Metaplanet rachète 7,1 % de ses actions en deux semaines : sans acheter de bitcoins, comment le nombre de bitcoins par action a-t-il pu augmenter ?
Hier soir, nous avons parlé de Strategy, qui vend des actions pour acheter des bitcoins. Aujourd’hui, cette société japonaise de trésorerie en bitcoins fait l’inverse : elle rachète ses propres actions.
Source directe (le PDG de Metaplanet lui-même, sur X, le 2 novembre à 19 h 06, heure de Pékin ; il cite l’« Avis d’avancement du rachat d’actions » de la société) :
1. Du 14 au 31 octobre, 96 447 400 actions ont été rachetées, soit environ 7,1 % des actions émises.
2. Le montant total s’élève à 25,27 milliards de yens. En faisant le calcul à partir de ces deux chiffres, on obtient un prix moyen d’environ 262 yens par action.
3. Pour les prochains financements, la priorité sera « de maximiser le nombre de bitcoins par action », en tenant compte notamment du cours de l’action, du mNAV et des conditions de marché.
Pourquoi un rachat peut-il augmenter le nombre de « bitcoins par action » ?
· Bitcoins par action = bitcoins détenus par la société ÷ nombre d’actions en circulation.
· Si le numérateur reste inchangé et que le dénominateur diminue d’environ 7,1 %, le nombre de bitcoins correspondant à chaque action augmente d’environ 7,6 %. À condition que les bitcoins détenus restent les mêmes et que les actions rachetées ne soient plus comptabilisées parmi les actions en circulation.
· En gros, le mNAV correspond à « la capitalisation boursière de la société ÷ la valeur des bitcoins qu’elle détient ». En général, on dit que lorsqu’il est supérieur à 1, il est plus avantageux d’émettre des actions pour acheter des bitcoins ; lorsqu’il est proche de 1 ou inférieur, le rachat d’actions peut au contraire revenir « moins cher ». C’est une explication de la logique, pas une opinion de ma part sur le cours de l’action.
Quelques points à garder en tête :
· Un rachat coûte de l’argent. Le message du PDG ne précise pas d’où viennent les fonds ni si cela aura une incidence sur les prochains achats de bitcoins ; je ne vais pas inventer de réponse.
· Je n’ai pas pu vérifier dans les documents originaux de la société les chiffres qui circulent en ligne sur le nombre de sats par action avant et après ; je ne les mentionne donc pas ici.
· L’une vend des actions pour acheter des bitcoins, l’autre rachète ses actions. Elles parlent toutes deux de « bitcoins par action », mais recourent à deux méthodes opposées.
Pour le dire sans détour : ceux qui ne regardent que le « nombre de pièces achetées en plus » passeront directement à côté de cette nouvelle. Mais pour les actionnaires, la diminution du nombre d’actions et l’augmentation du nombre de bitcoins peuvent produire un effet comptable assez similaire.
Quelle méthode vous paraît la plus sûre : émettre des actions pour acheter des bitcoins, ou racheter des actions ?
$BTC #Metaplanet #Vulgarisation
Hier soir, nous avons parlé de Strategy, qui vend des actions pour acheter des bitcoins. Aujourd’hui, cette société japonaise de trésorerie en bitcoins fait l’inverse : elle rachète ses propres actions.
Source directe (le PDG de Metaplanet lui-même, sur X, le 2 novembre à 19 h 06, heure de Pékin ; il cite l’« Avis d’avancement du rachat d’actions » de la société) :
1. Du 14 au 31 octobre, 96 447 400 actions ont été rachetées, soit environ 7,1 % des actions émises.
2. Le montant total s’élève à 25,27 milliards de yens. En faisant le calcul à partir de ces deux chiffres, on obtient un prix moyen d’environ 262 yens par action.
3. Pour les prochains financements, la priorité sera « de maximiser le nombre de bitcoins par action », en tenant compte notamment du cours de l’action, du mNAV et des conditions de marché.
Pourquoi un rachat peut-il augmenter le nombre de « bitcoins par action » ?
· Bitcoins par action = bitcoins détenus par la société ÷ nombre d’actions en circulation.
· Si le numérateur reste inchangé et que le dénominateur diminue d’environ 7,1 %, le nombre de bitcoins correspondant à chaque action augmente d’environ 7,6 %. À condition que les bitcoins détenus restent les mêmes et que les actions rachetées ne soient plus comptabilisées parmi les actions en circulation.
· En gros, le mNAV correspond à « la capitalisation boursière de la société ÷ la valeur des bitcoins qu’elle détient ». En général, on dit que lorsqu’il est supérieur à 1, il est plus avantageux d’émettre des actions pour acheter des bitcoins ; lorsqu’il est proche de 1 ou inférieur, le rachat d’actions peut au contraire revenir « moins cher ». C’est une explication de la logique, pas une opinion de ma part sur le cours de l’action.
Quelques points à garder en tête :
· Un rachat coûte de l’argent. Le message du PDG ne précise pas d’où viennent les fonds ni si cela aura une incidence sur les prochains achats de bitcoins ; je ne vais pas inventer de réponse.
· Je n’ai pas pu vérifier dans les documents originaux de la société les chiffres qui circulent en ligne sur le nombre de sats par action avant et après ; je ne les mentionne donc pas ici.
· L’une vend des actions pour acheter des bitcoins, l’autre rachète ses actions. Elles parlent toutes deux de « bitcoins par action », mais recourent à deux méthodes opposées.
Pour le dire sans détour : ceux qui ne regardent que le « nombre de pièces achetées en plus » passeront directement à côté de cette nouvelle. Mais pour les actionnaires, la diminution du nombre d’actions et l’augmentation du nombre de bitcoins peuvent produire un effet comptable assez similaire.
Quelle méthode vous paraît la plus sûre : émettre des actions pour acheter des bitcoins, ou racheter des actions ?
$BTC #Metaplanet #Vulgarisation
