Le Bureau of Labor Statistics des États-Unis publiera son rapport sur l’emploi d’octobre vendredi 6 novembre à 8 h 30, heure de l’Est (13 h 30 UTC). Les économistes interrogés par Reuters s’attendent à une hausse de 65 000 emplois non agricoles, contre 29 000 en septembre, et à un taux de chômage inchangé à 4,2 %.
Le rapport paraît alors que les contrats à terme sur les actions américaines envoient des signaux mitigés. Avant sa publication, les contrats à terme sur le Nasdaq 100 progressaient de 1,47 %, portés par un rebond des actions liées à l’IA ; ceux sur le S&P 500 gagnaient 0,40 %, tandis que ceux sur le Dow Jones reculaient de 0,62 %.
Les attentes des économistes
Indicateur | Prévision pour octobre | Septembre |
|---|---|---|
Emplois non agricoles | +65 000 | +29 000 |
Emplois dans le secteur privé | +64 000 | +46 000 |
Taux de chômage | 4,2 % | 4,2 % |
Source : sondage Reuters auprès d’économistes ; BLS
ADP signale une stabilité des embauches dans le secteur privé
Le rapport d’ADP publié mercredi a montré que les employeurs privés avaient créé 86 000 emplois en octobre, dépassant les prévisions de 69 000 et égalant le chiffre révisé de 86 000 en septembre. Le commerce, les transports et les services publics ont créé 39 000 emplois, tandis que la santé et l’éducation en ont créé 28 000. Les services aux entreprises ont perdu 27 000 emplois.
ADP s’est toutefois révélé peu fiable pour anticiper le chiffre officiel. En septembre, ADP avait fait état de 86 000 emplois privés, tandis que le BLS en avait recensé 46 000.
La demande de main-d’œuvre se raffermit
Les données du BLS publiées mardi ont montré qu’il y avait 1,06 poste vacant par chômeur en septembre, contre 1,02 en août. Une hausse de ce ratio signifie qu’il y a davantage de postes vacants par demandeur d’emploi, ce qui indique une demande de main-d’œuvre plus soutenue.
Comment les marchés boursiers pourraient réagir
Les marchés réagissent généralement à l’écart entre le chiffre réel et les prévisions, et non au chiffre lui-même. Les révisions des mois précédents peuvent compter autant que le chiffre principal.
Un chiffre nettement supérieur aux prévisions (bien au-dessus de 65 000) : cela indiquerait que l’économie résiste, ce qui tend à favoriser les valeurs cycliques comme les banques et les industrielles. Les rendements obligataires pourraient également augmenter si les traders estiment que les baisses de taux auront moins de marge, ce qui pourrait peser sur les valeurs technologiques à forte valorisation après leur rebond de cette semaine.
Un chiffre conforme aux prévisions (autour de 65 000, chômage à 4,2 %) : les résultats des entreprises et les valeurs liées à l’IA pourraient probablement continuer à soutenir les actions, l’avance du Nasdaq avant l’ouverture des marchés étant susceptible de compter davantage que les données.
Un chiffre inférieur aux prévisions (nettement sous 65 000, ou hausse du chômage) : cela pourrait raviver les inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance, pénalisant les valeurs cycliques et le Dow Jones, déjà à la traîne sur les contrats à terme. Les secteurs défensifs et les valeurs de croissance sensibles aux taux pourraient mieux résister si les traders anticipent un assouplissement de la politique monétaire.
Révisions et salaires à surveiller
La hausse de 29 000 emplois en septembre pourrait être révisée. ADP a déjà revu son chiffre de septembre à la baisse, de 90 000 à 86 000. La croissance des salaires compte également : ADP a indiqué que les salaires de base avaient augmenté de 3,2 % et la rémunération brute de 4,7 %. Une accélération de la hausse des salaires peut alimenter les craintes inflationnistes.