Circle, T3 2026 : chiffre d’affaires en hausse de 17 % à 865 M$, mais il y a un hic
Le volume des transactions on-chain a bondi de 50 % sur un an, pourtant le bénéfice net n’a progressé que de 5 %, à 226 M$. Pourquoi ? Les revenus tirés des réserves de $USDC s’effondrent.
L’entreprise opère un virage radical :
• 182 M$ issus de la prévente du jeton $ARC (ce qui gonfle cette ligne de revenus)
• Réduction des effectifs de 5 %
• Développement de la blockchain Arc et de l’infrastructure de paiement
En clair : les marges sur les stablecoins se contractent. L’entreprise cherche de nouvelles sources de revenus tout en réduisant ses coûts.
Une hausse de 85 % de l’EBITDA ajusté semble prometteuse, jusqu’à ce qu’on réalise que les liquidités issues de la prévente sont comptabilisées. La vraie question : Arc et Tazapay peuvent-ils compenser l’érosion des marges sur $USDC ?
Surveillez l’évolution des revenus tirés des réserves. S’ils continuent de baisser, Circle devra vous vendre davantage de produits.
Le volume des transactions on-chain a bondi de 50 % sur un an, pourtant le bénéfice net n’a progressé que de 5 %, à 226 M$. Pourquoi ? Les revenus tirés des réserves de $USDC s’effondrent.
L’entreprise opère un virage radical :
• 182 M$ issus de la prévente du jeton $ARC (ce qui gonfle cette ligne de revenus)
• Réduction des effectifs de 5 %
• Développement de la blockchain Arc et de l’infrastructure de paiement
En clair : les marges sur les stablecoins se contractent. L’entreprise cherche de nouvelles sources de revenus tout en réduisant ses coûts.
Une hausse de 85 % de l’EBITDA ajusté semble prometteuse, jusqu’à ce qu’on réalise que les liquidités issues de la prévente sont comptabilisées. La vraie question : Arc et Tazapay peuvent-ils compenser l’érosion des marges sur $USDC ?
Surveillez l’évolution des revenus tirés des réserves. S’ils continuent de baisser, Circle devra vous vendre davantage de produits.