#美国中期选举：市场有哪些期待？
La défaite cuisante aux élections de mi-mandat n’a pas brisé l’image de Trump, mais son rêve de « transformer l’Amérique par la législation ». Les démocrates ont remporté les deux chambres ; il ne lui reste que le droit de veto et les décrets présidentiels.
À mon avis, il ne reconnaîtra pas sa défaite. Il passera du « président législateur » au « président des décrets et des aventures diplomatiques ». L’action intérieure sera entravée ; les décrets se multiplieront, mais pourront être bloqués par la justice ou annulés par son successeur. Plus il se heurtera à des obstacles, plus il risque de chercher à créer des faits accomplis dans les domaines diplomatique et commercial.
Sur le plan économique, le robinet des nouvelles baisses d’impôts et de l’expansion budgétaire se resserrera, ce qui soutiendra marginalement les bons du Trésor américain et pèsera sur les valorisations des valeurs technologiques. Même si la réglementation de l’IA est bloquée par un veto, les enquêtes, les auditions et les citations à comparaître constituent en elles-mêmes une prime de risque politique.
L’histoire montre que de nombreux présidents ont été réélus après une lourde défaite aux élections de mi-mandat, mais Reagan et Clinton ont tous deux infléchi leur cap vers le centre. Trump fera probablement l’inverse : un canard boiteux plus offensif.
Au cours des deux prochaines années, surveillez trois fronts : les enquêtes du Congrès évolueront-elles vers une procédure de destitution ? Jusqu’où les décrets pourront-ils aller dans le système judiciaire ? Créera-t-il une crise extérieure pour contrebalancer l’impasse intérieure ? $BTC
Il s’agit d’un avis personnel, qui ne constitue pas un conseil en investissement.
La défaite cuisante aux élections de mi-mandat n’a pas brisé l’image de Trump, mais son rêve de « transformer l’Amérique par la législation ». Les démocrates ont remporté les deux chambres ; il ne lui reste que le droit de veto et les décrets présidentiels.
À mon avis, il ne reconnaîtra pas sa défaite. Il passera du « président législateur » au « président des décrets et des aventures diplomatiques ». L’action intérieure sera entravée ; les décrets se multiplieront, mais pourront être bloqués par la justice ou annulés par son successeur. Plus il se heurtera à des obstacles, plus il risque de chercher à créer des faits accomplis dans les domaines diplomatique et commercial.
Sur le plan économique, le robinet des nouvelles baisses d’impôts et de l’expansion budgétaire se resserrera, ce qui soutiendra marginalement les bons du Trésor américain et pèsera sur les valorisations des valeurs technologiques. Même si la réglementation de l’IA est bloquée par un veto, les enquêtes, les auditions et les citations à comparaître constituent en elles-mêmes une prime de risque politique.
L’histoire montre que de nombreux présidents ont été réélus après une lourde défaite aux élections de mi-mandat, mais Reagan et Clinton ont tous deux infléchi leur cap vers le centre. Trump fera probablement l’inverse : un canard boiteux plus offensif.
Au cours des deux prochaines années, surveillez trois fronts : les enquêtes du Congrès évolueront-elles vers une procédure de destitution ? Jusqu’où les décrets pourront-ils aller dans le système judiciaire ? Créera-t-il une crise extérieure pour contrebalancer l’impasse intérieure ? $BTC
Il s’agit d’un avis personnel, qui ne constitue pas un conseil en investissement.
