Le rapport des fonds ETH ne met à jour qu’un seul produit｜Données du 5 novembre encore incomplètes｜Rester à l’écart autour de 2 240 dollars
Je continue de rester à l’écart. Dans le tableau de Farside sur les fonds Ethereum au comptant américains, la ligne du 5 novembre ne montre pour l’instant qu’une sortie nette d’environ 500 000 dollars pour ETHE de Grayscale ; les autres principaux produits affichent encore des tirets, pour un total provisoire de -500 000 dollars. Ce chiffre ne concerne que les données déjà déclarées : il ne faut pas le présenter comme la sortie nette définitive de l’ensemble du marché ce jour-là, encore moins comme la preuve d’un retrait généralisé des investisseurs institutionnels. Lors de la séance précédente, le 4 novembre, le total du tableau affichait environ 53 millions de dollars d’entrées nettes, mais les flux étaient contrastés : environ 32,8 millions de dollars d’entrées pour ETHA, 22,4 millions de dollars de sorties pour ETHB et 19,2 millions de dollars d’entrées pour FETH. Effacer les écarts entre les produits conduirait à mal interpréter les véritables flux de capitaux.
L’effet de cette information sur l’ETH passe par les flux de capitaux et les anticipations, et non par un changement soudain du protocole on-chain. Les souscriptions et rachats des fonds peuvent modifier les besoins des teneurs de marché et de couverture au comptant, mais les rapports sont publiés avec un décalage ; le prix dépend également de l’appétit général pour le risque, des liquidations liées à l’effet de levier et des taux d’intérêt du dollar. Le calendrier du Bureau américain des statistiques du travail indique que le rapport sur l’emploi d’octobre doit encore être publié le 6 novembre à 8 h 30, heure de l’Est. Avant la publication des données, il ne faut pas remplacer les faits par des affirmations du type « le rapport sur l’emploi est favorable » ou « défavorable ». La Réserve fédérale a précédemment maintenu sa fourchette cible entre 3,75 % et 4 % ; la suite dépendra des données réelles et des déclarations officielles. La page d’actualités de la SEC ne contient pas non plus de nouvelle annonce permettant d’affirmer que le statut réglementaire de l’ETH a changé aujourd’hui.
Il faut également respecter la chronologie du projet : le 22 octobre, la Fondation Ethereum a officiellement annoncé le report de l’activation de Glamsterdam sur le testnet Hoodi, sans communiquer de nouvelle date. Certaines pages de feuille de route plus anciennes affichent encore le calendrier initial ; elles ne permettent pas d’affirmer que la mise à niveau a été effectuée aujourd’hui. La Fondation a également souligné que cette annonce ne fixe aucune date pour le réseau principal et n’exige aucune action immédiate de la part des détenteurs ordinaires d’ETH. Le calendrier du testnet et les souscriptions et rachats des ETF sont deux variables distinctes ; il ne faut pas les amalgamer pour raconter que « les capitaux vont forcément affluer grâce à la mise à niveau ».
Le marché a déjà envoyé un signal de risque. Les cours publics montrent que l’ETH est passé d’environ 2 422 dollars à l’ouverture de la journée du 5 novembre à la zone des 2 240–2 250 dollars. L’indice affiché sur la page des produits dérivés de Kraken était d’environ 2 247 dollars à 20 h 50 UTC : il s’agit d’un instantané horodaté, et non d’un prix d’exécution garanti à l’instant présent. Je considère la zone des 2 230 dollars comme un support à court terme, les 2 300 dollars comme le premier niveau à surveiller pour un redressement et les 2 420 dollars comme une résistance plus éloignée. Si le cours passe durablement sous 2 230 dollars sans remonter rapidement, mon scénario de stabilisation à court terme sera invalidé. Même s’il repasse au-dessus de 2 300 dollars, je devrai revoir à la baisse mes attentes concernant le rebond si les données complètes des ETF révèlent toujours des sorties nettes globales.
Si je devais trader moi-même, je ne participerais pas pour le moment. Je n’envisagerais qu’un achat au comptant, sans effet de levier et sous conditions ; ma position actuelle est de 0 %. Je ne songerais à engager au maximum que 1 % de mes fonds totaux pour une position d’essai que si le prix se maintient de nouveau au-dessus de 2 300 dollars, résiste à un repli, et que les données complètes des fonds pour le 5 novembre ne font pas apparaître de sorties nettes importantes. Mon premier objectif serait 2 380 dollars, où je vendrais la moitié ; je clôturerais le reste si le cours approchait les 2 420 dollars. Après l’entrée, je couperais immédiatement la position si le cours retombait sous 2 230 dollars. Si ce seuil est franchi à la baisse avant l’entrée, j’annulerais le plan. Les données du rapport ne sont pas complètes et les annonces macroéconomiques approchent : je préfère moins trader plutôt que de deviner la direction avec un fort effet de levier.
Sources : tableau des flux des fonds ETH de Farside, annonce de la Fondation Ethereum concernant le report sur Hoodi, instantané de l’indice des produits dérivés ETH de Kraken, pages officielles du Bureau américain des statistiques du travail et de la Réserve fédérale. #ETH
Ce qui précède ne constitue qu’une observation personnelle du marché et ne constitue pas un conseil en investissement.
