#usoctobernfp-areratecutsstillpossible
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Un seul rapport sur l’emploi peut changer la trajectoire de l’ensemble des marchés. Ce vendredi, les investisseurs examineront chaque chiffre à la loupe.
Le rapport américain sur l’emploi non agricole pour le mois d’octobre devrait être publié le 6 novembre à 8 h 30, heure de l’Est. Les marchés cherchent des indices sur la vigueur de l’emploi, l’inflation salariale et la prochaine décision de la Réserve fédérale.
Le dernier rapport, celui de septembre, n’a fait état que de 29 000 nouveaux emplois, tandis que le taux de chômage est resté à 4,2 %. Le salaire horaire moyen a augmenté de 3 % sur un an.
Mais un autre aspect mérite d’être pris en compte. En septembre, le nombre de postes à pourvoir a atteint 7,5 millions, tandis que les licenciements sont restés relativement peu nombreux, ce qui montre que le marché du travail ne s’est pas effondré.
Parallèlement, les marchés des taux anticipent désormais une politique beaucoup plus restrictive en décembre, ce qui rend de plus en plus difficile de justifier une baisse immédiate des taux.
Mon point de vue : un rapport NFP décevant pourrait raviver les attentes d’un assouplissement monétaire et potentiellement soutenir les actifs risqués comme le Bitcoin. À l’inverse, une croissance plus forte de l’emploi et des salaires pourrait conforter l’idée que les taux resteront élevés plus longtemps.
L’essentiel n’est pas seulement de savoir si l’emploi augmente ou diminue. La question est de savoir si l’affaiblissement du marché du travail deviendra suffisamment manifeste pour modifier les priorités de la Fed en matière d’inflation.
Les chiffres de vendredi pourraient redéfinir les attentes, mais il est rare qu’un seul rapport suffise à raconter toute l’histoire.
Le rapport NFP d’octobre ravivera-t-il l’optimisme quant aux baisses de taux, ou renforcera-t-il la position restrictive de la Fed ?
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