Les résultats des élections révèlent clairement une opposition systématique de la population à la construction de centres de données : parmi les 41 référendums portant sur des projets de centres de données répartis dans 10 États, un seul a obtenu le soutien des électeurs ; tous les autres ont été rejetés.
Auteur et source de l’article : Wallstreetcn
Le secteur américain des centres de données est confronté à une crise d’exécution qui se joue sur plusieurs fronts.
Selon le bureau de trading de Zhuifeng, l’équipe de recherche de William Thompson chez Barclays a participé à un sommet de deux jours consacré au secteur des centres de données. Dans un rapport publié le 5 novembre, elle indique que les obstacles à l’expansion des infrastructures d’intelligence artificielle ne se limitent plus à l’approvisionnement en électricité : ils résultent désormais de la convergence de plusieurs risques, notamment les procédures d’autorisation, la pénurie de main-d’œuvre, le financement des assurances et la gestion dynamique de la charge liée à l’IA.
Cette évaluation intervient juste après la fin des élections de mi-mandat aux États-Unis. Les résultats ont clairement mis en évidence l’opposition systématique de la population à la construction de centres de données : sur les 41 propositions de vote liées aux centres de données réparties dans 10 États, une seule a été approuvée par les électeurs, toutes les autres ayant été rejetées.
Parallèlement, Greg Abbott a perdu face à Gina Hinojosa lors de l’élection au poste de gouverneur du Texas, les positions sur la politique relative aux centres de données ayant également été au cœur de la campagne. Ce contexte d’opinion publique rend l’évaluation des risques d’exécution pour le secteur encore plus préoccupante.
Les autorisations ne sont plus une simple formalité
Le rapport indique que, par le passé, les procédures d’autorisation étaient souvent considérées comme de simples formalités administratives. Cette idée est aujourd’hui complètement dépassée.
Les participants indiquent généralement que, dans la pratique, les procédures d’autorisation sont encore souvent considérées comme des formalités administratives préalables, plutôt que comme des étapes cruciales de l’exécution à mener en parallèle. Les projets se retrouvent ainsi retardés par des obstacles réglementaires une fois la phase de construction engagée.
Barclays indique que, selon certains acteurs, l’efficacité des procédures d’autorisation a diminué d’environ quatre fois par rapport à auparavant. Plus important encore, des professionnels du secteur soulignent que de nombreux projets de centres de données annoncés publiquement n’ont en réalité pas encore reçu l’approbation des autorités locales ni déposé de demande de raccordement au réseau électrique.
Cela signifie qu’il existe un écart considérable entre les capacités de construction annoncées par le secteur et celles qui peuvent réellement être achevées et mises en service.
Les résultats électoraux confirment l’ampleur de l’opposition de l’opinion publique. Selon Ballotpedia, les 41 propositions soumises au vote comprenaient différentes mesures : interdiction directe de construire, moratoire temporaire sur les constructions, procédures d’examen supplémentaires, modifications générales du zonage et rezonage propre à un projet. Les sept votes consultatifs en faveur de la construction ont tous été rejetés, tandis que les 17 mesures d’interdiction directe de construire ont toutes été approuvées.
Selon Barclays, à mesure que l’opposition locale s’organise, les promoteurs doivent engager le dialogue avec les communautés en amont et repenser fondamentalement la manière de faire avancer leurs projets.
Les retards de construction et les dépassements de coûts vont devenir la norme
Les participants au sommet indiquent généralement que les promoteurs sont poussés à adopter des calendriers de construction de plus en plus irréalistes, ce qui accroît directement les risques de retard et de dépassement des coûts.
Barclays cite un chiffre concret particulièrement frappant : plus de 85 % des projets de centres de données cherchent à prolonger leur assurance construction en raison de retards dans les travaux.
À mesure que les projets prennent de l’ampleur et se complexifient, la coordination des calendriers de chaque projet et des différents entrepreneurs devient également plus difficile.
L’analyse estime que des calendriers de plus en plus ambitieux, conjugués à de multiples obstacles à l’exécution, se traduiront presque inévitablement par une hausse des coûts de construction et des retards. Pour les investisseurs détenant des actions de promoteurs ou d’entrepreneurs concernés, il s’agit d’un risque systémique à prendre au sérieux.
Pénurie de main-d’œuvre : le double poids du vieillissement et des salaires
La crise de la main-d’œuvre dans le secteur ne doit pas non plus être négligée.
Le secteur des centres de données dépend depuis longtemps de travailleurs techniques expérimentés, mais il est aujourd’hui confronté à un double défi : le départ accéléré de travailleurs qualifiés vieillissants et l’insuffisance de la relève. Le rapport relève également un paradoxe : les hausses de salaire destinées à fidéliser les talents pourraient inciter certains travailleurs expérimentés à prendre leur retraite plus tôt.
Les participants sont partagés sur les solutions à apporter aux problèmes de main-d’œuvre.
Certains estiment que la préfabrication en usine de modules électriques et de refroidissement peut réduire la dépendance aux travailleurs qualifiés sur les chantiers tout en améliorant le rythme des travaux. D’autres considèrent toutefois que la préfabrication ne fait que déplacer le goulot d’étranglement du chantier vers l’usine, qu’elle est moins flexible que les méthodes de construction traditionnelles sur site et qu’elle permet difficilement de personnaliser ou de modifier les installations selon les besoins ultérieurs.
