【 $MSTR détient près de 850 000 $BTC , Mizuho reste optimiste et anticipe une hausse de 27 %】
Mizuho maintient son objectif de cours de 165 dollars pour Strategy (MSTR), ce qui représente un potentiel de hausse d’environ 26 % par rapport au cours de clôture de 130,51 dollars. Cet optimisme s’appuie sur un bilan nettement renforcé : le ratio de levier net est tombé à 2,4 %, et environ 5,07 milliards de dollars d’actifs peuvent couvrir 3,4 années de versements de dividendes et d’intérêts. Le 2 novembre, la société a également annoncé avoir acheté 811 BTC supplémentaires la semaine précédente, portant ses avoirs à 849 327 BTC.
Ce que les actionnaires doivent surtout garder à l’esprit, c’est que la croissance des avoirs en BTC ne se traduit pas nécessairement par une hausse de la valeur par action. Cette année, Strategy a levé environ 21,2 milliards de dollars ; ses avoirs totaux en BTC ont progressé de 26 %, mais le rendement en BTC a été négatif de 3,7 %. Cela montre que la dilution des capitaux propres liée à l’expansion du financement a déjà dépassé la croissance de la quantité de BTC détenue par action.
À mon avis, le principal argument haussier de Mizuho est le suivant : les réserves de trésorerie réduisent le risque de devoir vendre des BTC ou de rembourser des dettes sous la contrainte. Si le BTC monte, MSTR peut encore amplifier les gains. Mais pour évaluer cette action, il ne suffit pas de regarder combien de BTC elle accumule ; il faut aussi examiner le coût du financement, l’augmentation du nombre d’actions et la capacité à faire repasser à la hausse la quantité de BTC détenue par action. Le cours de 165 dollars est envisageable, mais la qualité de la hausse dépendra véritablement de la capacité de Strategy à faire en sorte que chaque action donne à nouveau droit à davantage de bitcoins.
Mizuho maintient son objectif de cours de 165 dollars pour Strategy (MSTR), ce qui représente un potentiel de hausse d’environ 26 % par rapport au cours de clôture de 130,51 dollars. Cet optimisme s’appuie sur un bilan nettement renforcé : le ratio de levier net est tombé à 2,4 %, et environ 5,07 milliards de dollars d’actifs peuvent couvrir 3,4 années de versements de dividendes et d’intérêts. Le 2 novembre, la société a également annoncé avoir acheté 811 BTC supplémentaires la semaine précédente, portant ses avoirs à 849 327 BTC.
Ce que les actionnaires doivent surtout garder à l’esprit, c’est que la croissance des avoirs en BTC ne se traduit pas nécessairement par une hausse de la valeur par action. Cette année, Strategy a levé environ 21,2 milliards de dollars ; ses avoirs totaux en BTC ont progressé de 26 %, mais le rendement en BTC a été négatif de 3,7 %. Cela montre que la dilution des capitaux propres liée à l’expansion du financement a déjà dépassé la croissance de la quantité de BTC détenue par action.
À mon avis, le principal argument haussier de Mizuho est le suivant : les réserves de trésorerie réduisent le risque de devoir vendre des BTC ou de rembourser des dettes sous la contrainte. Si le BTC monte, MSTR peut encore amplifier les gains. Mais pour évaluer cette action, il ne suffit pas de regarder combien de BTC elle accumule ; il faut aussi examiner le coût du financement, l’augmentation du nombre d’actions et la capacité à faire repasser à la hausse la quantité de BTC détenue par action. Le cours de 165 dollars est envisageable, mais la qualité de la hausse dépendra véritablement de la capacité de Strategy à faire en sorte que chaque action donne à nouveau droit à davantage de bitcoins.