Si vous suivez BTCVN4, vous avez sans doute lu mon analyse précédente sur les raisons de la hausse après les élections. J’y expliquais clairement qu’une hausse à court terme ne signale pas encore une tendance de long terme. Et puis, ce qui devait arriver arriva.
Le marché des cryptos vient de traverser une nuit mouvementée. Le Bitcoin est passé sous les 76 000 USD, l’Ethereum a chuté de plus de 7 % et de nombreux altcoins ont fortement dégringolé. Des centaines de milliards de dollars de capitalisation boursière se sont évaporés en très peu de temps.
Il est à noter que cette vague de ventes a eu lieu juste après la forte hausse qui a suivi les élections américaines.
Alors, qu’est-ce qui a provoqué un retournement aussi rapide du marché ?
1. LE CHOC DES ACTIONS LIÉES À L’IA ET DES VENTES AUX ÉTATS-UNIS
La principale cause directe de cette baisse vient du marché boursier américain.
Le 5/11, le Nasdaq a chuté d’environ 5,5 %, le S&P 500 a reculé de 4,4 %, tandis que l’indice des semi-conducteurs subissait de très fortes pressions vendeuses.
Les actions technologiques et liées à l’IA ont été massivement vendues, les investisseurs commençant à douter de la rentabilité des centaines de milliards de dollars investis dans les infrastructures d’IA.
En particulier, les résultats des élections américaines ont accentué les craintes que des politiques limitant l’expansion des centres de données dédiés à l’IA soient mises en place.
Par ailleurs, les résultats de Qualcomm, inférieurs aux attentes, ont encore assombri le sentiment du marché.
Il ne s’agit plus simplement d’une correction technique. Cela reflète un changement dans la façon dont les investisseurs évaluent les perspectives de croissance du secteur technologique.
2. LES ESPOIRS SUSCITÉS PAR LES ÉLECTIONS SE SONT INVERSÉS
Le 4/11, les marchés ont fortement progressé après que le Parti démocrate a pris le contrôle des deux chambres du Congrès américain.
Cependant, l’euphorie n’a été que de courte durée.
Les marchés ont commencé à craindre que le changement de contrôle du Congrès n’entraîne des incertitudes politiques, notamment pour le secteur de l’IA et l’expansion des centres de données.
Un point à retenir : comme je l’avais expliqué dans mon article précédent, alors que le marché était dans le vert, la hausse de la séance précédente a peut-être été en partie alimentée par le rachat de positions vendeuses, plutôt que par de nouveaux flux de capitaux.
Lorsque les anticipations positives se sont inversées, des prises de bénéfices et des ventes massives ont aussitôt exercé une pression sur le marché.
C’est une leçon importante : une nouvelle positive ne signifie pas toujours que les prix vont continuer à monter.
3. LES LIQUIDATIONS À EFFET DE LEVIER ONT AGGRAVÉ LA BAISSE
Lorsque le Bitcoin a franchi à la baisse des niveaux de prix importants, de nombreuses positions longues à effet de levier ont été liquidées.
Selon les rapports de marché, le montant total des liquidations sur le marché des cryptos au cours des dernières 24 heures a dépassé 1 milliard de dollars, principalement des positions longues.
Ce mécanisme crée un cercle vicieux :
Le BTC baisse → les positions longues sont liquidées → la pression vendeuse s’accentue → les prix continuent de baisser → d’autres positions sont liquidées.
Ainsi, l’ampleur de la baisse du marché ne reflète pas uniquement les ventes volontaires des investisseurs : elle est aussi amplifiée par le système de levier.
Cependant, des liquidations massives ne signifient pas que le marché a forcément atteint son point bas.
Si la pression vendeuse sur le marché au comptant persiste, les prix peuvent tout à fait encore baisser.
4. LES FLUX DE CAPITAUX VONT-ILS DES ACTIONS LIÉES À L’IA VERS LES CRYPTOS ?
C’est une question qui préoccupe de nombreux investisseurs.
Selon BTCVN4, une rotation des flux de capitaux est possible, mais rien ne permet encore d’affirmer qu’elle est en cours.
Il faut distinguer deux situations :
Si les actions liées à l’IA baissent en raison de valorisations excessives, mais que la liquidité reste abondante et que les investisseurs continuent d’accepter le risque, les cryptos pourraient devenir une nouvelle destination pour les capitaux.
À l’inverse, si les actions baissent par crainte d’une récession, de taux d’intérêt élevés ou d’une contraction de la liquidité, le Bitcoin et les altcoins sont généralement eux aussi sous pression.
La récente baisse montre que les cryptomonnaies restent fortement corrélées aux actifs risqués. Et qui sait, cela pourrait justement représenter une opportunité pour les cryptos.
5. INJ A SA PROPRE HISTOIRE
Dans un marché en pleine tourmente, INJ a affiché une vigueur relative particulièrement notable.
Sur la capture du marché prise à l’aube du 6/11, le BTC reculait de plus de 5 %, l’ETH de plus de 7 %, tandis qu’INJ progressait encore d’environ 4 %.
Cela pourrait être lié au lancement officiel, le 5/11, de la cotation du Canary Staked INJ ETF (INJC) sur le Nasdaq.
Cet ETF ouvre aux investisseurs traditionnels une nouvelle voie d’accès à INJ.
Cependant, je ne pense pas que la seule cotation de l’ETF suffise à garantir une hausse durable.
Il faudra surveiller les flux réels vers l’ETF, les volumes de transactions au comptant et la capacité d’INJ à conserver sa vigueur malgré la poursuite des fluctuations du Bitcoin.
Un actif qui progresse à contre-courant du marché est un signal à noter, mais ce n’est pas une preuve irréfutable que les investisseurs institutionnels sont en train d’accumuler.
6. QUE FAUT-IL SURVEILLER DANS LES PROCHAINS JOURS ?
BTCVN4 se concentrera sur 5 facteurs :
Le Bitcoin parviendra-t-il à se maintenir dans la zone des 75 000–76 000 USD ?
Le Nasdaq et les actions liées à l’IA vont-ils cesser de chuter ?
Les flux des ETF Bitcoin et Ethereum vont-ils reprendre ?
Les liquidations de positions longues vont-elles diminuer ?
INJ conservera-t-il sa vigueur relative après l’événement lié à l’ETF ?
Si le Bitcoin se stabilise, que la liquidité revient et que les flux commencent à se diffuser vers les altcoins, cela pourrait constituer la base d’une reprise plus crédible.
À l’inverse, si les valeurs technologiques continuent de reculer et que le BTC casse des niveaux de support importants, les investisseurs devront se montrer particulièrement prudents.
CONCLUSION
La récente baisse ne se résume pas à une simple correction du Bitcoin.
Elle résulte d’une combinaison de craintes concernant les perspectives de l’IA, d’incertitudes politiques après les élections américaines, de pressions vendeuses à Wall Street et de liquidations de positions à effet de levier sur le marché des cryptos.
Et BTCVN4 reste convaincu que les périodes de panique sur les marchés peuvent offrir des opportunités aux investisseurs de long terme.
Mais une opportunité n’apparaît réellement que lorsque nous savons distinguer une baisse due au sentiment du marché d’un véritable affaiblissement des flux de capitaux.
Ne vous précipitez pas pour acheter simplement parce que les prix ont fortement baissé.
Observez les flux de capitaux, la liquidité et la réaction du marché avant de prendre une décision.
Les marchés offrent toujours des opportunités. L’essentiel est d’avoir encore suffisamment de capital et de sang-froid pour les saisir.
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