Plusieurs responsables de la Réserve fédérale ont envoyé des signaux fermes, plaidant pour des hausses de taux fréquentes et de faible ampleur afin de combattre une inflation qui reste durablement supérieure à l’objectif. Beth Hammack, présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, a de nouveau pris la parole, soulignant que la politique monétaire devait rester restrictive afin de ramener rapidement l’inflation vers l’objectif de 2 %.

Elle a indiqué que l’inflation était supérieure à l’objectif depuis près de six ans sans interruption et que les pressions sur les prix étaient généralisées, sous l’effet de facteurs liés à la fois à l’offre et à la demande. Ayant voté contre lors de la dernière réunion de politique monétaire, elle préfère des hausses de taux plus fréquentes et de moindre ampleur, afin d’éviter un retard dans l’action de la politique monétaire et d’empêcher les anticipations d’inflation de s’enraciner. Tom Barkin, président de la Réserve fédérale de Richmond, est lui aussi favorable à des hausses progressives, sans toutefois se prononcer sur le niveau final des taux.

Les prix sur les marchés à terme indiquent que les investisseurs s’attendent à une hausse des taux de la Fed en décembre, puis à une autre en mars prochain.

Hammack a également commenté l’emploi : le marché du travail américain montre des signes de raffermissement modéré. Sa résilience soutient le maintien de taux d’intérêt restrictifs, laissant peu de marge à court terme pour une baisse des taux.

À propos du dollar, elle a souligné que l’indépendance de la banque centrale, l’État de droit et la liquidité des actifs en dollars contribuent ensemble à soutenir la prééminence du dollar. La Fed s’appuie sur les données pour définir sa politique et préserver sa crédibilité institutionnelle. Ces déclarations interviennent au moment où les résultats des élections américaines sont connus : les démocrates ont remporté les deux chambres du Congrès, ce qui a quelque peu apaisé les craintes d’une pression de Trump sur la Fed.

Plus remarquable encore, elle a exprimé un point de vue rare sur les actifs numériques : l’IA pourrait devenir un facteur déterminant dans la généralisation des stablecoins. Si de grands groupes technologiques comme Google et Amazon lançaient leurs propres jetons, et que des agents d’IA utilisaient des stablecoins pour effectuer des transactions automatiquement, cela pourrait transformer en profondeur le secteur des paiements. La Fed suit actuellement ces cas d’usage de près.

Par ailleurs, la Réserve fédérale prévoit de modifier son calendrier de réunions de politique monétaire, en réduisant leur nombre de huit à six par an. Les deux réunions restantes seraient consacrées à l’examen du cadre de politique monétaire macroéconomique. Hammack a qualifié ce changement d’ajustement plutôt modeste.

La conjonction de plusieurs facteurs, entre anticipations persistantes de resserrement monétaire et évolutions politiques, devrait accroître la volatilité du dollar, des actions américaines et des autres actifs risqués. Dans un contexte de petites hausses de taux fréquentes, les marchés restent tiraillés et les tendances unidirectionnelles sont peu probables.

Pensez-vous que ces deux anticipations de hausse des taux ont déjà été intégrées par les marchés, ou qu’elles continueront à peser sur les actifs risqués ? Et que pensez-vous de ce nouveau récit autour des stablecoins propulsés par l’IA ? Parlons-en dans les commentaires 👇#美股走弱，加密货币市场普遍承压 #美联储何时降息？ $NVDAB $BTC $GOOGLB