Imaginez que vous ayez acheté pour 20 000 USD de Bitcoin avec un effet de levier de 20x sur des contrats à terme, près du retour au-dessus des 80 000 USD mercredi, en apportant environ 1 000 USD de marge personnelle. Une baisse d’environ 4,5 % à 5 %, vers les 76 000 USD, suffit à effacer la majeure partie de cette marge dès que les exigences de marge de maintenance entrent en jeu. C’est la situation dans laquelle des milliers de traders se sont réveillés jeudi 5 novembre, alors que le Bitcoin effaçait sa progression post-élections de mi-mandat et repassait sous les 76 000 USD.

Ce matin, sur Binance Spot, à l’heure de Shanghai (6 novembre, vers 06 h 10), le BTC/USDT se situait autour de 75 973 USD, en baisse d’environ 5,57 % sur 24 heures, après avoir atteint un sommet proche de 80 962 USD et un creux de 75 568 USD. L’Ether s’échangeait autour de 2 236 USD (-7,79 %), Solana près de 90 USD et le BNB autour de 689 USD. Jason Shubnell, de The Block, a fait état de la même débâcle le 5 novembre à 15 h 11, heure de l’Est, reliant la chute des cryptomonnaies aux ventes massives à Wall Street et dans le secteur des technologies de l’IA, ainsi qu’aux liquidations totalisant plus d’un milliard de dollars en une journée, selon CoinGlass.

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Ce qui s’est passé sur le marché

Le mouvement a été rapide et les positions longues ont été les seules touchées :

• La reconquête de mercredi n’a pas tenu : Bitcoin venait juste de repasser au-dessus des 80 000 USD après le vote de mi-mandat. Cette actualité est analysée dans Bitcoin repasse au-dessus des 80 000 USD après le vote de mi-mandat : explications. Jeudi après-midi, heure des États-Unis, le niveau avait été reperdu.

• Les actions américaines ont mené le mouvement d’aversion au risque : vers 14 h, heure de l’Est, le 5 novembre, The Block indiquait une baisse d’environ 4,7 % du Nasdaq et de près de 3 % du Dow Jones et du S&P, tandis que le VIX grimpait d’environ 60 %. Les valeurs de l’IA et les géants de la technologie ont tiré les marchés actions vers le bas, entraînant les cryptomonnaies dans leur sillage.

• Les liquidations ont accentué les pertes des positions longues : les chiffres de CoinGlass rapportés par The Block font état d’environ 879,92 millions USD de liquidations en quatre heures (818,90 millions USD de positions longues / 61,02 millions USD de positions courtes). Sur 24 heures, le total a atteint environ 1,09 milliard USD pour près de 211 000 traders.

• Les principales cryptomonnaies ont toutes clôturé dans le rouge : Ether a perdu plus de 7 % sur la journée, Solana s’échangeait autour de 90 USD et BNB autour de 689 USD sur Binance Spot lors de ce point du marché effectué ce matin, heure de Shanghai.

Comment fonctionne réellement une cascade de liquidations de positions longues

Une liquidation n’est pas une vente volontaire. Lorsque le prix de référence évolue à l’encontre d’une position longue à effet de levier et que la marge restante ne suffit plus à couvrir la marge de maintien, la plateforme clôture la position sur le marché. Cette vente fait baisser le prix jusqu’à la prochaine position longue, déjà proche de son propre prix de liquidation, et la chaîne se poursuit jusqu’à l’arrivée d’acheteurs ou l’élimination des positions trop concentrées d’un même côté.

• Entrée autour de 80 500 USD avec un levier de 20x : une position de 20 000 USD nécessite environ 1 000 USD de marge initiale. Une baisse d’environ 4 % à 5 %, vers le milieu des 76 000 USD, consomme la majeure partie de cette réserve une fois la marge de maintien prise en compte.

• Entrée autour de 79 000 USD avec un levier de 25x : la même position de 20 000 USD nécessite environ 800 USD. La marge de sécurité est plus faible, si bien que le passage au milieu des 76 000 USD survient encore plus vite.

• Pourquoi les positions longues dominaient les liquidations : avec 818,90 millions USD de positions longues contre 61,02 millions USD de positions courtes liquidées en quatre heures, les ventes forcées étaient presque exclusivement le fait des acheteurs — l’inverse du short squeeze de mercredi, qui avait surtout touché les vendeurs à découvert.

Les prix exacts de liquidation dépendent du prix de référence, des paliers de marge de maintien et du mode cross ou isolé. Si une clôture forcée a déjà touché votre portefeuille, consultez le guide de dépannage des liquidations sur marge Binance pour débutants avant d’ouvrir une nouvelle position.

Ce qui a changé par rapport au short squeeze de mercredi

Mercredi, le résultat du vote de mi-mandat a provoqué des achats forcés. Jeudi, les actions se sont retournées et les valeurs de l’IA ont entraîné le Nasdaq à la baisse, provoquant des ventes forcées. Les positions longues prises lors de la reconquête des 80 000 USD formaient le camp le plus encombré.

