Le 2 novembre, les autorités de régulation de Hong Kong, des États-Unis et du Japon ont parlé, sans s’être concertées, d’un même sujet : comment réglementer et utiliser les stablecoins. Une seule actualité peut prêter à confusion ; cet article réunit les trois événements et les explique de façon accessible aux débutants.

I. Hong Kong : les règlements ne s’arrêtent plus « après les heures de bureau »

Selon une annonce de l’Autorité monétaire de Hong Kong publiée le 2 novembre, le système de règlement tokenisé EnsembleTX a été modernisé pour fonctionner 24 heures sur 24. Les banques et leurs clients peuvent ainsi régler des fonds réels à tout moment. L’Autorité monétaire a également confirmé que des négociants avaient achevé un essai sur le marché secondaire de bons du Fonds des changes tokenisés (Exchange Fund Bills, des titres de dette publique à court terme). La prochaine étape consistera à inclure des stablecoins réglementés dans les essais, mais aucune date précise de lancement n’a été annoncée pour le moment.

Qu’est-ce que cela signifie pour les gens ordinaires ? Les virements bancaires traditionnels sont soumis aux horaires d’ouverture : le week-end et la nuit, il faut souvent attendre. Le règlement 24 h/24 et 7 j/7 introduit dans le système bancaire la caractéristique des transferts sur la blockchain qui, eux, ne s’arrêtent jamais. Par ailleurs, selon les médias, le stablecoin en dollars de Hong Kong RedCoin, émis par HSBC, comptait déjà 50 000 utilisateurs depuis son lancement sur PayMe le 23 octobre. Mais il s’agit uniquement du nombre d’utilisateurs, pas du volume d’utilisation active : n’en tirez pas de conclusions excessives.

II. États-Unis : les règles de mise en œuvre sont finalisées et les petites banques sont invitées à participer

Selon les médias, l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) a finalisé mercredi dernier les règles définitives de mise en œuvre du GENIUS Act. Celles-ci couvrent les exigences relatives aux réserves, aux rachats, à la conservation et à la gestion des risques, et entreront en vigueur le 18 janvier. L’OCC a ensuite encouragé sur les réseaux sociaux les banques communautaires à demander une licence d’émetteur de stablecoins de paiement. Il s’agit d’une déclaration officielle.

Un point mérite d’être souligné : selon certaines informations, les règles définitives laissent une marge de manœuvre aux plateformes de cryptoactifs pour proposer des récompenses liées aux stablecoins, mais l’OCC indique que chaque cas sera évalué individuellement et que la conformité ne sera pas automatique au seul motif que cette pratique existait auparavant. Pour les utilisateurs qui souhaitent « gagner des intérêts » grâce aux stablecoins, la source des rendements et leur conformité pourraient encore évoluer. Ne considérez pas ces rendements comme fixes.

III. Japon : débat autour des plafonds

Selon TokenPost, lors de sa deuxième réunion, le groupe d’étude de l’Agence des services financiers du Japon a discuté d’un plafond de 1 million de yens par transfert. L’émetteur de stablecoins en yens JPYC a donné l’exemple suivant : verser une aide de 50 000 yens à 100 000 personnes représenterait un total de 5 milliards de yens et, avec ce plafond, nécessiterait de fractionner l’opération en un grand nombre de transferts. L’association bancaire, quant à elle, craint qu’un assouplissement n’accroisse les risques. À noter : il ne s’agit encore que d’une discussion, pas d’une règle définitive.

IV. Le point commun entre ces trois actualités

1. Les stablecoins passent du statut de « jetons détenus sur les plateformes d’échange » à celui d’outils de paiement et de règlement. Les autorités des différents pays entendent d’abord établir des règles, puis assouplir le cadre.

2. Les approches réglementaires varient considérablement : Hong Kong expérimente au sein du système bancaire, les États-Unis privilégient les licences d’émetteur et le Japon débat des plafonds.

3. Le marché a déjà atteint une taille considérable : selon les données actuelles de DefiLlama, l’offre en circulation de l’USDT s’élève à environ 181,2 milliards de dollars et celle de l’USDC à environ 71,3 milliards de dollars.

Trois conseils aux débutants

• Dans les actualités, les termes « expérimentation », « discussion » ou « projet » ne signifient pas que le dispositif est déjà lancé. Distinguez bien les étapes avant d’en évaluer les effets.

• Les stablecoins ne sont pas sans risque. La fiabilité de l’émetteur, la transparence des réserves et la conformité réglementaire comptent davantage que la simple mention « indexé sur le dollar ».

• Utilisez uniquement des canaux officiels, vérifiez les annonces officielles et ne faites confiance à aucune promesse de « rendement élevé garanti » sur les stablecoins.

À quoi utilisez-vous principalement les stablecoins : aux transferts, à l’investissement ou au trading ? N’hésitez pas à nous le dire en commentaire.

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Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.