Les prévisions d’Apple sont tombées : résultats supérieurs aux attentes, mais les prévisions pour le trimestre des fêtes n’ont pas suivi ; le titre a inversé sa hausse en après-Bourse
05:38 Le suspense laissé dans cet article s’est dissipé : je disais que le véritable test serait la conférence téléphonique, et le test n’a effectivement pas été réussi.
Commençons par les chiffres des prévisions, tels qu’ils ont été présentés lors de la conférence téléphonique : le chiffre d’affaires total du trimestre de décembre devrait progresser de 7 % à 10 % sur un an. En valeur absolue, ce serait toujours le trimestre de chiffre d’affaires le plus élevé de l’histoire d’Apple (environ 1538–1581 milliards de dollars), mais ce chiffre est inférieur aux 11,4 % attendus par le marché selon LSEG ; la marge brute devrait s’établir entre 45 % et 46 %, contre 47,9 % au trimestre de septembre ; la croissance des services devrait être de 8 % à 9 % ; les charges d’exploitation, de 204 à 208 milliards de dollars.
Il n’y a qu’un seul facteur qui pèse sur les résultats : la mémoire. Le nouveau PDG, Ternus, a déclaré lors de la conférence téléphonique que la situation de la mémoire était « sans précédent » : les coûts de mémoire seront plus élevés au trimestre de décembre et devraient continuer à augmenter par la suite. Les Mac et les iPad devraient également subir des contraintes d’approvisionnement liées à la mémoire au trimestre de décembre. Le remboursement des droits de douane, qui avait contribué à hauteur d’environ un point à la marge brute du trimestre de septembre, ne sera plus là au trimestre de décembre. Le directeur financier a lui-même reconnu que l’essentiel de cet avantage avait déjà été engrangé.
L’évolution du titre après la clôture résume bien ces prévisions : après la publication des résultats, le cours a d’abord bondi, puis s’est retourné à la baisse dès l’annonce des prévisions. Certains médias ont fait état d’un recul d’environ 3 % en après-Bourse. Le marché ne se contente pas de résultats « plutôt bons » : il veut qu’ils dépassent les attentes. La fois précédente, en juillet, l’avait déjà montré : dépasser les attentes ne garantit pas une hausse du cours, et des prévisions inférieures aux attentes sont accueillies encore plus durement.
Pour donner un point de repère aux amis du monde des cryptos : avant la publication, $BTC valait environ 77168 dollars, en baisse de 1,18 % sur 24 h, et $ETH valait environ 2259 dollars. C’est une fluctuation ordinaire ; je ne vais pas artificiellement établir de lien entre les prévisions d’Apple et les cours des cryptos de ce matin.
Avertissement sur les risques : ce qui précède est uniquement une analyse comparative des résultats et de la conférence téléphonique, et ne constitue pas un conseil en investissement. L’ouverture de Wall Street ce soir sera le véritable test ; tout nouvel accroc concernant l’approvisionnement de Duo ou le coût du stockage pourrait accentuer la baisse.
À l’ouverture de Wall Street ce soir, allez-vous profiter de la baisse en estimant que le titre a déjà suffisamment chuté, ou attendre de voir s’il se stabilise de lui-même ?
$AAPL $BTC
#Apple #美股财报 #BTC
05:38 Le suspense laissé dans cet article s’est dissipé : je disais que le véritable test serait la conférence téléphonique, et le test n’a effectivement pas été réussi.
Commençons par les chiffres des prévisions, tels qu’ils ont été présentés lors de la conférence téléphonique : le chiffre d’affaires total du trimestre de décembre devrait progresser de 7 % à 10 % sur un an. En valeur absolue, ce serait toujours le trimestre de chiffre d’affaires le plus élevé de l’histoire d’Apple (environ 1538–1581 milliards de dollars), mais ce chiffre est inférieur aux 11,4 % attendus par le marché selon LSEG ; la marge brute devrait s’établir entre 45 % et 46 %, contre 47,9 % au trimestre de septembre ; la croissance des services devrait être de 8 % à 9 % ; les charges d’exploitation, de 204 à 208 milliards de dollars.
Il n’y a qu’un seul facteur qui pèse sur les résultats : la mémoire. Le nouveau PDG, Ternus, a déclaré lors de la conférence téléphonique que la situation de la mémoire était « sans précédent » : les coûts de mémoire seront plus élevés au trimestre de décembre et devraient continuer à augmenter par la suite. Les Mac et les iPad devraient également subir des contraintes d’approvisionnement liées à la mémoire au trimestre de décembre. Le remboursement des droits de douane, qui avait contribué à hauteur d’environ un point à la marge brute du trimestre de septembre, ne sera plus là au trimestre de décembre. Le directeur financier a lui-même reconnu que l’essentiel de cet avantage avait déjà été engrangé.
L’évolution du titre après la clôture résume bien ces prévisions : après la publication des résultats, le cours a d’abord bondi, puis s’est retourné à la baisse dès l’annonce des prévisions. Certains médias ont fait état d’un recul d’environ 3 % en après-Bourse. Le marché ne se contente pas de résultats « plutôt bons » : il veut qu’ils dépassent les attentes. La fois précédente, en juillet, l’avait déjà montré : dépasser les attentes ne garantit pas une hausse du cours, et des prévisions inférieures aux attentes sont accueillies encore plus durement.
Pour donner un point de repère aux amis du monde des cryptos : avant la publication, $BTC valait environ 77168 dollars, en baisse de 1,18 % sur 24 h, et $ETH valait environ 2259 dollars. C’est une fluctuation ordinaire ; je ne vais pas artificiellement établir de lien entre les prévisions d’Apple et les cours des cryptos de ce matin.
Avertissement sur les risques : ce qui précède est uniquement une analyse comparative des résultats et de la conférence téléphonique, et ne constitue pas un conseil en investissement. L’ouverture de Wall Street ce soir sera le véritable test ; tout nouvel accroc concernant l’approvisionnement de Duo ou le coût du stockage pourrait accentuer la baisse.
À l’ouverture de Wall Street ce soir, allez-vous profiter de la baisse en estimant que le titre a déjà suffisamment chuté, ou attendre de voir s’il se stabilise de lui-même ?
$AAPL $BTC
#Apple #美股财报 #BTC
