La vague de ventes s’est propagée des valeurs technologiques américaines aux fabricants sud-coréens de semi-conducteurs et au bitcoin. Les inquiétudes concernant la réglementation des centres de données dédiés à l’IA, apparues après les élections américaines de mi-mandat, ont secoué les actifs risqués dans tous les secteurs. Les investisseurs ont réduit leurs positions pour limiter leurs pertes, tandis que le débouclage forcé de paris à effet de levier a accentué la pression à la baisse.

Le 6 novembre, le Kospi est passé sous la barre des 5 000 points peu après l’ouverture. La Bourse de Corée a déclenché un coupe-circuit vers 9 h 03.

Les poids lourds du secteur des semi-conducteurs ont entraîné l’indice à la baisse. Samsung Electronics a chuté de 10 % en début de séance, à 181 400 wons (131,20 $), tandis que SK Hynix a perdu 12 %, à 1,116 million de wons (807,81 $). Les deux titres avaient déjà dégringolé respectivement de 7,57 % et de 9,46 % la veille. De gros ordres de vente ont pesé sur le marché pour la deuxième séance consécutive.

Les actions liées à l’IA ont également été touchées par une déroute à Wall Street pendant la nuit. Le 5 novembre, le Nasdaq Composite a clôturé en baisse de 5,52 %, à 24 315,00 points. Le S&P 500 a reculé de 4,36 %, tandis que le Dow Jones Industrial Average a perdu 3,44 %. Le Nasdaq accuse désormais une baisse de 11,9 % par rapport à son sommet du mois dernier, ce qui le place en territoire de correction technique.

Le Nasdaq 100, dominé par les grandes valeurs technologiques, a chuté d’environ 6,4 %, enregistrant sa plus forte baisse en une journée depuis le choc du Covid-19 en mars 2020. L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a également plongé de plus de 12 %. Environ 3 000 milliards de dollars de valeur boursière ont été effacés des entreprises du S&P 500 en une seule journée.

Les marchés des cryptomonnaies n’ont pas été épargnés. Le même jour, le bitcoin s’échangeait autour de 76 200 dollars sur le marché USDT de Binance, en baisse d’environ 5,4 % par rapport à la veille. Il est tombé jusqu’à 75 568 dollars pendant la chute. Le seuil des 80 000 dollars, reconquis après l’élection, a de nouveau cédé.

La veille encore, les marchés avaient salué l’atténuation de l’incertitude liée aux élections. Les actions américaines avaient rebondi et le bitcoin était reparti à la hausse après qu’il est apparu clairement que les démocrates contrôleraient à la fois le Sénat et la Chambre des représentants.

Le climat a changé lorsque les investisseurs se sont inquiétés du fait que les victoires de personnalités démocrates opposées à la construction de centres de données pourraient ralentir le développement des infrastructures d’IA. Cette perspective a ajouté un risque réglementaire aux interrogations déjà présentes sur la capacité du secteur à rentabiliser les sommes colossales investies dans l’IA.

Les mineurs de bitcoins qui développaient leurs activités de centres de données ont également été touchés, ébranlant à la fois les valeurs technologiques et les entreprises liées aux cryptomonnaies.

Les réductions de positions des investisseurs institutionnels qui s’étaient massivement tournés vers les actions liées à l’IA ont accentué la pression. Dans une note adressée à ses clients le 5 novembre, Goldman Sachs a indiqué que les grands fonds spéculatifs multi-stratégies étaient fortement exposés aux mégacapitalisations liées à l’IA et subissaient des pertes importantes. Nomura a estimé que les fonds négociés en Bourse à effet de levier pourraient devoir vendre environ 47 milliards de dollars d’actions avant la clôture afin de rééquilibrer leurs objectifs de rendement.

Les liquidations forcées sur les marchés des cryptomonnaies ont déclenché une nouvelle vague de ventes. Plus d’un milliard de dollars de positions sur produits dérivés ont été liquidées au cours des dernières 24 heures, selon les données de CoinGlass. La plupart étaient des paris à la hausse. Le même scénario s’est répété : les ventes d’actions motivées par l’aversion au risque se sont propagées au bitcoin, et la baisse des cours a à son tour entraîné de nouvelles liquidations forcées.

Carlos Guzman, vice-président de la recherche chez GSR, a déclaré que le résultat des élections de mi-mandat ajoutait une nouvelle difficulté à un moment où les investisseurs s’interrogeaient déjà sur la rentabilité des dépenses consacrées à l’IA. Le rebond observé la veille, nourri par l’espoir d’un apaisement des tensions géopolitiques, s’est ensuite inversé à mesure que l’appétit pour les actifs risqués s’est estompé.