Points clés

• Le Bitcoin s’échange à 77 786 $ (+1,64 % sur 24 h) tandis que CryptoQuant compare trois cycles du BTC après les élections de mi-mandat

• Plus fortes baisses en période électorale intermédiaire : −49,7 % (2018), −39,8 % (2014), −18,5 % (semaine du FTX en 2022) — toutes étaient repassées en territoire positif au jour 365

• Le cycle de 2018, qui a connu la pire baisse des trois, a terminé à +45,8 % un an après le creux atteint en période électorale intermédiaire

• Niveau de demande clé à surveiller : 76 800 $ — là où la dernière tentative de reprise du Bitcoin a calé

Le Bitcoin s’échange à 77 786 $ — en hausse de 1,64 % au cours des dernières 24 heures — tandis qu’une analyse de CryptoQuant remet en lumière l’un des constats les plus dérangeants concernant les cycles du Bitcoin en année d’élections de mi-mandat : la reprise n’a jamais été régulière, et les plus fortes douleurs ont souvent précédé les plus grands gains.

Un analyste de CryptoQuant a publié un graphique superposant les trajectoires de baisse du Bitcoin après le point bas de mi-cycle sur trois cycles distincts — 2014, 2018 et 2022 — mesurées en jours à partir du creux de mi-cycle. Le constat est frappant : chaque cycle a connu une forte baisse à court terme avant d’amorcer une reprise sur l’ensemble de l’année, les trois courbes finissant par clôturer au-dessus de la ligne de base zéro à la fin de la période de 365 jours.

Les baisses — l’ampleur exacte des pertes pour chaque cycle

Le graphique ne lisse pas les données. La baisse la plus marquée de chaque cycle est explicitement indiquée, et les chiffres sont sévères. En 2018, le Bitcoin a chuté de −49,7 % en l’espace d’environ six semaines à partir du point de référence de mi-cycle. En 2014, la baisse a atteint −39,8 % en une dizaine de semaines. Le cycle de 2022 a enregistré la baisse initiale la moins prononcée, à −18,5 % — mais cette période de deux semaines a coïncidé directement avec l’effondrement de FTX, l’une des vagues de ventes forcées les plus concentrées de l’histoire des cryptomonnaies.

Analyse des baisses du Bitcoin après le point bas de mi-cycle | Source : @cryptoquant_com (X)

Le graphique montre également la forme de la reprise : les trois cycles suivent une trajectoire en U ou en J. Le cycle de 2018 plonge le plus bas et connaît la reprise la plus vigoureuse. Celui de 2022 affiche la baisse initiale la moins prononcée, puis une progression régulière. Le cycle de 2014 suit une longue période de consolidation à mi-parcours avant de repasser finalement au-dessus de zéro. Au 365e jour, toutes les courbes sont positives.

Le cas de 2018 — la chute la plus brutale, le meilleur résultat sur l’ensemble de l’année

Le résultat de 2018 est le point de données le plus important de l’analyse de CryptoQuant. Malgré une baisse de −49,7 % au cours des six premières semaines — une chute qui aurait semblé catastrophique à quiconque détenait du Bitcoin au plus haut —, le Bitcoin a terminé la période complète de 12 mois en hausse de +45,8 % par rapport au creux de mi-cycle. Il ne s’agit pas d’un redressement marginal, mais d’un renversement complet de tendance au cours de la même année civile.

Cela compte, car 2018 est le cycle que la plupart des investisseurs citent lorsqu’ils parlent des marchés baissiers du Bitcoin. La peur, l’incertitude et le doute (FUD) avaient atteint leur paroxysme. Le discours était que les cryptomonnaies étaient finies. Or, comme le montre désormais la superposition historique de CryptoQuant, la réalité sur la chaîne était que la pire baisse a précédé le meilleur résultat parmi les trois cycles représentés.

