Le 5 novembre, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est tombé à 4,845 % en cours de séance, son plus bas niveau depuis près de deux mois. Trading Economics l’indique autour de 4,85 % ; les cotations précises suivies par des médias chinois comme Cailian Press sont de 4,845 %. Les chiffres concordent : c’est bien réel.
Pourquoi cette baisse si rapide ? La raison immédiate, ce sont les élections de mi-mandat. Les démocrates ont remporté les deux chambres, ce qui a dissipé une grande incertitude politique, et les capitaux se sont précipités vers les obligations et les actions. Par ailleurs, le résultat des élections a apaisé les tensions au Moyen-Orient. Le prix du pétrole a fortement reculé, atténuant quelque peu les craintes d’inflation, ce qui a également fait baisser les rendements. Mercredi, le rendement avait déjà chuté de près de 10 points de base ; jeudi, la tendance s’est poursuivie.
Il faut toutefois bien comprendre une chose : la baisse des rendements ne signifie pas que le marché mise sur une baisse des taux de la Fed. À l’heure actuelle, la probabilité d’une hausse des taux en décembre est toujours évaluée à environ 79 %. Cette baisse s’explique essentiellement par la disparition de la prime de risque politique, et non par un changement des anticipations de politique monétaire.
La prochaine étape, c’est le rapport sur l’emploi de vendredi. Les données ADP ont précédemment montré que l’emploi dans le secteur privé restait solide. Si les créations d’emplois non agricoles ne ralentissent pas nettement, la marge de baisse des rendements des bons du Trésor devrait être limitée. À court terme, cette baisse ressemble davantage à un rebond de correction lié à un événement. Pour savoir si elle se poursuivra, il faudra voir si les données sur l’emploi sont favorables.
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$BTC #中期选举 #美国10年期国债收益率跌至4.845%
Ce contenu se limite à une présentation objective d’informations publiques et de mécanismes ; il ne constitue pas un conseil en investissement.
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Pourquoi cette baisse si rapide ? La raison immédiate, ce sont les élections de mi-mandat. Les démocrates ont remporté les deux chambres, ce qui a dissipé une grande incertitude politique, et les capitaux se sont précipités vers les obligations et les actions. Par ailleurs, le résultat des élections a apaisé les tensions au Moyen-Orient. Le prix du pétrole a fortement reculé, atténuant quelque peu les craintes d’inflation, ce qui a également fait baisser les rendements. Mercredi, le rendement avait déjà chuté de près de 10 points de base ; jeudi, la tendance s’est poursuivie.
Il faut toutefois bien comprendre une chose : la baisse des rendements ne signifie pas que le marché mise sur une baisse des taux de la Fed. À l’heure actuelle, la probabilité d’une hausse des taux en décembre est toujours évaluée à environ 79 %. Cette baisse s’explique essentiellement par la disparition de la prime de risque politique, et non par un changement des anticipations de politique monétaire.
La prochaine étape, c’est le rapport sur l’emploi de vendredi. Les données ADP ont précédemment montré que l’emploi dans le secteur privé restait solide. Si les créations d’emplois non agricoles ne ralentissent pas nettement, la marge de baisse des rendements des bons du Trésor devrait être limitée. À court terme, cette baisse ressemble davantage à un rebond de correction lié à un événement. Pour savoir si elle se poursuivra, il faudra voir si les données sur l’emploi sont favorables.
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