Depuis des semaines, j’entends toujours le même titre : « les ETF Ethereum se vident de leur sang ». Et c’est vrai, octobre a été brutal. Mais quand on suit ce secteur depuis un certain temps, on apprend une chose dérangeante : le prix et la santé d’un réseau ne racontent pas toujours la même histoire. Aujourd’hui, je veux te montrer les deux faces du bilan, car je crois que beaucoup de gens n’en lisent que la moitié.
Voici ce que je constate à la clôture du 2 novembre 2026, avec l’ETH à environ 2 290 $.
1️⃣ 📉 Le côté sombre : le pire mois des ETF depuis leur lancement
Je ne vais pas édulcorer les choses. Les ETF spot sur l’ETH aux États-Unis ont enregistré 23 jours consécutifs de sorties et ont terminé octobre avec leur pire bilan mensuel depuis leur lancement en 2024 (des retraits déclarés proches de -1,61 Md$).
Cela a mis fin à une série d’entrées qui soutenait le récit institutionnel. Quand les « gros investisseurs » retirent leurs billes, les rebonds ont tendance à durer moins longtemps et à manquer de carburant. C’est un signal que je prends au sérieux, pas que j’ignore (voir le premier graphique : les flux mensuels).
2️⃣ 🔍 Le rebond du jour : réel, mais fragile
ETH a progressé de +2,48 % au cours de la séance, à 2.290,40 $. Ça semble bien… jusqu’à ce qu’on regarde sous le capot :
📊 Un volume d’environ 6.640 M$, soit 41 % de moins que sa moyenne sur 30 jours. Un rebond sans volume est un rebond sans conviction.
📐 Le RSI est à 37,7 et le MACD reste baissier : la dynamique est toujours fragilisée.
Le cours se situe sous presque toutes ses moyennes mobiles (de celle sur 7 jours à celle sur 90 jours).
Pour le dire franchement : cela ressemble davantage à une pause qu’à un changement de tendance. Pour l’instant.
3️⃣ 🏗️ L’autre facette du registre : le réseau continue de prendre de l’ampleur
C’est là que la plupart des gens arrêtent de lire, et c’est ce qui m’intéresse le plus. Alors que l’enveloppe (l’ETF) subissait des sorties, le réseau continuait de fonctionner :
🪙 Environ 54 % de tous les stablecoins se trouvent sur Ethereum. C’est la plomberie de la liquidité numérique.
📈 Les actions tokenisées ont progressé d’environ +170 % sur le réseau.
Vendre un ETF, c’est un mouvement de portefeuille. Cela n’arrête pas l’activité on-chain. Et cette divergence entre les flux financiers et l’utilisation réelle, c’est à mes yeux la véritable histoire de ce cycle (voir le troisième graphique : liquidité numérique + tokenisation).
4️⃣ 🎯 Les niveaux que je surveille
Tout se joue dans une fourchette étroite (deuxième graphique) :
🟥 Résistance immédiate : 2.308 $ → sans clôture au-dessus avec du volume, je ne m’emballe pas.
🟧 Résistance clé : 2.354 $ (SMA-15). La franchir améliorerait réellement la structure à court terme.
🟩 Support immédiat : 2.250 $. Le perdre affaiblirait tout le rebond.
🟩 Support de fond : 2.156 $ (SMA-200). C’est mon seuil où « il faut réévaluer la thèse ».
⚠️ Les risques que je ne peux pas ignorer
La pression des ETF peut se poursuivre et faire avorter toute reprise.
Un faible volume = des cassures facilement invalidées.
Le contexte macroéconomique (emploi aux États-Unis, élections de mi-mandat, bruit autour du piratage d’une grande plateforme d’échange) peut faire bouger le marché davantage que n’importe quel graphique technique.
Les données d’adoption relèvent du contexte structurel, ce ne sont pas un catalyseur immédiat des prix. Ne confondez pas « réseau en bonne santé » et « hausse dès demain ».
🧭 Ma conclusion (à la première personne)
Je ne suis ni euphorique ni paniqué : je fais preuve de patience. Tant que je ne vois pas une clôture solide au-dessus de
2.308
–
2.308–2.354 accompagnée de volume, je considère ce rebond comme tactique, pas structurel. Si le cours passe sous 2.250 $ et se dirige vers la SMA-200 à 2.156 $, je réduis mon exposition et j’attends. La solidité du réseau me dit que la thèse à long terme reste intacte ; le graphique me dit que ce n’est pas encore le moment de courir après le cours.
Des entrées échelonnées, un stop défini avant d’entrer et zéro FOMO. C’est ce qui m’a permis de rester dans la partie.
💬 Je vous laisse la parole : voyez-vous les sorties des ETF comme le début de quelque chose de plus inquiétant, ou comme la capitulation qui précède souvent un creux ? Dites-moi ce que vous en pensez ci-dessous. 👇