Il est utile de replacer les conditions actuelles du marché dans ce cadre. Des analystes on-chain ont signalé que le Bitcoin se trouve dans la phase d’incrédulité, une étape historiquement associée à la formation d’un plancher plutôt qu’à la poursuite d’une tendance baissière. Les données de CryptoQuant sur les cycles de mi-parcours apportent un éclairage structurel à cette observation : sur trois cycles, les périodes suivant le point bas de mi-cycle ont toujours généré un rendement positif sur 12 mois à partir du creux de la baisse.

Ce que le graphique confirme — et ce qu’il ne confirme pas

L’analyse de CryptoQuant met trois éléments en évidence. Premièrement, les baisses après le point bas de mi-cycle sont une caractéristique documentée du cycle du Bitcoin, et non une anomalie. Deuxièmement, l’ampleur de ces baisses n’a historiquement pas permis de prédire le sens du résultat à 12 mois : la pire chute, celle de 2018, a été suivie d’un rendement positif sur l’ensemble de l’année. Troisièmement, les trois cycles ont atteint leur point le plus bas bien avant le milieu de la période de 365 jours, ce qui signifie que leur seconde moitié a été marquée par une reprise plutôt que par une poursuite de la baisse.

L’analyse n’indique ni objectif de cours, ni niveau de support, ni projection pour le cycle actuel. CryptoQuant présente ces données comme un contexte historique, et non comme un modèle prévisionnel. Le cycle de mi-mandat de 2026 pourrait suivre une autre trajectoire : un échantillon de trois cycles ne garantit pas un quatrième résultat identique. Ce que ces données établissent, c’est une fréquence de base : dans toutes les périodes historiques comparables, le Bitcoin est repassé au-dessus de son niveau de référence de mi-cycle en l’espace d’un an.

La liquidité des stablecoins reste également un facteur à surveiller. Des données récentes montrent que la capitalisation du marché des stablecoins est sous pression, ce qui, historiquement, limite la vitesse des reprises. Du côté de la demande, le récent rebond du Bitcoin s’est essoufflé à 76 800 $, dans un contexte de faibles signaux de demande — rappel que les tendances historiques apportent un éclairage, mais ne garantissent pas l’évolution future.

Trois cycles, un résultat constant

En 2014, 2018 et 2022, le schéma suivi par le Bitcoin après le point bas de mi-cycle a été identique dans sa structure : forte douleur initiale, incertitude prolongée, reprise sur l’ensemble de l’année. L’ampleur varie — les −49,7 % de 2018 éclipsent les −18,5 % de 2022 — mais pas l’issue générale. Les trois cycles ont clôturé en territoire positif au bout de 365 jours.

À 77 786 $, le Bitcoin évolue dans une zone où les cycles précédents ont historiquement posé les bases de cette reprise. Les données de CryptoQuant n’affirment pas que le plancher est confirmé aujourd’hui. Elles montrent que, dans chaque cycle comparable, les investisseurs sortis pendant la forte baisse initiale ont manqué le rendement sur l’ensemble de l’année. Le cycle de 2018, le plus douloureux des trois, a généré +45,8 % pour ceux qui ont conservé leurs bitcoins.

Le niveau à surveiller reste 76 800 $, où la demande s’est essoufflée la dernière fois. Un retour durable au-dessus de cette zone, accompagné de volumes, commencerait à reproduire les trajectoires de reprise visibles dans les trois cycles historiques superposés par CryptoQuant.

Avertissement : Les opinions et analyses présentées dans cet article sont fournies à titre informatif uniquement et reflètent le point de vue de l’auteur ; elles ne constituent pas des conseils financiers. Les figures techniques et indicateurs évoqués sont soumis à la volatilité des marchés et peuvent ou non produire les résultats escomptés. Il est conseillé aux investisseurs de faire preuve de prudence, d’effectuer leurs propres recherches et de prendre des décisions adaptées à leur tolérance au risque.