Résultats trimestriels remarquables pour Circle｜ETH autour de 2247 dollars｜Je commence par déterminer sur quelles chaînes la croissance des stablecoins se concentre
Pour ma part, je ne compte pas acheter l’ETH à la baisse pour le moment. Le compte d’actualités de Binance a évoqué les résultats du troisième trimestre de Circle. J’ai vérifié les documents officiels remis par Circle à la SEC américaine : les revenus du troisième trimestre et les produits des réserves ont totalisé 865 millions de dollars, en hausse de 17 % sur un an ; le volume trimestriel des transactions on-chain en USDC a atteint 13 900 milliards de dollars, en hausse de 49 % ; et l’offre moyenne en circulation s’est élevée à 73,3 milliards de dollars, en progression de 8 %. Cela semble indiquer une demande croissante pour les paiements et les règlements en stablecoins. Mais il faut aussi tenir compte de l’autre versant : les produits des réserves ont atteint 658 millions de dollars, en baisse de 8 % sur un an, tandis que, sur les 207 millions de dollars d’autres revenus, 182 millions provenaient de la prévente du jeton ARC. On ne peut pas simplement extrapoler les revenus de cette prévente comme s’il s’agissait de revenus récurrents chaque trimestre.
Quel rapport avec l’ETH ? L’USDC peut être utilisé sur plusieurs réseaux. Si la demande de stablecoins se dirige vers le réseau principal Ethereum et ses réseaux de couche 2, elle pourrait stimuler les règlements, les échanges inter-chaînes et les activités financières on-chain. Mais les chiffres publiés par Circle couvrent l’ensemble des réseaux : on ne peut pas attribuer les 13 900 milliards de dollars de transactions à Ethereum, encore moins les assimiler directement aux frais générés par l’ETH ou au volume brûlé. Circle développe également son propre réseau, Arc. Pour savoir où se concentre la nouvelle activité, il faut examiner les données par chaîne et les frais du réseau principal, plutôt que d’acheter immédiatement de l’ETH dès que l’on constate une hausse de l’USDC. C’est aussi mon analyse indépendante de ces résultats : le secteur des stablecoins se développe, mais la capture de valeur par l’ETH reste à démontrer séparément.
Le marché envoie déjà des signaux de prudence. Au moment de consulter Kraken, la dernière transaction ETH/USD s’établissait autour de 2246.77 dollars ; le cours d’ouverture du jour était de 2422.33 dollars et le plus bas de 2233.99 dollars, un niveau dont le cours est proche. Cet instantané montre que l’ETH reste en dessous de son cours d’ouverture du jour, mais ne suffit pas à prouver que la baisse est due aux résultats de Circle. Les statistiques de Farside sur les fonds Ethereum américains indiquent des entrées nettes totales de 53 millions de dollars le 4 novembre, mais les colonnes des différents fonds sont encore marquées d’un tiret pour le 5 novembre. Le 0.0 affiché à la fin du tableau ne doit pas être interprété comme un flux final nul. Je prête davantage attention aux souscriptions et rachats effectifs à venir, ainsi qu’aux frais on-chain, qu’à l’émotion passagère suscitée par un seul titre sur les résultats.
Si je devais trader moi-même : je resterais à l’écart pour le moment et n’envisagerais qu’une position longue au comptant, sans effet de levier, avec une première prise de position plafonnée à 1 % du compte total. J’attendrais d’abord que l’ETH clôture à nouveau au-dessus de 2280 dollars sur une bougie d’une heure, puis qu’il repasse vers 2260 dollars sans enfoncer ce niveau, avant d’entrer par étapes. Si le cours grimpe directement sans revenir tester ce niveau, je ne le poursuivrai pas. Premier objectif : 2320 dollars, où je vendrais la moitié ; deuxième objectif : 2380 dollars, où je réduirais encore largement la position. Je placerais le stop-loss initial sous 2230 dollars et clôturerais toute la position en cas de cassure confirmée sur une heure. Même si le stop-loss n’est pas atteint, je liquiderais le reste si, deux jours après l’entrée, le cours ne parvient toujours pas à se maintenir au-dessus de 2280 dollars. Si le plus bas du jour, à 2233.99 dollars, est d’abord enfoncé, mon scénario de rebond ne tient plus : j’attendrai alors une structure de creux plus nette.
Je surveillerais également deux éléments susceptibles d’invalider ce scénario : premièrement, si les données à venir montrent que la croissance des stablecoins reste principalement concentrée sur d’autres chaînes, sans amélioration parallèle de l’activité sur le réseau principal Ethereum ; deuxièmement, si les flux des ETF continuent de faiblir et que l’ETH ne parvient pas à repasser au-dessus de 2280 dollars. Selon le calendrier du Bureau of Labor Statistics, le rapport américain sur l’emploi d’octobre ne sera publié que le 6 novembre à 08:30, heure de la côte Est. Au moment de la rédaction, les résultats n’étaient pas encore disponibles. La publication des données macroéconomiques approche : mieux vaut une position réduite et des conditions d’entrée clairement définies que de miser à l’avance sur une histoire de croissance sectorielle. #ETH
Ces propos reflètent uniquement mon observation personnelle du marché et ne constituent pas un conseil en investissement.
