À quelle étape du cycle du marché des cryptomonnaies sommes-nous actuellement ?
Est-ce le bon moment pour acheter à la baisse ?
En bref
Position dans le cycle : la phase de distribution qui a suivi le sommet du marché haussier est terminée. Nous sommes maintenant dans la phase de « retour des valorisations à la moyenne », au milieu ou dans la seconde moitié du marché baissier, mais le creux historique du cycle n’a pas encore été atteint.
Le BTC s’échange actuellement autour de 76 700 dollars (clôture au comptant sur Binance : 76 747 ; prix de référence Hyperliquid : 76 646), soit un recul de -39.2% par rapport au sommet de 126 200 atteint en octobre 2025.
La structure mensuelle montre clairement des sommets de plus en plus bas : 126 200 → 97 924 (janvier) → 87 396 (septembre) → 76 700 actuellement.
La principale preuve que « le creux n’a pas encore été atteint » vient des valorisations on-chain :
Le MVRV n’est que de 1.44,
le Z-score est de -0.31.
Lors des véritables creux de cycle (2018 et 2022), le MVRV est passé sous 1.0 et le Z-score sous -1. Aujourd’hui, nous sommes encore assez loin de ces niveaux.
Autrement dit, les cours ont déjà beaucoup baissé, mais les détenteurs n’ont pas encore totalement perdu leurs plus-values latentes.
Les facteurs macroéconomiques et l’actualité pèsent également sur le marché :
La Réserve fédérale maintient ses taux entre 3.75% et 4.00%, tandis que l’inflation reste élevée ;
les élections de mi-mandat américaines sont source d’incertitude ;
s’y ajoute l’attaque du 2 novembre, au cours de laquelle environ 6,3 milliards de dollars ont été dérobés à Binance, ce qui a ébranlé la confiance.
Ce sont des facteurs qui « limitent l’ampleur des rebonds »,
pas des facteurs qui « créent un plancher ».
L’ETH et le SOL sont plus faibles :
ETH à 2 259 (-52.5%), tout juste au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours, à 2 157 ; plus bas sur 90 jours : 1 854 ;
SOL à 91.5 (-61.5%), juste au niveau de sa moyenne mobile à 200 jours, à 89.0 ; plus bas sur 90 jours : 72.4.
La situation de ces deux actifs est plus risquée que celle du BTC : en cas de rupture de la moyenne mobile à 200 jours, la voie serait libre pour une baisse supplémentaire.
Faut-il acheter maintenant ?
On peut acheter progressivement, mais il vaut mieux éviter de tenter de toucher le point bas en investissant tout d’un coup.
Voici pourquoi : les valorisations ne sont pas à des niveaux extrêmes, les ETF enregistrent toujours des sorties nettes et le désendettement n’est pas terminé. Ces trois éléments indiquent que le « creux » n’est probablement pas encore là ;
mais le prix se maintient au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours, les réserves sur les plateformes d’échange diminuent et le sentiment est entré en zone de peur. Ces trois éléments signifient qu’attendre sans détenir aucune position comporte aussi un risque de passer à côté d’un rebond.
$BTC $ETH $SOL
Est-ce le bon moment pour acheter à la baisse ?
En bref
Position dans le cycle : la phase de distribution qui a suivi le sommet du marché haussier est terminée. Nous sommes maintenant dans la phase de « retour des valorisations à la moyenne », au milieu ou dans la seconde moitié du marché baissier, mais le creux historique du cycle n’a pas encore été atteint.
Le BTC s’échange actuellement autour de 76 700 dollars (clôture au comptant sur Binance : 76 747 ; prix de référence Hyperliquid : 76 646), soit un recul de -39.2% par rapport au sommet de 126 200 atteint en octobre 2025.
La structure mensuelle montre clairement des sommets de plus en plus bas : 126 200 → 97 924 (janvier) → 87 396 (septembre) → 76 700 actuellement.
La principale preuve que « le creux n’a pas encore été atteint » vient des valorisations on-chain :
Le MVRV n’est que de 1.44,
le Z-score est de -0.31.
Lors des véritables creux de cycle (2018 et 2022), le MVRV est passé sous 1.0 et le Z-score sous -1. Aujourd’hui, nous sommes encore assez loin de ces niveaux.
Autrement dit, les cours ont déjà beaucoup baissé, mais les détenteurs n’ont pas encore totalement perdu leurs plus-values latentes.
Les facteurs macroéconomiques et l’actualité pèsent également sur le marché :
La Réserve fédérale maintient ses taux entre 3.75% et 4.00%, tandis que l’inflation reste élevée ;
les élections de mi-mandat américaines sont source d’incertitude ;
s’y ajoute l’attaque du 2 novembre, au cours de laquelle environ 6,3 milliards de dollars ont été dérobés à Binance, ce qui a ébranlé la confiance.
Ce sont des facteurs qui « limitent l’ampleur des rebonds »,
pas des facteurs qui « créent un plancher ».
L’ETH et le SOL sont plus faibles :
ETH à 2 259 (-52.5%), tout juste au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours, à 2 157 ; plus bas sur 90 jours : 1 854 ;
SOL à 91.5 (-61.5%), juste au niveau de sa moyenne mobile à 200 jours, à 89.0 ; plus bas sur 90 jours : 72.4.
La situation de ces deux actifs est plus risquée que celle du BTC : en cas de rupture de la moyenne mobile à 200 jours, la voie serait libre pour une baisse supplémentaire.
Faut-il acheter maintenant ?
On peut acheter progressivement, mais il vaut mieux éviter de tenter de toucher le point bas en investissant tout d’un coup.
Voici pourquoi : les valorisations ne sont pas à des niveaux extrêmes, les ETF enregistrent toujours des sorties nettes et le désendettement n’est pas terminé. Ces trois éléments indiquent que le « creux » n’est probablement pas encore là ;
mais le prix se maintient au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours, les réserves sur les plateformes d’échange diminuent et le sentiment est entré en zone de peur. Ces trois éléments signifient qu’attendre sans détenir aucune position comporte aussi un risque de passer à côté d’un rebond.
$BTC $ETH $SOL