Le rapport indique que, pour les exploitants de centres de données hyperscale, la standardisation pourrait être plus attrayante que la modularité. La réutilisation des mêmes normes de conception et modèles d’équipement dans différents projets permettrait d’améliorer systématiquement l’efficacité de la construction.
Le marché de l’assurance approche de sa limite de couverture pour un projet unique
Une étude de Barclays indique que les besoins en assurance des grands projets de centres de données commencent à approcher les limites de capacité du marché traditionnel. À mesure que la taille des projets augmente et qu’ils se concentrent souvent dans certaines zones géographiques, le risque de concentration s’accentue, en particulier dans les régions exposées à des phénomènes météorologiques extrêmes fréquents.
L’agrégation des risques est fortement amplifiée par l’agrandissement continu des campus de centres de données et leur forte concentration géographique, un phénomène particulièrement marqué dans les régions exposées aux risques météorologiques extrêmes.
Un exemple représentatif cité dans l’étude est particulièrement parlant : un grand projet de centre de données à Abilene, au Texas, nécessitait environ 8,5 milliards de dollars de capacité d’assurance construction en raison des risques de grêle et de tornades. Les primes atteignaient plusieurs centaines de millions de dollars et le projet devait réunir environ 130 sources de capitaux d’assurance du monde entier.
Les participants ont indiqué qu’à cette échelle, la capacité du marché traditionnel de l’assurance construction à couvrir un projet unique pourrait avoir atteint ses limites. Les projets de plus grande envergure pourraient nécessiter des capitaux alternatifs plus coûteux pour couvrir les risques, notamment ceux de fonds de pension et de fonds souverains.
En outre, la transition de l’assurance construction à l’assurance exploitation comporte elle-même des zones grises, ce qui ajoute à la complexité opérationnelle. Pour les projets qui dépendent de capitaux externes, l’accès à l’assurance devient un obstacle concret au financement.
Gestion dynamique de l’électricité : les fluctuations de charge de l’IA mettent à l’épreuve la stabilité du réseau
La forte densité et le caractère très dynamique des charges de calcul de l’IA posent de nouveaux défis aux systèmes électriques des centres de données. Les systèmes doivent être dimensionnés pour supporter les charges de pointe, tandis que les fluctuations extrêmes de la charge de travail provoquent des contraintes thermiques sur les équipements électriques et des contraintes de torsion sur les équipements électriques tournants, accélérant leur vieillissement et leurs défaillances.
Les participants ont fréquemment évoqué un incident majeur survenu en juillet 2026 : à la suite d’une panne sur une ligne de transport, environ 3,8 gigawatts de charge de centres de données se sont brusquement déconnectés du réseau en un temps très court sur le marché de l’électricité PJM. Cela a provoqué un important déséquilibre entre la production et la charge, ainsi que des fluctuations notables de tension et de fréquence dans la zone PJM.
Cet incident est devenu un cas d’école dans le secteur pour illustrer la « capacité de tenue aux creux de tension » (Ride-Through Capability) des centres de données, c’est-à-dire leur capacité à maintenir leurs équipements en ligne lors de perturbations momentanées du réseau et à éviter les interruptions de service causées par une mise hors charge à titre préventif.
Pour relever ce défi, il faut associer des commandes logicielles à des solutions matérielles telles que des batteries, des supercondensateurs et des générateurs synchrones, afin de mettre en place un système complet de « tamponnage de la charge ».
Selon Barclays, si les centres de données parviennent à gérer leur charge de manière flexible et contrôlable, ils pourraient théoriquement devenir des actifs du réseau et bénéficier d’un traitement prioritaire pour leur raccordement par les compagnies d’électricité. Mais les propos d’un participant révèlent le décalage avec la réalité : « C’est comme si deux éléphants apprenaient à danser. »
Alimentation derrière le compteur et courant continu de 800 V : passerelle à court terme et transition à long terme
La controverse sur les sources d’alimentation indépendantes (Behind-the-Meter, BtM) a traversé tout le sommet.
Ses partisans estiment qu’un système BtM bien conçu peut fournir une alimentation fiable à long terme et pourrait devenir un actif de régulation bénéfique au réseau. Ses détracteurs considèrent que le BtM joue davantage un rôle transitoire de « solution électrique rapide » et que sa fiabilité reste inférieure à celle de l’alimentation du réseau tant que des capacités ne sont pas libérées sur celui-ci.
Les participants tendent à s’accorder sur le fait que les promoteurs de centres de données devraient partir des exigences de fiabilité de leurs clients pour déterminer la combinaison optimale de production BtM, de raccordement au réseau, de stockage d’énergie et de redondance, plutôt que de présupposer une architecture d’alimentation particulière.
Concernant l’architecture d’alimentation en courant continu (CC) de 800 V, les participants s’attendent à une transition progressive.
Même si l’augmentation continue de la densité de puissance des racks devrait pousser le secteur à adopter le courant continu de 800 V, la plupart des centres de données ne disposeront pas d’une architecture native de 800 V CC de bout en bout avant 2028.
Les capacités de production de transformateurs à semi-conducteurs et les normes de sécurité, entre autres éléments de l’écosystème, ne sont pas encore suffisamment mûres. Au début, la solution la plus probable consistera à ajouter des « modules complémentaires » de 800 V CC aux côtés des architectures d’alimentation existantes, avec un déploiement progressif.
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