$AMD a publié des résultats solides au troisième trimestre, supérieurs aux attentes, et relevé ses prévisions. Le commentaire de Lisa Su sur le fait de « maintenir une très forte croissance du chiffre d’affaires et d’améliorer la rentabilité » respire la confiance classique d’une PDG, mais elle a mérité le droit de le dire : la dynamique d’AMD dans les centres de données est bien réelle.

Les partisans de l’idée que « la bulle de l’IA est terminée » se font toujours plus bruyants au moindre soubresaut macroéconomique, mais les résultats réels racontent une autre histoire. Les hyperscalers continuent de dépenser, la montée en puissance des MI300 se poursuit et l’adoption de l’IA en entreprise ne fait que commencer.

Je ne dis pas que les valorisations ne peuvent pas se contracter ni que nous n’assisterons pas à des replis — il y en aura. Mais écarter tout le développement des infrastructures d’IA à cause de quelques gros titres alarmistes ? C’est ainsi qu’on passe à côté d’entreprises capables de composer leur croissance sur plusieurs années.

Je conserve mes actions $AMD. Je surveille l’EMA à 50 jours comme niveau de soutien en cas de faiblesse, mais les fondamentaux de l’entreprise restent solides.