Jasper De Maere, de Wintermute OTC, a déclaré à The Block que l’optimisme post-électoral semblait de courte durée dès lors que les actifs risqués se sont retournés. Paul Howard, de Wincent, a évoqué l’incertitude entourant les démocrates, le Congrès et le parcours du Clarity Act comme une autre raison pour laquelle les traders sont restés prudents. Aucune de ces déclarations n’est une prévision. Toutes deux concordent avec l’évolution du marché : le maintien au-dessus des 80 000 USD a échoué et, en une journée, les liquidations sont passées des positions courtes aux positions longues.

Liste de contrôle des risques pour les traders de contrats à terme et sur marge

1. Vérifiez quel camp était le plus encombré : environ 819 millions USD de liquidations de positions longues en quatre heures signifient que les acheteurs étaient trop nombreux. Ajouter davantage de levier sur une position longue pendant cette purge est un pari différent de celui qui consiste à attendre que le taux de financement et l’intérêt ouvert retombent.

2. Comprenez la différence entre les modes cross et isolé : le mode cross répartit la garantie entre plusieurs positions, si bien qu’une mauvaise position longue sur BTC peut faire baisser toute la marge disponible. Le mode isolé limite les pertes à la paire concernée. Vérifiez le mode avant de cliquer sur Acheter.

3. Adaptez la taille à la distance de liquidation, pas au récit : si une variation de 4 % à 5 % suffit déjà à vous liquider, votre position est trop importante pour le mouvement de 81 000 USD à 75 600 USD que vous venez de voir.

4. Définissez le seuil d’invalidation avant d’entrer : déterminez le prix qui prouverait que votre pari est mauvais, puis placez votre ordre de sortie. N’attendez pas que la bougie de cascade soit terminée.

5. Tenez compte des frais sur les opérations à terme répétées : les frais standards pour un ordre taker avec marge en USDT sont de 0,05 %, soit environ 10 USD pour un aller-retour de 10 000 USD. Un compte ouvert avec 20LESSFEES bénéficie de 20 % de réduction fixe sur les frais Spot et Futures ; cet aller-retour revient donc à environ 8 USD.

6. N’augmentez pas votre position alors que votre niveau de marge baisse : après une liquidation partielle, ajouter des fonds ne fait souvent que rapprocher la prochaine liquidation.

Les niveaux surveillés par Wintermute et le marché

Wintermute a signalé des niveaux de référence à la baisse proches de 73 000 USD et de 68 000 USD, et indiqué que Bitcoin devait encore repasser au-dessus de 80 000 USD et s’y maintenir pour redevenir positif :

• 80 000 USD : la zone de reconquête de mercredi. Un maintien durable au-dessus de ce niveau constituerait le premier signal de reprise haussière après la purge de jeudi.

• De 76 000 USD à 75 500 USD : la zone où Bitcoin vient de s’échanger sur Binance Spot, près des creux observés plus tôt dans la semaine, la nuit de l’élection.

• 73 000 USD, puis 68 000 USD : les prochains paliers à la baisse cités par Wintermute si les ventes se poursuivent.

Ce sont des niveaux de référence cités par les traders, pas des objectifs. Les cascades peuvent dépasser chacun d’eux.

Rien de tout cela ne constitue un conseil financier. Les cryptomonnaies et les produits à effet de levier peuvent évoluer en votre défaveur plus vite qu’une liste de contrôle ne peut sauver une position déjà trop importante. Dimensionnez votre position de façon à ce qu’une journée dans le rouge vous coûte de l’argent, pas votre compte.

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FAQ

Pourquoi Bitcoin est-il passé sous les 76 000 USD après avoir reconquis les 80 000 USD ?
Wall Street et les valeurs technologiques liées à l’IA ont fortement baissé le 5 novembre, le Nasdaq reculant de près de 4,7 % vers 14 h, heure de l’Est. Les cryptomonnaies ont suivi, et les données de CoinGlass citées par The Block font état d’environ 879,92 millions USD de liquidations en quatre heures, principalement sur des positions longues.

Quel a été le montant des liquidations ?
Environ 879,92 millions USD en quatre heures (818,90 millions USD de positions longues / 61,02 millions USD de positions courtes) et environ 1,09 milliard USD en 24 heures, pour près de 211 000 traders, selon les chiffres de CoinGlass publiés par The Block le 5 novembre 2026.

Quels niveaux les traders surveillent-ils maintenant ?
Wintermute a indiqué 73 000 USD et 68 000 USD comme niveaux à surveiller à la baisse, et estimé qu’un retour au-dessus des 80 000 USD suivi d’un maintien à ce niveau permettrait de redevenir optimiste. Sur Binance Spot, Bitcoin a évolué dans une fourchette d’environ 75 568 à 80 962 USD jusqu’à ce matin, heure de Shanghai.

Était-ce l’inverse du short squeeze de mercredi, après le vote de mi-mandat ?
Oui, en termes de flux. Mercredi, les vendeurs à découvert ont été forcés de racheter leurs positions. Jeudi, les acheteurs ont été forcés de vendre. La reconquête des 80 000 USD après le vote de mi-mandat n’a pas résisté à la chute des actions.

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