En 2015, lorsque la bulle de Shanghai a éclaté et que le yuan a été dévalué, les spéculateurs chinois se sont massivement tournés vers le bitcoin. Des plateformes comme Huobi et OKCoin représentaient presque tout le volume mondial, et le BTC est devenu l’un des rares moyens efficaces de sortir des capitaux du pays. Après l’éclatement de la bulle, une partie des capitaux s’est reportée sur les cryptomonnaies.
Dix ans plus tard, tout est différent. Le STAR50 (l’indice chinois de l’IA et des semi-conducteurs) a chuté d’environ 40 % depuis juillet, effaçant quelque 480 milliards de dollars. Sur la même période, le bitcoin a progressé d’environ un quart. Les cryptomonnaies n’ont presque pas réagi aux baisses quotidiennes des actions de Shanghai : elles sont restées proches de leurs niveaux, tandis que les investisseurs particuliers chinois comptaient leurs pertes.
Le contrôle des capitaux n’a pas disparu, mais le marché des cryptomonnaies est lui-même soumis depuis longtemps à une interdiction stricte en Chine. Les investisseurs particuliers spéculateurs ne peuvent plus transférer leurs fonds des actions vers le bitcoin aussi facilement qu’en 2015. Les cryptomonnaies évoluent au gré de leurs propres cycles, des ETF et de la conjoncture macroéconomique américaine. L’effondrement du marché chinois est devenu davantage un test pour mesurer à quel point le marché s’est déjà affranchi de ces facteurs qu’un nouveau moteur.
Dix ans plus tard, tout est différent. Le STAR50 (l’indice chinois de l’IA et des semi-conducteurs) a chuté d’environ 40 % depuis juillet, effaçant quelque 480 milliards de dollars. Sur la même période, le bitcoin a progressé d’environ un quart. Les cryptomonnaies n’ont presque pas réagi aux baisses quotidiennes des actions de Shanghai : elles sont restées proches de leurs niveaux, tandis que les investisseurs particuliers chinois comptaient leurs pertes.
Le contrôle des capitaux n’a pas disparu, mais le marché des cryptomonnaies est lui-même soumis depuis longtemps à une interdiction stricte en Chine. Les investisseurs particuliers spéculateurs ne peuvent plus transférer leurs fonds des actions vers le bitcoin aussi facilement qu’en 2015. Les cryptomonnaies évoluent au gré de leurs propres cycles, des ETF et de la conjoncture macroéconomique américaine. L’effondrement du marché chinois est devenu davantage un test pour mesurer à quel point le marché s’est déjà affranchi de ces facteurs qu’un nouveau moteur.
