L’ETH a grimpé de 6 %, mais Wall Street n’a rien acheté depuis 37 jours !
Après les élections, l’ETH a rebondi d’environ 6 % avec le marché, à environ 2 428 dollars, signant la meilleure performance parmi les principales cryptomonnaies. Ça a l’air impressionnant, mais les données de Glassnode font mal : depuis le 29 septembre, les ETF spot Ethereum américains n’ont enregistré aucune journée de flux net entrant.
Au 30 octobre, ces fonds avaient connu 23 jours de bourse consécutifs de sorties nettes, un record depuis leur lancement en juillet 2024. Sur le seul mois d’octobre, les sorties ont atteint environ 1,6 milliard de dollars, le pire mois depuis leur lancement. En septembre, ils avaient pourtant enregistré 832 millions de dollars d’entrées nettes : le vent a tourné en un mois. Le plus pressé de sortir est l’ETHA de BlackRock : le 30 octobre, sur les 156 millions de dollars de sorties enregistrées par l’ensemble des fonds en une journée, 76,6 millions venaient à eux seuls de celui-ci. Et les sorties se sont poursuivies en novembre : le 3 novembre, il a encore enregistré 85,35 millions de dollars de sorties. Entre-temps, SoSoValue n’a relevé qu’une petite entrée nette de 15 millions de dollars, sur une seule journée, le 21 octobre — une goutte d’eau dans l’océan. Ce n’est pas une hésitation d’un jour ou deux, mais cinq semaines complètes de retraits à sens unique.
L’activité on-chain est tout aussi morose. La moyenne mobile sur 14 jours des adresses actives d’Ethereum est tombée à environ 365 000 le 17 octobre, son niveau le plus bas depuis décembre dernier. Elle n’est remontée qu’à environ 375 000 depuis. Les cours rebondissent, mais les utilisateurs ne sont pas de retour.
Les baleines, elles, sont encore plus claires : sur l’ensemble du mois d’octobre, des adresses dormantes ont transféré au total plus de 140 millions de dollars d’ETH. Aujourd’hui, l’une d’elles, endormie depuis un an, vient de se réveiller. Elle a d’abord retiré ses cryptos d’Aave, puis vendu environ 2 618 ETH et stETH au prix moyen de 2 428 dollars au cours des 10 dernières heures, empochant 6,36 millions de dollars. Pour elle, le rebond est une occasion de vendre.
Alors, qui a fait grimper cette bougie verte ? La fin du suspense électoral, conjuguée aux rachats de positions vendeuses : plus de 500 millions de dollars de positions vendeuses ont été liquidées sur l’ensemble du marché en 24 heures. Ce sont le sentiment du marché et le short squeeze qui ont tiré les cours vers le haut, pas l’argent des institutions. D’autant que le cours actuel reste à moitié sous son record historique d’août, à 4 946 dollars.
Mon avis : tant que les ETF n’auront pas enregistré leur première journée d’entrées nettes, cette hausse ne sera qu’un rebond du sentiment, pas un retour en grâce auprès des institutions. Les cours montent, les institutions se retirent, les baleines vendent. Je ne dirais pas que c’est exactement pareil, mais ça ressemble étonnamment à ma façon de perdre du poids : en apparence, ça bouge ; en réalité, je grossis.
$ETH $BTC
Après les élections, l’ETH a rebondi d’environ 6 % avec le marché, à environ 2 428 dollars, signant la meilleure performance parmi les principales cryptomonnaies. Ça a l’air impressionnant, mais les données de Glassnode font mal : depuis le 29 septembre, les ETF spot Ethereum américains n’ont enregistré aucune journée de flux net entrant.
Au 30 octobre, ces fonds avaient connu 23 jours de bourse consécutifs de sorties nettes, un record depuis leur lancement en juillet 2024. Sur le seul mois d’octobre, les sorties ont atteint environ 1,6 milliard de dollars, le pire mois depuis leur lancement. En septembre, ils avaient pourtant enregistré 832 millions de dollars d’entrées nettes : le vent a tourné en un mois. Le plus pressé de sortir est l’ETHA de BlackRock : le 30 octobre, sur les 156 millions de dollars de sorties enregistrées par l’ensemble des fonds en une journée, 76,6 millions venaient à eux seuls de celui-ci. Et les sorties se sont poursuivies en novembre : le 3 novembre, il a encore enregistré 85,35 millions de dollars de sorties. Entre-temps, SoSoValue n’a relevé qu’une petite entrée nette de 15 millions de dollars, sur une seule journée, le 21 octobre — une goutte d’eau dans l’océan. Ce n’est pas une hésitation d’un jour ou deux, mais cinq semaines complètes de retraits à sens unique.
L’activité on-chain est tout aussi morose. La moyenne mobile sur 14 jours des adresses actives d’Ethereum est tombée à environ 365 000 le 17 octobre, son niveau le plus bas depuis décembre dernier. Elle n’est remontée qu’à environ 375 000 depuis. Les cours rebondissent, mais les utilisateurs ne sont pas de retour.
Les baleines, elles, sont encore plus claires : sur l’ensemble du mois d’octobre, des adresses dormantes ont transféré au total plus de 140 millions de dollars d’ETH. Aujourd’hui, l’une d’elles, endormie depuis un an, vient de se réveiller. Elle a d’abord retiré ses cryptos d’Aave, puis vendu environ 2 618 ETH et stETH au prix moyen de 2 428 dollars au cours des 10 dernières heures, empochant 6,36 millions de dollars. Pour elle, le rebond est une occasion de vendre.
Alors, qui a fait grimper cette bougie verte ? La fin du suspense électoral, conjuguée aux rachats de positions vendeuses : plus de 500 millions de dollars de positions vendeuses ont été liquidées sur l’ensemble du marché en 24 heures. Ce sont le sentiment du marché et le short squeeze qui ont tiré les cours vers le haut, pas l’argent des institutions. D’autant que le cours actuel reste à moitié sous son record historique d’août, à 4 946 dollars.
Mon avis : tant que les ETF n’auront pas enregistré leur première journée d’entrées nettes, cette hausse ne sera qu’un rebond du sentiment, pas un retour en grâce auprès des institutions. Les cours montent, les institutions se retirent, les baleines vendent. Je ne dirais pas que c’est exactement pareil, mais ça ressemble étonnamment à ma façon de perdre du poids : en apparence, ça bouge ; en réalité, je grossis.
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