Pour ma part, je ne compte pas acheter l’ETH à la baisse pour le moment. Le compte d’actualités de Binance a évoqué les résultats du troisième trimestre de Circle. J’ai vérifié les documents officiels remis par Circle à la SEC américaine : les revenus du troisième trimestre et les produits des réserves ont totalisé 865 millions de dollars, en hausse de 17 % sur un an ; le volume trimestriel des transactions on-chain en USDC a atteint 13 900 milliards de dollars, en hausse de 49 % ; et l’offre moyenne en circulation s’est élevée à 73,3 milliards de dollars, en progression de 8 %. Cela semble indiquer une demande croissante pour les paiements et les règlements en stablecoins. Mais il faut aussi tenir compte de l’autre versant : les produits des réserves ont atteint 658 millions de dollars, en baisse de 8 % sur un an, tandis que, sur les 207 millions de dollars d’autres revenus, 182 millions provenaient de la prévente du jeton ARC. On ne peut pas simplement extrapoler les revenus de cette prévente comme s’il s’agissait de revenus récurrents chaque trimestre.
Quel rapport avec l’ETH ? L’USDC peut être utilisé sur plusieurs réseaux. Si la demande de stablecoins se dirige vers le réseau principal Ethereum et ses réseaux de couche 2, elle pourrait stimuler les règlements, les échanges inter-chaînes et les activités financières on-chain. Mais les chiffres publiés par Circle couvrent l’ensemble des réseaux : on ne peut pas attribuer les 13 900 milliards de dollars de transactions à Ethereum, encore moins les assimiler directement aux frais générés par l’ETH ou au volume brûlé. Circle développe également son propre réseau, Arc. Pour savoir où se concentre la nouvelle activité, il faut examiner les données par chaîne et les frais du réseau principal, plutôt que d’acheter immédiatement de l’ETH dès que l’on constate une hausse de l’USDC. C’est aussi mon analyse indépendante de ces résultats : le secteur des stablecoins se développe, mais la capture de valeur par l’ETH reste à démontrer séparément.
Le marché envoie déjà des signaux de prudence. Au moment de consulter Kraken, la dernière transaction ETH/USD s’établissait autour de 2246.77 dollars ; le cours d’ouverture du jour était de 2422.33 dollars et le plus bas de 2233.99 dollars, un niveau dont le cours est proche. Cet instantané montre que l’ETH reste en dessous de son cours d’ouverture du jour, mais ne suffit pas à prouver que la baisse est due aux résultats de Circle. Les statistiques de Farside sur les fonds Ethereum américains indiquent des entrées nettes totales de 53 millions de dollars le 4 novembre, mais les colonnes des différents fonds sont encore marquées d’un tiret pour le 5 novembre. Le 0.0 affiché à la fin du tableau ne doit pas être interprété comme un flux final nul. Je prête davantage attention aux souscriptions et rachats effectifs à venir, ainsi qu’aux frais on-chain, qu’à l’émotion passagère suscitée par un seul titre sur les résultats.
Si je devais trader moi-même : je resterais à l’écart pour le moment et n’envisagerais qu’une position longue au comptant, sans effet de levier, avec une première prise de position plafonnée à 1 % du compte total. J’attendrais d’abord que l’ETH clôture à nouveau au-dessus de 2280 dollars sur une bougie d’une heure, puis qu’il repasse vers 2260 dollars sans enfoncer ce niveau, avant d’entrer par étapes. Si le cours grimpe directement sans revenir tester ce niveau, je ne le poursuivrai pas. Premier objectif : 2320 dollars, où je vendrais la moitié ; deuxième objectif : 2380 dollars, où je réduirais encore largement la position. Je placerais le stop-loss initial sous 2230 dollars et clôturerais toute la position en cas de cassure confirmée sur une heure. Même si le stop-loss n’est pas atteint, je liquiderais le reste si, deux jours après l’entrée, le cours ne parvient toujours pas à se maintenir au-dessus de 2280 dollars. Si le plus bas du jour, à 2233.99 dollars, est d’abord enfoncé, mon scénario de rebond ne tient plus : j’attendrai alors une structure de creux plus nette.
Je surveillerais également deux éléments susceptibles d’invalider ce scénario : premièrement, si les données à venir montrent que la croissance des stablecoins reste principalement concentrée sur d’autres chaînes, sans amélioration parallèle de l’activité sur le réseau principal Ethereum ; deuxièmement, si les flux des ETF continuent de faiblir et que l’ETH ne parvient pas à repasser au-dessus de 2280 dollars. Selon le calendrier du Bureau of Labor Statistics, le rapport américain sur l’emploi d’octobre ne sera publié que le 6 novembre à 08:30, heure de la côte Est. Au moment de la rédaction, les résultats n’étaient pas encore disponibles. La publication des données macroéconomiques approche : mieux vaut une position réduite et des conditions d’entrée clairement définies que de miser à l’avance sur une histoire de croissance sectorielle. #ETH
Ces propos reflètent uniquement mon observation personnelle du marché et ne constituent pas un conseil en investissement.
