Alors que les marchés financiers mondiaux digèrent les derniers signaux macroéconomiques, le prochain rapport américain sur les créations d’emplois non agricoles (NFP) pour octobre jouera un rôle déterminant pour savoir si des baisses de taux de la Réserve fédérale restent envisageables. Les investisseurs cherchent à déterminer si la résilience persistante du marché du travail et la ténacité de l’inflation maintiendront la Fed sur une trajectoire restrictive, ou si un ralentissement des embauches ravivera les anticipations d’assouplissement monétaire. Une hausse de l’emploi inférieure aux attentes, conjuguée à une augmentation du chômage, pourrait faire baisser les rendements des bons du Trésor et rouvrir la voie à d’éventuelles baisses de taux. À l’inverse, de solides créations d’emplois et une croissance régulière des salaires renforceraient probablement une politique de taux élevés plus longtemps. En définitive, même si les baisses de taux ne sont pas totalement exclues, leur probabilité dépend largement de la capacité des données d’octobre à révéler un ralentissement de la dynamique de l’emploi aux États-Unis.
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