Le 2 novembre, un chiffre a été révélé lors de la Semaine de la fintech de Hong Kong : le stablecoin en dollars hongkongais RedCoin, lancé par HSBC le 23 octobre, comptait déjà 50 000 utilisateurs après une dizaine de jours seulement. Il permet d’effectuer des virements directement dans PayMe et de payer chez les commerçants. À première vue, les stablecoins se rapprochent encore un peu plus des dépenses du quotidien.

Mais ma première réaction en voyant cette nouvelle n’a pas été l’enthousiasme. Je me suis plutôt posé une question de plus : puis-je le dépenser dans les situations qui me concernent ? Car moi aussi, j’ai des stablecoins qui dorment dans mon portefeuille. Quand je veux vraiment les dépenser, le problème n’a jamais été de savoir si j’en ai, mais si je peux les utiliser là où je dois payer et de la manière dont je veux le faire.

Il y a quelque temps, j’ai voulu régler directement une dépense à l’étranger avec une somme en stablecoins. Ce n’est qu’en allant jusqu’au bout du processus que j’ai découvert qu’un transfert réussi sur la blockchain n’était que la première étape. Certaines solutions ne fonctionnent qu’au sein de leur propre application et ne permettent pas d’envoyer des fonds vers un portefeuille externe ; certains commerçants n’acceptent que des réseaux spécifiques, et si l’on choisit le mauvais, il faut tout recommencer ; d’autres parcours semblent utiliser des stablecoins indexés sur le dollar, mais les fonds font un détour au moment du règlement. Entre les frais et les taux de change, le montant finalement reçu ne correspond pas à ce que j’avais prévu. L’argent est bien sur le compte, mais pour le dépenser, il faut encore faire des détours : c’est ça, le plus pénible.

C’est aussi pour cette raison que, lorsque je lis aujourd’hui des actualités sur les paiements en stablecoins, je décompose d’abord la question de leur « utilisabilité » en trois points.

Premièrement, peuvent-ils sortir de leur écosystème ? Les produits adossés à des applications bancaires, comme RedCoin, se lancent rapidement et bénéficient d’une couverture concrète auprès des commerçants. Mais, pour l’instant, ils sont principalement utilisables dans leur propre système et ne peuvent pas être transférés vers des portefeuilles externes. Ce n’est pas un défaut, mais une limite : il faut d’abord vérifier si vos stablecoins ne peuvent être dépensés que dans une application donnée, ou s’ils peuvent réellement vous accompagner ailleurs.

Deuxièmement, qu’acceptent les commerçants et dans quelle devise le règlement final est-il effectué ? Certains partenariats se contentent d’annoncer la « prise en charge des paiements par portefeuille », sans préciser quels commerçants seront concernés au départ, quelles régions seront couvertes, ni si les commerçants recevront des stablecoins ou la monnaie locale. Il en va de même pour le partenariat entre Airtm et BVNK annoncé le 29 octobre : l’objectif est de relier les fonds des portefeuilles aux commerçants participants, mais les premiers commerçants et pays concernés, ainsi que les frais, n’ont pas été précisés. Pour un utilisateur ordinaire, sans ces détails, impossible de partir du principe qu’on peut « payer partout dans le monde ».

Troisièmement, et c’est le point le plus facile à négliger : le coût final d’une carte ne se résume pas au taux affiché. Le BIN, le circuit de règlement et le taux de change influent tous sur le coût final. Pour une même dépense, le relevé peut varier selon le pays d’émission de la carte, le circuit utilisé pour le règlement et le moment de la conversion. Désormais, je commence par comparer plusieurs cartes dans PayAll : les stablecoins acceptés, le circuit de règlement utilisé et le mode de calcul final. Ensuite seulement, je décide avec quelle carte effectuer le paiement, au lieu de commencer par recharger et de tenter ma chance.

Cette méthode ne m’a pas seulement fait économiser des frais une fois : elle m’a évité de perdre du temps à multiplier les essais. Avant, je transférais d’abord les fonds, je payais, puis je découvrais que quelque chose clochait. Maintenant, je vérifie d’abord les limites avant d’agir. Le véritable progrès des paiements en stablecoins ne consiste pas à ajouter une nouvelle devise, mais à rendre chaque étape prévisible : peut-on transférer les fonds, qu’acceptent les commerçants et comment le règlement est-il calculé ? Quand ces trois réponses sont claires, le paiement se déroule enfin sans accroc.

Ma compréhension de l’expression « on peut désormais dépenser ses stablecoins » a donc changé. Cela ne signifie pas qu’il suffit d’avoir des fonds dans son portefeuille : il faut que l’argent puisse passer sans obstacle de la détention à la dépense. Les 50 000 utilisateurs mentionnés dans l’actualité montrent que la demande est bien réelle. Mais, pour chacun d’entre nous, la question la plus importante reste celle de notre propre paiement : pourra-t-on dépenser cet argent là où l’on souhaite payer, selon des modalités que l’on peut comprendre et calculer ? Mieux vaut clarifier ce point avant de parler de praticité, pour éviter de se réjouir trop vite.

L’auteur a des liens avec les produits mentionnés dans cet article. Les propos ci-dessus reflètent uniquement son expérience personnelle et ne constituent pas des conseils en investissement ou en matière financière.