Le krach boursier d’aujourd’hui semble être une réaction totalement excessive quand on regarde ce qui se passe réellement.

Les investisseurs craignent que les démocrates n’utilisent leur contrôle du Congrès pour imposer de lourdes restrictions à l’IA, en particulier aux centres de données.

Mais certains éléments importants sont négligés.

1. L’IA joue désormais un rôle majeur dans l’économie américaine.

Selon une étude de la Réserve fédérale de Saint-Louis, les catégories d’investissement liées à l’IA ont représenté environ 39 % de la croissance économique américaine au cours des trois premiers trimestres de 2025.

Imaginez maintenant ce qui se passerait si le gouvernement imposait soudainement des restrictions obligeant les entreprises à annuler des projets de centres de données, à réduire leurs dépenses et à supprimer des milliers d’emplois.

Cela ne nuirait pas seulement à Nvidia, AMD ou aux autres actions liées à l’IA. Cela pourrait aussi freiner l’ensemble de l’économie américaine.

Et les démocrates le savent.

Une autre élection aura lieu en novembre 2028.

Si leurs politiques entraînent une croissance plus faible, moins d’emplois et un marché boursier en baisse, les électeurs pourraient les sanctionner lors de ces élections.

C’est pourquoi un arrêt complet du développement de l’IA semble très improbable.

2. Les démocrates ne peuvent pas simplement faire adopter les lois qu’ils veulent.

Les républicains gardent le contrôle du Congrès jusqu’au 3 janvier 2027.

Même après la prise de contrôle par les démocrates, Trump peut opposer son veto aux lois, et passer outre son veto exige une majorité des deux tiers dans les deux chambres.

Les démocrates n’ont pas assez de voix pour y parvenir seuls.

Ils peuvent bloquer les projets de loi des républicains, mais l’adoption de nouvelles restrictions fédérales importantes sur l’IA nécessiterait le soutien de Trump ou un nombre suffisant de voix républicaines.

Bien sûr, les gouvernements des États peuvent toujours restreindre la construction de centres de données au moyen de permis, de règles sur l’électricité et d’autres réglementations.

Mais réglementer le secteur et mettre complètement fin à sa croissance sont deux choses très différentes.

3. Une partie de ces ventes pourrait simplement s’expliquer par des prises de bénéfices.

Hier encore, les actions ont fortement progressé, les investisseurs espérant que les résultats des élections apporteraient plus de clarté et amélioreraient peut-être les chances de mettre fin à la guerre en Iran.

Désormais, cet optimisme a presque disparu du jour au lendemain.

Alors que les valorisations de l’IA restent élevées et que les entreprises dépensent des milliards dans les infrastructures, certains investisseurs profitent peut-être de ces rebonds pour réduire leur exposition.

Cela ne signifie pas nécessairement que l’ensemble des investissements liés à l’IA s’effondre.

4. Vous souvenez-vous du krach du Jour de la Libération, en avril 2025 ?

Le S&P 500 a chuté d’environ 11 % en seulement deux séances, les investisseurs craignant une récession et une guerre commerciale prolongée.

Mais Trump a ensuite suspendu bon nombre des droits de douane.

Au 24 avril, l’indice avait regagné plus de 10 % par rapport à son point bas.

Et au 21 mai, il avait progressé d’environ 19 % par rapport à son creux d’avril.

Les risques économiques n’avaient pas disparu. Les investisseurs ont simplement compris que le pire scénario devenait moins probable.

Une reprise similaire pourrait se produire si les restrictions proposées sur l’IA s’avèrent moins sévères que ce que les investisseurs redoutent actuellement.

5. L’histoire plaide également en faveur d’une reprise après les élections de mi-mandat.

Depuis 1950, le S&P 500 n’a JAMAIS enregistré de rendement négatif au cours des 12 mois suivant une élection américaine de mi-mandat.

Cela fait 19 élections de mi-mandat consécutives suivies de rendements positifs sur 12 mois, de l’ordre de 15 % en moyenne.

Bien sûr, la guerre en Iran, l’inflation et les valorisations élevées de l’IA restent des risques sérieux.

Mais rien n’a fondamentalement changé du jour au lendemain qui laisse penser que le développement de l’IA est sur le point de s’arrêter ou que l’ensemble de l’économie américaine se dirige vers l’effondrement.

Les marchés pourraient se redresser bien plus vite que prévu lorsque les projets réels des démocrates seront plus clairs.