet, qui nécessite peu d’actifs, l’IA dépend des GPU, des centres de données, du réseau électrique et de financements colossaux.
Les géants de la tech affirment que l’IA peut accroître la productivité, voire remplacer de nombreux emplois. Mais les gens ordinaires pourraient d’abord ressentir les tensions sur l’approvisionnement en électricité, la concurrence pour les ressources en eau, le bruit des travaux et la hausse du coût de la vie.
Microsoft a récemment confirmé qu’environ 60 000 employés remplissaient les conditions pour demander à bénéficier de son plan de départ volontaire. Cela ne signifie pas que 60 000 personnes ont déjà été licenciées, mais reflète la réorganisation des effectifs et des capitaux par les entreprises technologiques. Plus la technologie progresse, plus les gens ordinaires craignent pour leur emploi : voilà une source de tensions sociales !
II. C’est en 2028 que les chantiers de l’IA seront véritablement mis à l’épreuve !
SemiAnalysis estime qu’en 2027, environ les trois quarts des projets de nouveaux centres de données dans les principaux États américains qu’elle suit auront commencé.
Mais en 2028, les États-Unis prévoient d’ajouter environ 62,2 GW de capacité de centres de données. La plupart des projets n’ont pas encore démarré, et les autorisations, le réseau électrique et la politique locale constituent des obstacles.
Le Texas représente près de 30 % de la capacité supplémentaire prévue. La nouvelle gouverneure démocrate élue, Hinojosa, préconise une suspension des autorisations jusqu’au renforcement de la protection des habitants. L’ancien gouverneur républicain Abbott avait lui aussi suspendu les autorisations, ce qui montre que l’opposition à une expansion incontrôlée transcende les clivages politiques.
III. Le plus grand risque, c’est le décalage dans le financement !
Les GPU sont achetés, les bâtiments construits, mais l’électricité tarde à arriver : le taux d’utilisation des actifs diminue alors. Les GPU deviennent rapidement obsolètes, tandis que les entreprises croulent sous les dettes et les coûts de location. Si les chantiers prennent du retard et que les revenus sont inférieurs aux attentes, les pressions liées à l’amortissement et au financement éroderont les flux de trésorerie et se répercuteront sur toute la chaîne industrielle.
Bien sûr, cela ne signifie pas que tous les projets d’IA finiront à la ferraille, et encore moins que la bulle éclatera forcément dans son ensemble. Ce qui m’inquiète vraiment, c’est que la croissance de l’industrie de l’IA ne signifie pas que les actions de toutes les entreprises du secteur méritent d’être achetées.
La finalité du progrès technologique est d’améliorer la vie. Les entreprises qui iront le plus loin à l’avenir ne seront pas seulement celles qui disposent de la plus grande puissance de calcul, mais aussi celles qui sauront résoudre les problèmes liés à l’énergie, à l’emploi et aux coûts sociaux, tout en générant réellement des flux de trésorerie🫡
#非农就业数据推升加息预期 #美国拟收紧数据中心监管，AI扩张或面临新约束 #ai $BTC $NVDAB