Je continue de rester à l’écart. Dans le tableau de Farside sur les fonds Ethereum au comptant américains, la ligne du 5 novembre ne montre pour l’instant qu’une sortie nette d’environ 500 000 dollars pour ETHE de Grayscale ; les autres principaux produits affichent encore des tirets, pour un total provisoire de -500 000 dollars. Ce chiffre ne concerne que les données déjà déclarées : il ne faut pas le présenter comme la sortie nette définitive de l’ensemble du marché ce jour-là, encore moins comme la preuve d’un retrait généralisé des investisseurs institutionnels. Lors de la séance précédente, le 4 novembre, le total du tableau affichait environ 53 millions de dollars d’entrées nettes, mais les flux étaient contrastés : environ 32,8 millions de dollars d’entrées pour ETHA, 22,4 millions de dollars de sorties pour ETHB et 19,2 millions de dollars d’entrées pour FETH. Effacer les écarts entre les produits conduirait à mal interpréter les véritables flux de capitaux.
L’effet de cette information sur l’ETH passe par les flux de capitaux et les anticipations, et non par un changement soudain du protocole on-chain. Les souscriptions et rachats des fonds peuvent modifier les besoins des teneurs de marché et de couverture au comptant, mais les rapports sont publiés avec un décalage ; le prix dépend également de l’appétit général pour le risque, des liquidations liées à l’effet de levier et des taux d’intérêt du dollar. Le calendrier du Bureau américain des statistiques du travail indique que le rapport sur l’emploi d’octobre doit encore être publié le 6 novembre à 8 h 30, heure de l’Est. Avant la publication des données, il ne faut pas remplacer les faits par des affirmations du type « le rapport sur l’emploi est favorable » ou « défavorable ». La Réserve fédérale a précédemment maintenu sa fourchette cible entre 3,75 % et 4 % ; la suite dépendra des données réelles et des déclarations officielles. La page d’actualités de la SEC ne contient pas non plus de nouvelle annonce permettant d’affirmer que le statut réglementaire de l’ETH a changé aujourd’hui.
Il faut également respecter la chronologie du projet : le 22 octobre, la Fondation Ethereum a officiellement annoncé le report de l’activation de Glamsterdam sur le testnet Hoodi, sans communiquer de nouvelle date. Certaines pages de feuille de route plus anciennes affichent encore le calendrier initial ; elles ne permettent pas d’affirmer que la mise à niveau a été effectuée aujourd’hui. La Fondation a également souligné que cette annonce ne fixe aucune date pour le réseau principal et n’exige aucune action immédiate de la part des détenteurs ordinaires d’ETH. Le calendrier du testnet et les souscriptions et rachats des ETF sont deux variables distinctes ; il ne faut pas les amalgamer pour raconter que « les capitaux vont forcément affluer grâce à la mise à niveau ».
Le marché a déjà envoyé un signal de risque. Les cours publics montrent que l’ETH est passé d’environ 2 422 dollars à l’ouverture de la journée du 5 novembre à la zone des 2 240–2 250 dollars. L’indice affiché sur la page des produits dérivés de Kraken était d’environ 2 247 dollars à 20 h 50 UTC : il s’agit d’un instantané horodaté, et non d’un prix d’exécution garanti à l’instant présent. Je considère la zone des 2 230 dollars comme un support à court terme, les 2 300 dollars comme le premier niveau à surveiller pour un redressement et les 2 420 dollars comme une résistance plus éloignée. Si le cours passe durablement sous 2 230 dollars sans remonter rapidement, mon scénario de stabilisation à court terme sera invalidé. Même s’il repasse au-dessus de 2 300 dollars, je devrai revoir à la baisse mes attentes concernant le rebond si les données complètes des ETF révèlent toujours des sorties nettes globales.
Si je devais trader moi-même, je ne participerais pas pour le moment. Je n’envisagerais qu’un achat au comptant, sans effet de levier et sous conditions ; ma position actuelle est de 0 %. Je ne songerais à engager au maximum que 1 % de mes fonds totaux pour une position d’essai que si le prix se maintient de nouveau au-dessus de 2 300 dollars, résiste à un repli, et que les données complètes des fonds pour le 5 novembre ne font pas apparaître de sorties nettes importantes. Mon premier objectif serait 2 380 dollars, où je vendrais la moitié ; je clôturerais le reste si le cours approchait les 2 420 dollars. Après l’entrée, je couperais immédiatement la position si le cours retombait sous 2 230 dollars. Si ce seuil est franchi à la baisse avant l’entrée, j’annulerais le plan. Les données du rapport ne sont pas complètes et les annonces macroéconomiques approchent : je préfère moins trader plutôt que de deviner la direction avec un fort effet de levier.
Sources : tableau des flux des fonds ETH de Farside, annonce de la Fondation Ethereum concernant le report sur Hoodi, instantané de l’indice des produits dérivés ETH de Kraken, pages officielles du Bureau américain des statistiques du travail et de la Réserve fédérale. #ETH
Ce qui précède ne constitue qu’une observation personnelle du marché et ne constitue pas un conseil en investissement.
