Au petit matin du 3 novembre, les résultats trimestriels couvrant la période jusqu’au 26 septembre ont été dévoilés : le chiffre d’affaires total d’Apple pour son quatrième trimestre fiscal s’élève à 114,48 milliards de dollars, en hausse de 12 % sur un an. Les chiffres ne parlent pas d’eux-mêmes. Mais entre une page de résultats et la poche des actionnaires, plusieurs portes se dressent ; il faut les examiner une à une pour comprendre ce qu’ils racontent. Pour savoir si le bilan est au vert, on ne peut pas se contenter de regarder la première ligne : il faut suivre toute la chaîne. Résumé, un rapport trimestriel se réduit à un chiffre ; analysé en profondeur, il révèle le souffle d’une entreprise pendant un trimestre. Le marché a attendu ces résultats longtemps ; maintenant qu’ils sont là, il est d’autant plus important de prendre son temps pour les lire. $ZEC
Commençons par la porte de la rentabilité. Le bénéfice dilué par action s’est établi à 2,10 dollars ce trimestre, en hausse de 14 % sur un an ; la marge brute a atteint 47,9 %, et le conseil d’administration a également versé un dividende en espèces de 0,27 dollar par action. La porte des bénéfices est ouverte, et plus solidement que beaucoup ne l’imaginaient. Le dividende versé provient bel et bien des bénéfices réalisés. Passons ensuite à la porte de la trésorerie : le flux de trésorerie opérationnel trimestriel a atteint 28 milliards de dollars, tandis que 28 milliards ont été rendus aux actionnaires sur la même période. Les sommes gagnées et distribuées sont presque identiques. C’est le pouvoir de génération de trésorerie qu’Apple a accumulé au fil des ans, et ce qui lui donne les moyens de continuer à verser des dividendes et à racheter des actions malgré les vents contraires. Pour distribuer autant, il faut d’abord gagner suffisamment ; si un maillon de cette chaîne cède, le dividende est lui aussi menacé. $RUNE
Prenons du recul et regardons l’année entière : le chiffre d’affaires de l’exercice a franchi la barre des 479 milliards de dollars, un record absolu. Un rapport trimestriel n’est qu’un instantané ; pour vraiment le comprendre, il faut voir si les quatre portes — chiffre d’affaires, bénéfices, trésorerie et redistribution aux actionnaires — s’ouvrent toutes harmonieusement. Si l’une d’elles se relâche, le tableau est moins net et le record paraît moins évident. Les chiffres du prochain trimestre seront plus révélateurs que ceux-ci, et plus difficiles à enjoliver. Alors, quand on observe un record, il ne faut pas seulement se demander s’il est suffisamment élevé, mais aussi si ses quatre piliers sont bien ancrés dans le sol. $BTC
Opinion personnelle, ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Vous assumez les risques de pertes comme les gains.
#La publication des résultats d’Apple approche : le cours peut-il atteindre un nouveau record ?
Commençons par la porte de la rentabilité. Le bénéfice dilué par action s’est établi à 2,10 dollars ce trimestre, en hausse de 14 % sur un an ; la marge brute a atteint 47,9 %, et le conseil d’administration a également versé un dividende en espèces de 0,27 dollar par action. La porte des bénéfices est ouverte, et plus solidement que beaucoup ne l’imaginaient. Le dividende versé provient bel et bien des bénéfices réalisés. Passons ensuite à la porte de la trésorerie : le flux de trésorerie opérationnel trimestriel a atteint 28 milliards de dollars, tandis que 28 milliards ont été rendus aux actionnaires sur la même période. Les sommes gagnées et distribuées sont presque identiques. C’est le pouvoir de génération de trésorerie qu’Apple a accumulé au fil des ans, et ce qui lui donne les moyens de continuer à verser des dividendes et à racheter des actions malgré les vents contraires. Pour distribuer autant, il faut d’abord gagner suffisamment ; si un maillon de cette chaîne cède, le dividende est lui aussi menacé. $RUNE
Prenons du recul et regardons l’année entière : le chiffre d’affaires de l’exercice a franchi la barre des 479 milliards de dollars, un record absolu. Un rapport trimestriel n’est qu’un instantané ; pour vraiment le comprendre, il faut voir si les quatre portes — chiffre d’affaires, bénéfices, trésorerie et redistribution aux actionnaires — s’ouvrent toutes harmonieusement. Si l’une d’elles se relâche, le tableau est moins net et le record paraît moins évident. Les chiffres du prochain trimestre seront plus révélateurs que ceux-ci, et plus difficiles à enjoliver. Alors, quand on observe un record, il ne faut pas seulement se demander s’il est suffisamment élevé, mais aussi si ses quatre piliers sont bien ancrés dans le sol. $BTC
Opinion personnelle, ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Vous assumez les risques de pertes comme les gains.
#La publication des résultats d’Apple approche : le cours peut-il atteindre un nouveau record ?
