Alors que les marchés mondiaux traversent les douleurs d’un mouvement de repli vers les valeurs refuges et que la liquidité on-chain de Robinhood connaît une redistribution, le compte officiel de Pons (@ponsdotfamily) a publié aujourd’hui à 12 h 11 une annonce en une phrase particulièrement importante :

« P(erps)ons in your pocket. (Des P(erps)ons dans votre poche) »

En dissociant « Perps (contrats perpétuels) » de « in your pocket (dans votre portefeuille mobile) », puis en les rapprochant des dernières données on-chain sur les finances et les réserves, la logique sous-jacente au coup joué par Pons à ce moment précis est limpide :

I. Le double reflet des données fondamentales : le burn approche les 33 %, mais les réserves d’ETH du trésor passent sous le seuil des 40.

Données en temps réel du RPC du réseau principal de Robinhood Chain (bloc 104,840,051) et de DefiLlama :

1. La déflation de l’offre se concrétise : l’adresse du trou noir a brûlé au total 328,93 millions de $PONS, soit 32,89 % de l’offre totale d’un milliard ; le nombre d’adresses détenant des tokens a dépassé les 104 500, à contre-courant, et la distribution des tokens s’est encore davantage dispersée ;

2. Les réserves tampons s’épuisent rapidement : les réserves d’ETH du contrat de burn (0x5795...), qui alimentent les rachats, sont passées de 108 ETH il y a deux semaines à 38,69 ETH aujourd’hui, soit une baisse de plus de 65 % ;

3. La génération de revenus au comptant atteint un plafond : bien que les frais du protocole sur DefiLlama aient cessé de baisser et soient remontés à 226 000 dollars pendant deux jours consécutifs (revenus quotidiens du protocole : 31 400 dollars), sortant ainsi du creux atteint lors de la panique du 31/10, la seule rampe de lancement au comptant et les frais prélevés par le DEX ne suffisent plus à soutenir un cycle de rachats plus intense.

II. Pourquoi faut-il que ce soit « Perps in your pocket » ?

Après s’être lancé dans les marchés internes de memecoins spéculatifs, puis avoir injecté des liquidités dans les tokens d’actions américaines à partir du 29/10, Pons s’attaque à un maillon essentiel de son expansion : les produits dérivés décentralisés.

1. Dépasser le plafond du marché au comptant en changeant de dimension : les rampes de lancement de memecoins sont très vulnérables aux cycles et peuvent facilement voir leurs volumes s’effondrer en cas de cygne noir sur les marchés ; les contrats perpétuels, eux, sont le segment où les frais accumulés sont les plus importants de tout le secteur et où l’on peut prélever des frais aussi bien sur les positions longues que courtes. Se lancer dans les Perps est un choix incontournable pour Pons afin d’apporter des flux de trésorerie récurrents à son trésor ;

2. Tirer parti du trafic de l’application mobile officielle : remarquez l’accent mis par l’équipe sur « in your pocket ». Pons vient tout juste d’obtenir une présence dans la page Découvrir de l’application mobile Robinhood Wallet. Proposer des produits dérivés complexes sous la forme d’une expérience native dans un portefeuille mobile revient à capter directement la demande de spéculation à effet de levier de dizaines de millions d’investisseurs particuliers de la société cotée.

III. Les enjeux de l’écosystème au cours des dernières 48 heures.

Après que le fondateur Ozzy @MEADGod est intervenu en personne le 31/10 pour enquêter sur le détournement du domaine Name.com et clarifier le faux positif concernant Clutch Markets, un protocole central de l’écosystème, l’équipe ne s’est pas cantonnée à la défensive.

Face à un cours retombé de ses sommets à 0,20 dollar (FDV d’environ 200 millions de dollars) et à des réserves d’ETH inférieures à 40 unités dans le trésor, Pons ne veut manifestement pas attendre passivement un marché haussier au comptant : il choisit plutôt de lancer activement la bataille des contrats perpétuels sur mobile.

De la création d’une rampe de lancement de tokens à la tenue de marché sur les tokens d’actions américaines, jusqu’à l’annonce aujourd’hui de l’arrivée des Perps sur mobile, la stratégie de Pons consiste toujours à « garder les activités de trading à haute fréquence sur Robinhood Chain ». Il reste à voir si, une fois le produit officiellement lancé, le volume de transactions sur les produits dérivés pourra donner un nouvel élan aux réserves d’ETH du trésor, désormais proches de l’épuisement.

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