Anthropic, l’entreprise à l’origine du chatbot Claude, a levé environ 23,5 milliards de dollars auprès de 261 investisseurs lors d’une vente d’actions de série G-1 avant son entrée en bourse.
Points clés à retenir
23,5 milliards de dollars ont été levés auprès de 261 investisseurs accrédités entre janvier et février dans le cadre du financement de série G-1 d’Anthropic
Les acheteurs ont payé 259,1364 dollars par action pour 90 510 425 actions privilégiées convertibles rachetables de série G-1
Anthropic a acheté 4 453 900 actions de série B au gouvernement américain en octobre 2025 pour environ 627 millions de dollars, puis les a revendues
Les ventes de la série G-1 en janvier et février ont injecté directement des liquidités dans l’entreprise, contrairement à la revente d’octobre, qui n’a généré aucun produit net
La déclaration d’enregistrement modifiée indique que les acheteurs ont payé 259,1364 $ par action pour 90 510 425 actions privilégiées convertibles rachetables de série G-1. Anthropic développe de grands modèles de langage et les commercialise par l’intermédiaire de sa gamme de produits Claude. Le même document indique également que l’entreprise a acheté 4 453 900 actions de série B au gouvernement américain en octobre 2025 pour environ 627 millions de dollars, puis les a revendues au même prix à neuf investisseurs accrédités.
Anthropic n’a tiré aucun produit net de cette revente d’octobre.
La vente de la série G-1 en janvier et février était différente. D’après le texte du document, ces liquidités ont été versées directement à l’entreprise.
La série G-1 d’Anthropic fixe un prix à son expansion
Le prix communiqué par action est important, car les financements privés dans l’IA ne sont souvent évoqués qu’en termes de montants globaux approximatifs.
Ici, les lecteurs disposent du nombre d’actions, du nombre d’acheteurs et du prix. Le marché peut ainsi suivre plus clairement la manière dont Anthropic a financé l’entraînement de ses modèles, ses recrutements et ses capacités de calcul avant sa cotation.
Les actions privilégiées convertibles rachetables sont la catégorie de titres que les jeunes entreprises en phase avancée vendent généralement avant une introduction en bourse.
Elles offrent aux investisseurs privés des protections dont les actionnaires ordinaires ne bénéficient souvent pas. Lorsqu’une entreprise entre en bourse, ces actions sont généralement converties en actions ordinaires selon des conditions prédéfinies.
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De la revente d’octobre à la levée de fonds de janvier
Le document apporte également des précisions sur une chronologie qui était jusque-là incomplète.
En octobre 2025, Anthropic a servi d’intermédiaire dans une transaction d’actions liée au gouvernement et n’a comptabilisé aucun produit net. Quelques mois plus tard, l’entreprise a réalisé le tour de financement, beaucoup plus important, de la série G-1 d’Anthropic.
Cette séquence distingue deux opérations de financement différentes.
L’une a modifié les détenteurs des actions de série B. L’autre a apporté de nouveaux fonds à Anthropic.
Pour les personnes qui suivent l’introduction en bourse, cette distinction est importante, car les transactions secondaires sur les actions ne financent pas les activités de l’entreprise, contrairement aux ventes primaires.
Cette mise à jour apporte également des éléments de contexte sur le parcours de financement plus large d’Anthropic avant son introduction en bourse. Les documents publics antérieurs de l’entreprise portaient principalement sur le processus de cotation lui-même.
Cette déclaration modifiée fournit aux investisseurs un chiffre plus précis concernant le plus important apport récent de liquidités privées.
Ce que les investisseurs doivent encore trouver dans le document
Le passage cité ne nomme pas les 261 investisseurs accrédités et n’indique pas de valorisation implicite. Ces renseignements figurent peut-être ailleurs dans la déclaration d’enregistrement, mais ce passage ne permet d’établir que le nombre d’actions, le prix par action et le prix d’achat total.
Cela constitue malgré tout une nouvelle donnée importante.
Le financement privé de l’IA a souvent été évoqué en termes généraux, tandis que les chiffres exacts de la série G-1 d’Anthropic figurent désormais dans les documents publics. L’étape suivante consiste à rapprocher ce tour de financement du tableau de capitalisation global et des modalités de conversion présentés ailleurs dans le prospectus.
Comment les actions privilégiées influent sur le calcul de l’introduction en bourse
La série G-1 d’Anthropic n’est pas composée d’actions ordinaires vendues aux investisseurs publics.
Il s’agit d’actions privilégiées, un instrument de financement privé pouvant inclure des droits liés à la conversion, à la liquidation et à la gouvernance. Pour Anthropic, cette structure lui a permis de lever 23,5 milliards de dollars avant son introduction en bourse tout en conservant le statut d’entreprise privée en phase avancée.
Le montant par action compte également, car les tours de financement en actions privilégiées sont l’un des rares indices concrets de valorisation dont disposent les personnes extérieures avant le début des négociations.
Si les sections suivantes du document déposent le nombre d’actions dilué, les investisseurs pourront comparer le prix de 259,1364 $ de la série G-1 au prix définitif de l’introduction en bourse et aux cours après la cotation.
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