Après la réunion de politique monétaire de fin octobre, le taux est resté entre 3,75 et 4,00, mais le vote a été de 10 contre 2 : deux membres voulaient une hausse de 25 points de base. Le CPI qui vient de sortir n’arrange rien : l’inflation sur un an a atteint 3,7 % en septembre, son plus haut niveau depuis mai, l’inflation sous-jacente s’est établie à 2,6 %, et le PPI a bondi à 6,3 % sur un an. Les créations d’emplois non agricoles n’ont été que de 29 000, et le chômage s’est établi à 4,2 %. L’emploi ralentit, mais pas les prix : c’est la combinaison la plus pénible.

Le marché a déjà tranché : la probabilité d’une hausse des taux en décembre est restée supérieure à 70 %, et certaines estimations l’ont même située à 78 %. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans tourne actuellement autour de 4,9 %, et celui à 30 ans atteint 5,28 %. Tant que les taux à long terme ne baissent pas, les actifs risqués auront du mal à souffler ; les valorisations restent écrasées par les taux d’actualisation.

Le BTC est actuellement à 76 700. Ces deux derniers jours, il a évolué en dents de scie ; en clair, les anticipations de liquidité ne se sont pas améliorées. Je ne pense pas qu’on se dirige vers un effondrement, mais je ne m’attends pas non plus à un mouvement convaincant à court terme. Une période de consolidation semble plus réaliste. #美联储 #美债 #CPI #比特币 $BTC