Circle vient de publier ses résultats du T3 : une façade brillante, mais des fondamentaux qui refroidissent. Le chiffre d’affaires total atteint 865 millions de dollars, en hausse de 17 % sur un an ; le bénéfice net s’élève à 226 millions (+5 %) et l’EBITDA ajusté à 317 millions (+85 %), tous des records trimestriels. Mais 182 millions de dollars proviennent de la prévente du jeton ARC, tandis que les revenus tirés des réserves, cœur de métier de l’entreprise, reculent de 8 %, à 658 millions. La circulation de l’USDC s’établit à 73,9 milliards de dollars en fin de période, inchangée sur un an, et sa part de marché glisse à 27 %. L’investissement de 100 millions de dollars de Binance et le renouvellement de leur accord pour cinq ans verrouillent la distribution sur les marchés émergents. Le volume des transactions on-chain, à 13 900 milliards de dollars, est bien en hausse de 49 % sur un an, mais à la publication des résultats, l’action a tout de même perdu un peu plus de 3 % en préouverture. Dans le secteur des stablecoins, plus l’activité prend de l’ampleur, moins chaque dollar rapporté est lucratif.#稳定币 #Circle