Ajoutons une donnée : au cours des six prochains mois, la capacité de calcul devrait croître plus vite que les revenus liés à l’IA. Depuis octobre, la pénurie de capacité de calcul s’est fortement résorbée. À ce moment-là, les principaux acteurs de l’IA se livreront une guerre des prix, car trop de capacité excédentaire a déjà été réservée.
Les revenus mondiaux liés à l’IA devraient passer d’environ 110 milliards de dollars en 2025 à environ 300 milliards en 2026, puis à environ 550 milliards en 2027. Les augmentations annuelles seraient de 190 milliards et de 250 milliards, soit des taux de croissance de 170 % et 83 %. Le rythme de croissance prévu commence déjà à ralentir.
En 2026 et 2027, les nouvelles capacités installées devraient atteindre respectivement 32 GW et 49 GW. À 10 milliards de dollars par GW, cela représente une hausse annualisée des coûts de 320 milliards et de 490 milliards.
Les volumes expédiés augmenteraient de 54 % et de 27 %, mais comme la consommation électrique par carte augmente, la croissance équivalente en GW serait de 67 % et de 44 %.
Même si les revenus d’Anthropic continuent de croître rapidement et que son chiffre d’affaires ARR a été multiplié plusieurs fois au premier semestre, cela peut encore soutenir la consommation de cartes de calcul. Mais à partir du second semestre, la croissance observée en juillet, août et septembre s’est pratiquement stabilisée, et la pénurie de capacité de calcul s’est fortement résorbée.
Le plus inquiétant, c’est que les livraisons de cartes continuent de croître à un rythme aussi élevé, alors que les revenus ne suivent pas et que l’efficacité du calcul s’améliore. La combinaison de ces trois facteurs laisse penser que le point de retournement de la capacité de calcul pourrait enfin approcher : les cartes de calcul peu efficaces resteront inutilisées, tandis que les nouveaux modèles plus performants continueront à manquer. Cela rappelle un peu le renouvellement des machines de minage de bitcoins.
Si la capacité de calcul et les terrains sont rares et qu’il faut, dans la mesure du possible, installer les machines les plus récentes, alors, au second semestre 2027, à mesure que les installations promises seront mises en service, il pourrait y avoir des capacités de calcul inutilisées dans les centres de calcul américains. Les projections fondées sur les données présentées plus haut sont cohérentes avec la logique commerciale.
D’un autre côté, calculons en détail la croissance de la capacité de calcul d’Anthropic, ainsi que la quantité de capacité qu’ils ont réservée à l’avance, puis comparons le rythme de cette croissance à celui de leurs revenus. La croissance des revenus est clairement inférieure à celle de la capacité de calcul. À terme, un équilibre sera atteint, car Anthropic a pris des engagements en matière de capacité de calcul ; si une trop grande partie reste inutilisée, ils envisageront de baisser les prix.
Cela inclut les récents ajustements d’Anthropic, qui a légèrement assoupli les limites d’utilisation, ainsi que la mise à disposition de capacités d’intelligence avancées à des niveaux inférieurs, ce qui commence à menacer la stratégie des modèles chinois fondée sur un bon rapport qualité-prix. Même si l’électricité est moins chère en Chine, faute de disposer des puces les plus avancées, le coût de génération par token devrait tout de même y être supérieur à celui des États-Unis.
Les revenus mondiaux liés à l’IA devraient passer d’environ 110 milliards de dollars en 2025 à environ 300 milliards en 2026, puis à environ 550 milliards en 2027. Les augmentations annuelles seraient de 190 milliards et de 250 milliards, soit des taux de croissance de 170 % et 83 %. Le rythme de croissance prévu commence déjà à ralentir.
En 2026 et 2027, les nouvelles capacités installées devraient atteindre respectivement 32 GW et 49 GW. À 10 milliards de dollars par GW, cela représente une hausse annualisée des coûts de 320 milliards et de 490 milliards.
Les volumes expédiés augmenteraient de 54 % et de 27 %, mais comme la consommation électrique par carte augmente, la croissance équivalente en GW serait de 67 % et de 44 %.
Même si les revenus d’Anthropic continuent de croître rapidement et que son chiffre d’affaires ARR a été multiplié plusieurs fois au premier semestre, cela peut encore soutenir la consommation de cartes de calcul. Mais à partir du second semestre, la croissance observée en juillet, août et septembre s’est pratiquement stabilisée, et la pénurie de capacité de calcul s’est fortement résorbée.
Le plus inquiétant, c’est que les livraisons de cartes continuent de croître à un rythme aussi élevé, alors que les revenus ne suivent pas et que l’efficacité du calcul s’améliore. La combinaison de ces trois facteurs laisse penser que le point de retournement de la capacité de calcul pourrait enfin approcher : les cartes de calcul peu efficaces resteront inutilisées, tandis que les nouveaux modèles plus performants continueront à manquer. Cela rappelle un peu le renouvellement des machines de minage de bitcoins.
Si la capacité de calcul et les terrains sont rares et qu’il faut, dans la mesure du possible, installer les machines les plus récentes, alors, au second semestre 2027, à mesure que les installations promises seront mises en service, il pourrait y avoir des capacités de calcul inutilisées dans les centres de calcul américains. Les projections fondées sur les données présentées plus haut sont cohérentes avec la logique commerciale.
D’un autre côté, calculons en détail la croissance de la capacité de calcul d’Anthropic, ainsi que la quantité de capacité qu’ils ont réservée à l’avance, puis comparons le rythme de cette croissance à celui de leurs revenus. La croissance des revenus est clairement inférieure à celle de la capacité de calcul. À terme, un équilibre sera atteint, car Anthropic a pris des engagements en matière de capacité de calcul ; si une trop grande partie reste inutilisée, ils envisageront de baisser les prix.
Cela inclut les récents ajustements d’Anthropic, qui a légèrement assoupli les limites d’utilisation, ainsi que la mise à disposition de capacités d’intelligence avancées à des niveaux inférieurs, ce qui commence à menacer la stratégie des modèles chinois fondée sur un bon rapport qualité-prix. Même si l’électricité est moins chère en Chine, faute de disposer des puces les plus avancées, le coût de génération par token devrait tout de même y être supérieur à celui des États-Unis.