Les gestionnaires de hedge funds et les courtiers de toute l’Asie ont reçu vendredi des appels de clients paniqués après une forte chute nocturne des actions américaines, qui a ravivé les craintes que le débouclage des paris sur l’IA ne soit pas terminé, a rapporté Bloomberg. Des clients fortunés, de Taïwan à Hong Kong, ont fait l’objet d’appels de marge sur leurs placements à effet de levier, tandis que certains à Hong Kong se préparaient à essuyer de lourdes pertes sur des produits structurés après avoir été contraints de prendre livraison d’actions à perte.

L’indice MSCI Asie-Pacifique a chuté jusqu’à 5,3 %, après que la déroute du Nasdaq 100 jeudi a effacé un montant record de 2 300 milliards de dollars de capitalisation boursière. Le Kospi sud-coréen a plongé jusqu’à 8,8 %, déclenchant un coupe-circuit. Les ventes sont alimentées par la perspective que les démocrates, qui contrôlent désormais les deux chambres du Congrès, réclament une réglementation plus stricte de l’IA et freinent la construction de centres de données.

Les pertes se sont propagées à l’ensemble du secteur. Aspex, à Hong Kong, a chuté de 16 % lors de la débâcle technologique du mois dernier, le Long-Short Master Fund de Valliance Asset Management a perdu 6,7 % en octobre, et les stratégies quantitatives long-only axées sur la Chine ont reculé de plus de 10 %, effaçant leurs gains de l’année, selon China Merchants Futures.

Les courtiers principaux de Goldman Sachs ont estimé que les sélectionneurs d’actions asiatiques avaient perdu 9,4 % le mois dernier, ramenant le gain de l’année à 14 %, tandis que les fonds axés sur la Chine ont chuté de 11 % en octobre, portant leur performance annuelle à 16 %. ExodusPoint Capital Management et Millennium Management ont également essuyé des pertes ; Value Aligned Research Advisors, spécialisé dans l’IA, a plongé de 33 % le mois dernier, et Samlyn Capital, de Rob Pohly, se sépare d’analystes seniors après avoir réduit son exposition à presque tous les secteurs, à l’exception des valeurs financières mondiales.

Chris McGuire, d’Eagle’s View Capital Management, a déclaré que les mouvements étaient aussi extrêmes que presque tout ce qu’il avait vu depuis la bulle Internet, et que les investisseurs concentrés sur les mêmes actions ou secteurs avaient créé une dynamique à sens unique plus forte que depuis longtemps. Il a indiqué que son fonds avait progressé d’au moins 2,5 % ce mois-ci, selon les estimations.

Hiroyuki Ueno, de Sumitomo Mitsui Trust Asset Management, a déclaré que son entreprise était interrogée de toutes parts sur la vague de ventes et que les clients côté vente avaient du mal à expliquer les évolutions à leurs propres clients. Hiroshi Namioka, de T&D Asset Management, a estimé que le marché se comportait de manière irrationnelle, sans aller jusqu’à parler de panique pure et simple, mais a ajouté que les investisseurs peinaient à entrevoir une hausse.

Travis Lundy, analyste indépendant basé à Hong Kong, a déclaré que la baisse ressemblait davantage à un débouclage massif de positions qu’à une remise en question fondamentale des perspectives, un mauvais mois d’octobre ayant déclenché des débouclages début novembre qui se sont ensuite propagés en cascade. Un courtier hongkongais a indiqué que ses employés avaient fait des heures supplémentaires et que le seul conseil était de sortir rapidement, même si le risque de liquidations forcées avait quelque peu diminué après que les clients eurent été invités, quelques semaines plus tôt, à apporter des garanties supplémentaires.