Les élections américaines de mi-mandat sont bien plus qu’un événement politique.
Elles pourraient remodeler le cadre politique pour les deux prochaines années, en influençant les dépenses publiques, la fiscalité, la réglementation, l’emprunt de l’État et l’orientation des marchés financiers.
Pour les investisseurs, la vraie question n’est pas simplement de savoir qui remportera le Congrès.
C’est ainsi que le résultat modifie l’environnement macroéconomique.
À chaque élection de mi-mandat de l’histoire, le Bitcoin S’EFFONDRE puis REPART À LA HAUSSE…
Depuis 2014, chaque élection américaine de mi-mandat a suivi le même schéma pour le BTC :
2014 : −50 % en 71 jours, puis +24,5 % un an plus tard
2018 : −50 % en 38 jours, +44,9 % un an plus tard
2022 : −25 % en 13 jours, +92,3 % un an plus tard
L’année 2026 mettra cela à l’épreuve.
Voici ce qui compte pour les marchés et le Bitcoin.
1. Si les républicains conservent le contrôle du Congrès
• Les marchés pourraient anticiper la poursuite des baisses d’impôts et des politiques de déréglementation.
• Les entreprises liées à l’IA, à la technologie et aux cryptomonnaies pourraient bénéficier d’un environnement réglementaire plus favorable.
• Des anticipations de déficit plus élevé pourraient exercer une pression à la hausse sur les rendements des bons du Trésor.
• Un dollar plus fort et des rendements réels plus élevés pourraient d’abord peser sur le Bitcoin et les autres actifs risqués.
Impact sur le Bitcoin : Potentiellement favorable à la réglementation des cryptomonnaies et au sentiment des investisseurs institutionnels, mais pas automatiquement haussier pour le BTC si les rendements obligataires et le dollar augmentent.
2. Si les démocrates prennent le contrôle des deux chambres
• Le programme budgétaire et fiscal de Trump pourrait se heurter à une forte opposition.
• Les entreprises technologiques et spécialisées dans l’IA pourraient faire l’objet d’un contrôle réglementaire plus strict.
• Les textes législatifs sur les cryptomonnaies pourraient rencontrer des obstacles politiques supplémentaires.
• Les marchés pourraient être confrontés à une incertitude concernant les dépenses publiques, la fiscalité et les politiques à venir.
Impact sur le Bitcoin : L’incertitude réglementaire pourrait peser à court terme sur le sentiment à l’égard des cryptomonnaies. Toutefois, les anticipations de rigueur budgétaire ou de baisse des rendements des bons du Trésor pourraient finir par soutenir les actifs risqués.
3. Si le Congrès est divisé
• Il devient plus difficile d’adopter des lois majeures.
• Les négociations budgétaires et les différends sur le financement de l’État pourraient se compliquer.
• Les marchés pourraient être confrontés à une incertitude politique, mais les changements radicaux pourraient devenir moins probables.
• Les investisseurs pourraient tourner leur attention vers la Réserve fédérale et les données économiques.
Impact sur le Bitcoin : Un Congrès divisé pourrait d’abord provoquer de la volatilité, mais l’absence de changements majeurs de politique pourrait réduire une partie de l’incertitude politique à long terme.
4. Si les résultats sont extrêmement serrés
• L’incertitude concernant le contrôle du Congrès pourrait retarder les anticipations en matière de politique.
• Les actions, les obligations et le dollar pourraient connaître une volatilité à court terme.
• Les investisseurs pourraient temporairement réduire leur exposition aux actifs risqués.
• Le Bitcoin pourrait réagir fortement à mesure que les positions à effet de levier et les conditions de liquidité s’ajustent.
Impact sur le Bitcoin : Surveillez les réactions autour des principaux niveaux de liquidité plutôt que de supposer que le premier mouvement déterminera la tendance générale.
5. Les variables qui comptent davantage que l’élection elle-même
Quel que soit le vainqueur, je suivrais cinq indicateurs :
• Les rendements des bons du Trésor américain : Des rendements plus élevés augmentent le coût d’opportunité de la détention d’actifs sans rendement comme le Bitcoin.
• Le dollar américain : Un dollar plus fort peut resserrer les conditions financières mondiales et peser sur les marchés des cryptomonnaies.
• Les déficits budgétaires : Un endettement public accru peut faire monter les rendements, même si l’impact dépend de la croissance, de la demande de bons du Trésor et des conditions monétaires.
• La politique de la Réserve fédérale : Les anticipations de taux et les conditions de liquidité restent des moteurs majeurs de l’appétit pour le risque.
• La réglementation des cryptomonnaies : Le cadre législatif peut influer sur la participation des institutions, les stablecoins, les plateformes d’échange et les flux de capitaux.
Le point de vue sur le Bitcoin
Il existe une distinction importante entre les gros titres politiques et la liquidité des marchés.
Une victoire républicaine ne garantit pas une hausse du Bitcoin. Une victoire démocrate ne déclenche pas automatiquement une vente massive de cryptomonnaies.
Le Bitcoin évolue dans un cadre macroéconomique beaucoup plus vaste.
Si le résultat de l’élection accroît l’incertitude budgétaire, fait monter les rendements des bons du Trésor et renforce le dollar, le BTC pourrait subir des pressions supplémentaires.
Si le résultat réduit l’incertitude, favorise les conditions financières et coïncide avec des anticipations monétaires plus accommodantes, les actifs risqués pourraient en bénéficier.
Mais l’élection n’est qu’une variable parmi d’autres.
Mon avis : Ne misez pas sur le récit politique. Misez sur la réaction du marché à celui-ci.
Surveillez le dollar, les rendements réels, les marchés des bons du Trésor, la liquidité et la structure du cours du Bitcoin.
Le résultat politique pourrait imposer le récit. Les conséquences macroéconomiques détermineront si celui-ci sera favorable ou défavorable au BTC.
