La demande mondiale totale d’or a atteint 1 369 tonnes au troisième trimestre, avec un prix moyen de 4 262 dollars l’once. En valeur, la demande totale a progressé de 22 % sur un an, à 188 milliards de dollars. Les réserves d’or des banques centrales et des institutions officielles ont augmenté de 321 tonnes nettes au cours du trimestre, soit une hausse de 42 % sur un an et leur plus forte progression trimestrielle depuis le quatrième trimestre 2024. La Banque populaire de Chine a été le plus gros acheteur parmi ceux dont les achats ont été rendus publics, avec 63 tonnes supplémentaires ; la Banque nationale de Pologne arrive en deuxième position, avec 40 tonnes. La diversification des réserves et la gestion des risques continuent d’inciter les banques centrales à accélérer leurs achats d’or.
Les ETF adossés à de l’or physique ont renoué avec les entrées nettes au troisième trimestre, avec un total de 211 tonnes, portant les avoirs à un niveau record de 4 256 tonnes. Les fonds européens ont été le principal moteur de cette croissance, tandis que l’Amérique du Nord a complètement inversé la tendance atone du premier semestre. En Chine, les ETF sur l’or ont enregistré des entrées nettes de 26 milliards de yuans. Les risques géopolitiques, les inquiétudes concernant la viabilité budgétaire et la baisse des marchés boursiers ont conjointement renforcé la demande de valeurs refuges des investisseurs institutionnels et particuliers.
La hausse persistante du prix de l’or continue de peser sur la consommation. Au troisième trimestre, la consommation mondiale de bijoux en or a chuté de 17 % sur un an, à 313 tonnes, un plus bas historique pour un troisième trimestre depuis le début des statistiques du World Gold Council. En Chine, la demande de bijoux en or a rebondi par rapport au trimestre précédent après la basse saison, mais reste en baisse de 22 % sur un an. Les coûts supplémentaires liés à la TVA sur l’or et la faiblesse de la confiance des consommateurs ont conjointement entraîné une baisse des volumes demandés, tandis que les dépenses n’ont que légèrement augmenté.